春节假期重读了霍华德·马克斯《投资最重要事》，每次阅读都有新认知和感受。经历了过去三年投资者，都应该去认真思考一个问题是：

在接来龙年要做投资，最重要事是什么？

笔者看来，最重要是：做组合回撤控制！做这一点，需要具备较强风险控制能力。

杰投资者之所以杰，是因为们拥有与创造收益能力同样杰风险控制能力。

那些公认杰投资者，沃伦·巴菲特、彼得·林奇、比尔·米勒和朱利安·罗伯逊，们色投资记录源于们在数十年时间里面没有大亏，而不仅仅是高收益。们中每个人可能都有一两年表现不佳时候，但总来说，们应风险能力与们赚取收益能力一样强。

控制组合回撤和风险方式主要有三种：

一是重视估值安全边际：这里估值指是公司估值，这应是优秀基金管理人应该去做事，于们基民而言，需要找到这些优秀基金经理，这也是所在团队过去一直努力在做工作，找到们于基民而言非常有意义！

二是分散配置：既要行业分散，避免单一行业偏离度过高；又要资产分散，即鸡蛋不要放在一个篮子里，但并非越分散越，因为面还要加一句：学会自己看每一个篮子！

如们在年以及去年1，建议重点布局红利类资产作为压舱石，并在随多次提起，高股息产品在跌市场中实现逆势涨。详细回顾参见12文章：枕戈待旦，破而新生-年度回顾与展望。

不仅要行业分散、资产分散，还要做到时间分散，即所谓“定投”：坚持阅读们文章投资者会有感知，过去们重复最多词就是定投，尤其是定投什么方向？以及于定投开启和结束时间点该如何把握？这些问题在过去文章中大量涉及，这里不再赘述。

三是控制仓位：将仓位保持在较低水平，通过择时规避系统性行风险。由于大部分公募基金考核相收益排名，另外就是择时难度较大，所以大部分基金并未进行择时管理，但如果遇到股灾式暴跌，所有方法都会失效，唯一方法就是看谁仓位轻！所以注重绝收益个人客户，是需要做改变。

于绝收益者，如果趋势改变，就要采取行动，如在去年816，市场虽然跌倒了3150点（当时很多人认为3000点不会跌破，于是把仓位加满），但们仍然果断提示了风险：

数据来源：wind

趋势投资者认为，趋势永远是第一位，把握趋势是永不晚正确行为。们之也是一直让投资者减仓，控制仓位，直到节那个周一股跌停，这个观点发生了改变。

最们看一市场：

25A股演股跌停，们建议不要盲目割肉，抗住；26们认为市场开启反弹模式，反弹将持续到节；27再次坚定了这个观点：

数据来源：商行APP

由于市场波动较大，节几天们每天都在APP社群中及时给了观点，如在26午14：35，给重点关注超跌医药、军工、TMT和新能源，们看到反弹最猛就是这些行业（已标红），节三天反弹幅度在12%-15%：

数据来源：wind

如果及时看到了们面观点，相信一定不会轻易在节最一天卖掉手中权益资产，短线选手还会找到进攻方向。（市场重要节点们会及时进行提示，可进APP搜索“投研天团”点击个人头像关注）

目仍然维持节观点，即反弹仍可能在节持续，方压力仍是之提到2920-2980附近。

具体方向，节期间OpenAl发布 Sora，预计科技方向仍然会受到短线资金青睐，不过这个方向们一直长期看；而节文章中解读石油，正是阶段性低点，随几大幅涨了8.25%：

数据来源：wind

策略，具备交易能力投资者仍可尝试买操作，如果买需要短中期趋势研究、政策性资金偏、市场情绪等有较深刻理解才行，反弹有望延续至2底。但由于内外部宏观环境并未现大变化，于大部分投资者而言，保持心态，继续等待或定投参与仍是较选择。

其实短期市场涨跌并不重要，本文核心是：经过这些年磨练，找到能够适应市场，并且自己认可一套投资体系和方法，从而有效做组合回撤控制，才是最重要。

节一位做量化兄弟说，经过反复思考，决定从原来相收益策略改为绝收益策略了，这种认知和策略体系变化，远胜于短期市场变化和操作。

新一年希望投资方法有所进化！损失少而轻，是产生投资记录重要原因，请相信：

避免致败投资，制胜投资自然会来！