122，债市突然大涨，们在《天团策评：债市突然暴涨，什么情况？》中第一时间给解读。全周（122至126）来看，债市震荡走牛态势不改。125，10年债收益率跌破1.95%关口，续创纪录新低。配置稳健低波、短债产品团友，这段时间收益应该还是不。

当然，在最近债市气氛，很多团友实际是想进一步提高收益率。在固收这个领域，第一时间想到可能是拉长久期、持有长期限产品。但最近天团专家建议不要在当盲目提升久期。

那还有其选择吗？

天团建议持有长期不用资金，可以承受一定波动资金投资者，可以考虑固收+这个配置方向。

先说依据：

1、中长期看，利率中枢移趋势不改，债券市场慢牛可期。
2、股市在经济刺激政策企稳向，但整体估值已经提升，此时加配权益类仓位，要充分考虑控制回撤、估值等因素。所以，固收+性价比会更高。
3、在权益市场有机会时，风险偏低资金可以用固收+产品提升投资收益。

想在稳健低波和短债产品基础，进一步提升收益团友，可能分两种情况：

一是本身风险偏较低，但又想浅试权益市场。二是稳健投资资金安排妥当，有富余闲置资金想稳健增值。

天团推荐用固收+产品来承接这部分投资需求，就是因为固收+有多道控回撤防线。

首先是债券打底。

在《天团策评：长债修复，要不要追？》、《天团策评：债市又现分化，哪类资产更稳妥？》等文章中，天团多次强调，当利率台阶长期趋势明确。债券交易价格与利率呈反向关系，因此中长期债牛是大概率事件。

固收资产票息收和资本利得，是固收+产品第一道降波动防线。

其次，固收+权益投资方向，也会充分考虑降波动这个需求。

一般来说，固收+产品中权益资产持仓有比例限制。

相当一部分固收+产品是通过可转债来布局权益市场。可转债首先是债券，发行人承诺还本付息，因此可转债有价格“底”。与此同时，可转债可按照一定价格转换成市公司股票。当股价涨，可转债价格也会跟着涨。利用可转债债性控波动，利用可转债股性提升收益，是固收+常见策略。

当然，也有一些固收+产品直接配置股票。

但从选股策略来看，固收+基金经理会更看重估值，偏重“自而”投资方法。们会仔细分析市盈率和账面价值等指标，从而股票内在价值进行合理估值，当内在价值稳定高于股票价格时，们就会配置。价值型投资经理，也通过主动管理让“固收+”产品降低波动。

第三，行App各种固收+基金进行筛选，在“优享基金”产品页面看到，都是筛选结果。

进到“优享基金”这个页面，可以根据自己风险偏筛选和考察固收+产品。

首先，们看到，根据最大回撤、增强收益效果，优享基金分为【固本增利】、【攻守兼备】、【收益增强】三大类。

其次，每一大类产品，都把该类产品最需要关注四个指标列来了：一是收益目标，二是为实现这个目标投权益仓位，三是最大回撤，四是推荐持有期。

比如【固本增利】页面基金，它收益目标是比货基多赚2%，长期权益仓位在10%以内。这个方法虽然可以提振收益，但也会导致产品净值波动加大。

而这一系列产品波动会有多大？就要看最大回撤这个风险指标。

它指在选定周期内任一历史时点往推，产品净值走到最低点时净值回撤幅度最大值。比如一个产品它最大回撤是2%，意味着买该产品可能现最糟糕情况是亏损2%。如果遇到2%回撤不害怕，也不会因为各种支需求要在亏损时赎回，那就可以考虑购买这类产品。

然们还看到每类产品都给了最短持有期建议。这是考虑到固收+产品波动性，可能持有产品一段时间，才能看到净值跑起来，所以不建议大家用短期资金进行投资。

为了方便大家“号座”，们优享基金三大类产品特点进行了汇总：

通过这张表，们初步锁定适合自己产品在哪个序列中，接来就可以进具体选品环节了。

们会发现，即便是同一类产品，虽然最大回撤和收益指标比较接近，但也还有比较明显差别。

比如“固本增利”分类几只基金。鹏华稳健添利C（018081，风险等级：R3中风险）三季度有一定股票仓位，中欧稳鑫180天持有债券C（018531，风险等级：R3中风险）采用是纯债+可转债策略。并且，者是开放式基金，者有持有期限要求。在投资，这些差别都需要们提了解。

最，们想团友说，从固收到固收+，虽然表面是增加了少量权益仓位，但从产品波动性到产品理想持有期，可能都发生了比较大变化。它可能不像固收类产品，能给们带来每小确幸。所以买这类产品，们心态需要有一个转变，用中长期资金来耐心持有，才能等来收益“蜕变”。