周文章“行到水穷处，反弹何时来”中提到了反弹两个条件：一个是成交量有效放大，另一个是周一LMF是否调降：

们看到周一两个条件均未满足，导致反弹夭折。

在这样情况，需要寻找回撤控制类红利产品作为底仓，去年1017文章：先守正再奇，寻找主动管理基金中“红利低波”中，重点解读这只产品，最近3个来只是微跌，大幅跑赢了沪深300指数：

数据来源： Wind

面这只基金基金经理是鲍无可，本期们重点解读另一只具有代表性产品。

本期解读：景顺长城价值边际C（015779，R4中高风险）

基金经理鲍无可：工学硕士，2009年12加景顺长城基金，历任研究部研究员、高级研究员，现任股票投资部总监、基金经理，是一位超15年证券、基金行业从业经验，超9年投资经验公募老将，历经市场牛熊更迭考验。

该基金 A 类份额成立于 2020 年 8  31 即便是大盘阶段性高点，截至2023年底，依旧逆市取得正收益，期间净值增长率36.37%，远远超越了同期业绩比较基准（-16.04%）和沪深300代表大盘（-29.17%），超额收益十分显著。并且进一步观察可发现，该产品在大盘跌区间能抗住，跌得更少；大盘反弹时也能跟，并且斩获不少超额。

注：数据来源景顺长城基金， Wind，时间区间为2020.8.31-2023.12.31

分年度来看，价值边际基金历史业绩表现很强稳定性，不仅在2021年、2022年和2023年三个完整会计年度均取得正收益，最大回撤均小于偏股混合型基金指数和沪深300指数，持有体验较。尤其是市场风格骤变，行业轮动剧烈2023年，该产品较抗住波动、把握结构性机会，在震荡分化行情取得了亮眼投资业绩。

数据来源：净值增长率来源基金定期报告、Wind、截至2023.12.31

鲍无可是如何做到在弱市行情中“能涨抗跌”？或许可以从投资理念中窥见原因。投资过程中，鲍无可始终将安全边际放在首要位置，风险容忍度较低，在投资中宁可赚少一点，也会尽量控制行风险，侧重自而挖掘竞争力强且估值相便宜个股，并长期持有，仅在安全边际或者说估值相较高时卖掉。

参考价值边际基金近一年十大权重股持仓，行业相均衡，主要配置在资源、有色和公用事业等行业龙头企业，这些个股竞争优势显著且具有低估值特点。

数据来源：景顺长城价值边际三季报、Wind；截至2023.9.30

最们看一市场：

周四虽然市场演绝反击深V，但周五依旧疲弱，指数这里直接V型反转可能性不大，震荡节奏为主，如果护盘力度和量能减弱还存在新低可能，当依然是防御策略。

本周如果还有反弹，重点还是看成交量能否站到8000以，但即便有反弹，反弹高度也不宜看太高。

目看证2880-2900、以及年初高点2970附近都存在较大压力，仓位较重者建议在述位置继续控制仓位。

因为仓位控制了，心态就会！保持心态很关键，记得2022年9文章中，们提到两种心态不可取：

最近看到不少经典名言，与大家分享：

1、想从股票赚钱，先要学会输

投资总会多多少少遭受损失，投资首先要“学会输”，即在市场不时候，通过合理资产配置、定投、合理控制仓位等方式努力降低组合波动，为未来涨保留足够进攻“子弹”。

2、做生意不是比谁赚得多，要看谁活得长。不要想着一步登天，要一步一个脚印，稳扎稳打。

同样投资不是米冲刺，而是一场马拉松。比拼不是短期业绩高低，而是历经牛熊周期，是否依然能够笑傲市场。

3、乐观是，但是最打算还是要做，什么事情都要未雨绸缪！

始终保持市场敬畏，始终保持资金安排在极端风险也不影响常生活，才能在市场长期生存。

4、在大困难面，能不能撑得住，是成败得失关键！

仓位是保持心态关键，而心态能让们始终留在市场中，等到市场新周期来临！

总结一：于风险承受能力较低投资者，目最策略就是躲到无风险产品中去，正如12年度预测文章题目所讲：枕戈待旦，破而新生。等待就是最策略，毕竟这个冬季似乎特别漫长似……

但是于能够承受一定风险投资者，从历史看2760点以已经接近底部了，且2800点拉长期限看是能够涨回来，所以目战胜市场唯一方式是：

定投、定投、还是定投！

剩交给时间，做打持久战准备！

刚过去这个周六（2024年120）是二十四节气中大寒，据说按照规律：大暑之必有大寒！

那么，大寒之呢？

注：景顺长城价值边际A成立于2020.8.31,2022.6.2增设C份额。景顺长城价值边际A/C 2021年-2022年净值增长率及业绩比较基准为10.51%（-1.95%）、2.38%/5.91%（-13.01%/-4.09%）。

基金经理鲍无可在管其同类产品历史业绩:

景顺长城能源基建A成立以来近5个完整会计年度净值增长率及业绩比较基准为：2018年-13.15%（-19.17%）、2019 年14.81%（29.59%）、2020年14.08%（22.48%）、2021年18.44%（-2.86%）、2022年 1.09%（-16.88%）。余广曾于2010.5.29至2015.3.2担任能源基建基金经理。

景顺长城沪港深精选成立以来近5个完整会计年度净值增长率及业绩比较基准为：2018年-12.42%（-16.87%）、2019年20.62%（20.47%）、2020年23.69%（10.68%）、2021年8.43%（-7.94%）、2022年2.24%（-16%）。黎海威曾于2017.12.13至2019.5.16担任沪港深精选基金经理。

景顺长城价值领航两年成立于2020/3/23，2020-2022年净值增长率及业绩比较基准为：23.02%（32.80%）、8.33%（-3.53%）、7.83%（-17.37%）。

景顺长城价值稳进三年成立于2020/7/31，2021-2022年净值增长率及业绩比较基准为：7.40%（-4.68%）、2.04%（-10.52%）。

景顺长城价值驱动一年成立于2021/7/19，2022年净值增长率及业绩比较基准为：3.46%（-8.15%）。

景顺长城企价值成立不满一年，基金业绩不予列示。

以数据来源于基金定期报告，截至2023.9.30。