4中旬即将迎来财报披露窗口期，预计业绩将市场给有效指引作用。结合近一个数字经济细分方向中2023年预期净利润修个股数量占比看，半导体和通信相靠。
周半导体和通讯涨幅也非常明显，在们非常及时推荐了相关产品：2023年327文章：来了，它又来了，ChatGPT狂飙到何时？，明确解读了半导体确定性，并推荐华集成电路C（013841，R4中高风险），推荐8天即涨20%：
半导体虽然短期涨幅较大，但长期继续看，仍然建议继续定投！
临近五一小长假，于假期消费场景需求，或有较大提升空间，重点关注：航空、旅游酒店、白酒修复。白酒在周文章中已经进行了解读，本期们重点看一航空、酒店旅游等行业。
▶ 短期：疫首个“五一”黄金周，订单量激增
1、截至3底，携程“五一”旅游预定量同比增长近4倍；
2、经文旅部测算，2023年清明节假期（45），全内旅游游2376.64人次，较去年清明节当增长22.7%；预计实现内旅游收65.20亿元，较去年清明节当增长29.1%。
3、酒店：多家旅行平台公布数据，“五一”内外酒店预订量远超疫情同期；预约在“五一”住内酒店预售套餐，相比去年“五一”也增长了3.5倍以。
4、境游业务恢复，际商旅行回暖
文旅部宣布恢复旅行社经营外人境团队旅游业务：331，文化和旅游部发布通知，即起恢复全旅行社及在线旅游企业经营外人境团队旅游和“机票+酒店”业务。携程数据显示，今年1-3，境游整体订单预订量同比增长46%，其中境机票预订量同比增长168%；内航班量恢复至2019年同期92.3%，际航班量恢复到2019年同期23.8%，环比周升19.1%，持续恢复。境游恢复有望进一步带动航空酒店行业行。
可以看大部分居民游选择会在节假期间。这短期相关行业是提振。
▶ 长期：航空板块供需得到改善，行业盈利稳定性提升
航空行业过去5年变化较大，行业增速为GDP1.5-2倍，过去行业不赚钱原因在于供需配。但在18、19年行业供给端根本性因素发生变化：核心机场航权、行业票价市场化改革两个因素为行业带来深远影响。
行业在中渗透率较低，符合长期成长逻辑，从渗透率角度看航空行业算长期成长股，增速快于GDP，尽管可能没有新能源增速高。但更多从行业本身市值空间幅度看问题：1）行业需求改善；2）盈利中枢长期看可能永久性提升；3）ROE当水平及未来方向符合投资标准。反而于成长价值周期界定不会清晰。
2023 年航空公司股价从演绎政策利向基本面修复转变。站在航空投资大时代起点，2023 年航空公司将迎来业绩触底反弹带来β行情，建议重点把握投资机会。
所以们本期重点介绍，部分配置在这个方向，且部分配置在们看计算机基金：易方达瑞享。
基金在2022年3季度就开始布局航空酒店板块，截至三季度和四季度持仓占比分别为42.01%、28.94%。这些板块在2022年三四季度成长风格大跌之时逆势涨，这也使得基金全年取得了优异表现，在2022年公募混合基金收益排名中，由武阳管理易方达瑞享E（001438）拿第5名，也是易方达成绩最一只混合基。
1、投资框架：善于左侧布局
在7年投资管理过程中，武阳构建了完善投资流程框架：
1）投资思路获得：基金经理成长经历使其基本面覆盖较广，信息源较多，包括公司内部投研组提供基本面素材、外部分析师及专家、市公司报表及定期报告；
2）投资判断：筛选机会标准：成长空间（行业增速快），商业模式（相稳定，竞争格局良且可预判，存在可以积累利润环节），时效性（提升资金使用效率，中期内可以验证）等，用大概几十个动态更新标准筛选有效投资思路；
3）投资执行：左侧买，安全性相较高，研究到投资反馈较长，有耐心，不跟随市场热点；
2、风险收益特征：
基金在短中长期均呈现优秀风险收益特征。除2018年外，均能跑赢沪深300以及灵活配置型基金平均水平，同类排名靠。
3、择时能力：
回溯武阳历史重仓，可以发现个股买卖时点把握较为精准。其长期重仓股在持有期间大部分为正收益，且从最一次重仓时间向推半年，其止盈个股续半年收益率表现较差，证明了基金经理持仓行业和个股研究足够深。称得是：买在无人问津处，卖在人声鼎沸时。
4、行业配置：
最新重仓占比分别为：
武阳表示：长期看科技、高端制造、消费，医药：
1）科技：企业云服务，5G新应用（工业互联网、自动驾驶、AI人工智能）；
2）高端制造：汽车电动化和智能化，及半导体领域；
3）消费：消费新习惯和新品牌，看疫情抑制消费复苏方向，尤其是航空为首行方向存在较大投资机会；
4）医疗：医疗服务及器械
5、规模：
管理总规模80亿，瑞享目基金规模10.56亿元左右，规模不大。
总结一，易方达瑞享这只基金不仅契合短期市场方向，且配置均衡，非常适合长期持有，基本也符合们们今年227文章：今年基金筛选几条重要逻辑，中提到几个重要逻辑，如果看了当期文章小伙伴一定记得，当时们重点解读了“商优势企业”（217021，R4中高风险）这只基金，推荐们“最懂投研运营”同学，1个来收益已经达到了28%：
面这只基金长期继续看，于近期市场：
1、TMT近期涨幅较大，4中旬波动会加大，如果重仓可适当减仓落袋为安，换到们看行链、白酒及医药，仓位轻者继续持有，如遇调整建议加仓。
2、关于趋势：未来市场将在衰退和滞胀中做选择，这两种无论是哪种都股市是偏不利，因此们认为今年市场没有系统性涨机会，短期看3400点附近仍将面临压力，本周如继续涨建议控制仓位。
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