本周（108至1011）为庆节首个交易周。市场变化较快，投资者情绪也跟着市场，时起时落。

天团杠铃策略两头——科技和红利现轮动，较实现了平衡，降低了持仓在震荡市中波动。

天团再强调之判断：

1、节市场将逐渐回归理性，等待基本面数据验证。
2、当市场主线不明确，风格切换或较为频繁。继续坚持杠铃策略，但要继续控制仓位，仓位高可以利用反弹继续降低仓位。
3、杠铃策略中科技成长基金仍可以逢高止盈，红利基金可以继续持有，等待时机逢低定投。

庆节，A股迎来天量巨震行情，半导体一度成为领涨先锋，多次掀起涨停潮。半导体板块表现较强，主要有几方面原因。

一是板块弹性较大，在庆假期港股半导体板块大涨等消息刺激，期超跌半导体板块成为资金涌方向。

庆节，多只芯片、科创板相关EFT走大涨行情，并获得资金明显流。从节首个交易（108）来看，当浮盈超10%基金共322只，名称包含“科创”或“创业”产品共267只。

二是全球半导体产业持续复苏，近期半导体产业链迎来业绩预增潮，显示行业仍处于较高景气度阶段。

三是半导体、人工智能等科技行业近期迎来较多利催化。当全球半导体销售额继续大幅增长，随着产业链库存清、需求进一步复苏，景气度有望继续行。

但也要看到，半导体行业在涨估值已经快速修复，截至1011，板块PE估值为约115倍，远超过历史中位数（64.29），而且一些公司也披露了减持公告。

于已经持仓团友，科技主题基金可以逢高止盈，尤其是924抄底，建议止盈卖保住利润。在科技等成长板块行情过，资金有望流红利、医药等低位补涨板块。

在《天团策评：大涨变大跌，基金怎么办？》等文章和天团黄行主页中，们多次提示，续行情走势，有两大关注点：一是财政政策兑现程度，二是经济基本面是否有改善。

1012，务院新闻办公室今天举行新闻发布会，财政部相关负责人介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。详细分析可以参看们写《天团策评：新办发布会四大看点解析》。

自924一系列政策组合拳推已过去半个多，政策效果已有所显现。

例如，随着一线城市房产政策积极调整，多座城市成交放量市场初步反馈积极。而股市、楼市回暖带来财富效益外溢，也带动了消费意愿提升。据文旅部数据，今年以来游客行量增价减状况在庆期间等到改善，人均消费为916.10元，按可比口径同比略有增长。

节，央行宣布创设两项结构性货币政策工具，其中，证券、基金、保险公司互换便利已落，首期操作规模为5000亿元。据央行行长潘功胜此表示，如果首期做得，未来可视情况扩大规模。

在该消息刺激，大盘有所企稳，反弹中滞涨红利板块强势回归，积累较大涨幅科技板块补跌。

在《天团推荐：A股连续大涨，反转时刻来了？》中，天团提到，在924一揽子金融政策中，央行提供政策工具支持市公司和股东回购和增值股票。高质量红利是更为确定受益方向之一。

们在《天团策评：大涨变大跌，基金怎么办？》提示，科技方向适当止盈，红利方向逢低买回，做再平衡。

续，们要密切关注，央企市公司回购股票意愿和红利股股息率水位，适时分批定投加仓红利资产，想车红利基金团友务必等们提示再行动。

注：景顺长城价值边际A成立于2020.8.31，2022.6.2增设C份额。景顺长城价值边际A/C 2021年-2023年净值增长率及业绩比较基准为10.51%（-1.95%），2.38%/5.91%（-13.01%/-4.09%），15.97%/15.50%（-6.03%/-6.03%）。

华安媒体互联网A 成立于2015.5.15，2021.10.18增设C份额。华安媒体互联网A/C 2019年-2023年净值增长率及业绩比较基准为101.70%( 16.87%)，18.39%( 12.86%)，35.43%( 1.11%)， -14.35%/-14.88% ( -10.77%)， -1.95%/-2.51% ( -4.34%)。

商优势企业混合A成立于2012.2.1，2023.1.30增设C份额。商优势企业混合A 2019年-2023年净值增长率及业绩比较基准为34.68% (19.73%)、50.56% (14.87%)、-4.36% (-1.58%)、-17.85% (-11.90%)、27.25% (-5.36%)。C份额自成立以来业绩及其比较基准为6.81%（-5.92%）。

永赢股息优选A/C成立于2020.3.25。永赢股息优选C2020-2023年净值增长率及业绩比较基准为55.42%（24.55%）、-12.62%（-5.40%）、-18.95%（-13.17%）、-1.74%（-8.10%）。

以数据来源于基金定期报告，截至2023.12.31。