2023 年春节期间，全球主要资产股>债>大宗，海外中资股（中概股、恒生科技）与美股纳斯达克领涨，印度、天然气和原油领跌：
而去年10低点有望成为今年重要阶段底部，看了当时文章读者，相信还记得，们当时观点也是给大家加仓信心：
1024文章：“分批建仓，投资是一场长征”中，给了“分批建仓、越跌越买，行动比等待更重要”观点。
1031文章：“本周进关键节点，为何这个指数逆势大涨？”中，们认为市场往往在最悲观时刻酝酿转机，并建议大家不要倒在黎明黑暗：
们在去年4季度建议大家配置更加均衡，重点看计算机（信创）和医药等相关基金今年以来分别涨：
去年126“涨是风险，跌是机会”中推荐中欧电子信息产业今年以来已涨超10%，推荐以来涨7%：
去年83“蓄力笃行，向阳而生”中推荐融通健康产业今年以来涨超10%，推荐以来涨超18%：
2023年13文章：“转折之年，寻找预期复苏与安全-年度回顾与展望”中，们建议：一季度更多时间采取更加均衡投资风格，而春节到二季度开始增配高质量成长方向。目依然维持这个观点。
春节一周创业板已经站了年线（图），加之春节假期期间，海外市场以特斯拉为代表新能源汽车（图）涨幅不，因此节成长有望延续反弹之势，这也是们建议在均衡基础增配成长原因。
数据来源：Wind
建议重点关注：新能源、汽车、军工、半导体、计算机等成长板块，但其中产业链涉及环节较多，普通投资者不知如何投资细分板块，以及分配多少比例，本文重点介绍专注在述领域基金：建信高端装备。
基金解读：建信高端装备C（011507）（R5高风险）
1、风格不漂移，将个股“风险收益比”贯穿始终
基金经理黄子凌，毕业于清华大学机械工程专业，2015年加建信基金，至今已有8年多制造业研究经验。从助理研究员到研究部制造组组长，黄子凌研究过机械行业、汽车行业、通信行业、TMT行业，产业链游投资逻辑也臻完善。表示，高端制造未来是中经济转型主战场，这些领域丰厚土壤里面具有层不穷投资机会。
这一核心投资理念也可以从历史持仓行业中体现：产品运作以来始终专注投资制造和科技两大领域，重点投资了新能源、汽车、军工、半导体、计算机等板块，没有进行风格偏离。
在制造产业升级过程中，由于投资主线较多，很考验眼光以及耐力。把握机会，需要保持产业链游密切跟踪，加强互动环节考察。同时，新技术、新产品、新市场要保持高敏感度，才能及时抓住新涌现投资机会。黄子凌认为，在详细研究公司基础，更关键是从头绪中精炼核心变量，就像是把一本书从厚读薄过程， 即 less is more(少即是多)。
具体而言，投资框架可以总结为“三二一投资框架”。“三”指是市场空间、竞争格局以及企业家精神这三个底层要素；“二”指是在底层要素，再去判断个股盈利空间以及目估值；最落实到个股风险收益比这个“一”。
黄子凌表示，始终希望自己投资组合是建立在不同个股风险收益比，能不停实现一个动态平衡，在保证安全边际基础，获取较投资收益。
具体操作层面，将组合持仓个股主要分为两类：
（1）市场空间、竞争格局和企业家精神三大要素均优秀公司。但这类公司因为市场充分定价，往往预期收益率不足，因此会进长期跟踪名单，如因某些原因股价跌到一个预期收益率比较位置，会愿意把个股仓位加到很大程度。
（2）存在大量新技术制造和科技领域新公司。这类公司市场空间较容易准确衡量，但竞争格局并不明朗，且因为没有经历过多轮周期考验，企业家精神可靠程度相偏弱。于这类公司，会要求更高预期收益率，同时在投资过程中，需要一定仓位保护，单只个股持仓比例不会超过5%。
黄子凌投资操作也完全基于个股当风险收益比考量，表示获取超额收益核心是在合适位置买潜在收益率相比较高股票，这些股票在一段时间能兑现增益，由此组合提供了较多正贡献。
2、基金经理观点：立足当，“新半军”赛道是否值得投资？
建信高端装备重点投资是以“新半军”为代表制造和科技领域。展望市，其2023年“新半军”投资机会相较为乐观：
新能源：绿色转型、能源安全以及产业优势是新能源保持高速增长宏观背景，在家政策支持、外需求增加、众多产业链游材料及中游环节降价背景，风光储等核心领域预计将维持高景气度。
储能：看内大储发展空间。新能源由于随机性、间歇性、波动性等特点，大规模接将使电力系统承压，迫切需要额外工具维持电网稳定。储能，尤其是新型储能，是解决可再生能源快速发展背景电网消纳难题重要途径。2022年内新能源装机量抬升，为保证电网安全稳定运行，大储标量和配置比例快速提升。展望2023年，新增储能装机规模预计保持快速攀升，大概率有翻倍增速。
光伏：核心变量是硅料降价带来整个主产业链价格降，最终以降价换取需求量涨，带动行业景气度回升。但由于2023年光伏产业链处于价格通缩过程，从中找投资机会也带来一定难度。辅材环节竞争格局相占优，稳定性比较强，产品价格端稳定，是光伏领域中较选择。此外，光伏领域新技术变化也是值得重点关注方向，TOPCon为全年主线，HJT或将明年半年放量。
风电：2022年风电标高增，项目中标103GW，其中陆风电85GW，海风电18GW，超此90GW预期，高标量奠定了2023年风电高景气度。其中更看海风，尤其是海缆环节，一是竞争格局较，二是盈利区间处于靠位置，三是深远海域有更广阔空间有待开发，驱动海缆技术升级。
半导体：从全球供需以及技术演进角度来看，半导体是非常典型周期行业，呈现两三年往、两三年往周期性脉络分布特征。而在，半导体产业也是一个急需实现自主可控“卡脖子”环节，所以又是一个成长性行业。
2023年，们于偏周期半导体板块比较乐观，相应重要器件库存以及价格处于快速回落过程，预计年中全球半导体周期整体有望现见底回升态势，在此过程中，一些股票当价格隐含预期收益率较，或现布局机会。
其次，于半导体带有成长属性领域，其中蕴含两大投资主线：
一是“自主可控”链条半导体产业环节。中央经济工作会议提发展和安全并举，科技政策要聚焦自立自强，在此背景，家和社会资本将持续加大高端装备投和研发力度，如设备、设计、制造、封测等全球份额较低环节有望受益，成长空间比较广阔。
二是本身具有成长属性半导体细分领域，如新能源汽车和光伏带动功率半导体，受益于新能源车和新能源发电需求推动，处于供不应求状态，存在潜在投资机会。
军工：展望2023年，们认为军工会保持比较稳健增长趋势。
首先军工是有自身周期板块。展望“十四五”、“十五五”，防实力会逐步与经济实力称，在此背景防工业具有较大发展机会，行业整体会保持中高速增长，尤其游核心元器件、发动机材料、以及导弹相应产业链增长确定度较高，细分板块内始终会有风险收益比较品种值得布局。
第二，虽然2022年军工行业也遇到了一定挑战，尤其由于疫情因素，火工品相关领域供给也受到了一定影响，使得军工部分环节供给受到制约。但2023年随着疫情防控放开，供给问题会得到较解决，因此增长机会较2022年更大。
第三，2023年军工企和民企都会有较投资机会。一是企改革有望提速，股权激励和资产证券化推动军工企资产质量持续优化和盈利能力不断提升，业绩释放会与行业景气度更结合。二是民企在防军工产业链中也发挥了重要作用，在“小核心，大协作”背景，会有许多民企参与到防军工建设中，其中细分环节优质民企也会有较投资机会。
总结一，一季度在均衡打底情况，建议关注：新能源、汽车、军工、半导体、计算机等成长板块，但由于其中产业链涉及环节较多，普通投资者较难选择，重点关注投资述领域建信高端装备C（011507）。
另外，美联储将于周四（22）公布利率决议，市场普遍预期加息25个基点，可能成为外围市场重要节点。本周半段是中外环境最时段，涨有望延续，但于指数向动能不应给予过高预期，更应注重冲高行业分化，寻找可持续结构性机会。
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