周（122至126），A股迎来震荡涨行情，沪指向突破3400点，市场赚钱效应较。

结构，中小盘股继续活跃，中证2000周涨幅4%，体现“大盘缩量，小盘放量”涨结构。这种行情在两周也现过，们在《天团策评：跌之，资金需何条件才会进场》中也给大家分析过。

周，大盘股走弱、小盘股活跃再度现，原因之一在于市场即将召开重磅会议，预期存在分歧。

本周（129至1213），中央政治局会议、中央经济工作会议将召开，市场再度进预期验证期，们需要注意什么？

1、此，市场两大重磅重要会议预期过高，们需要防止政策不及预期带来资金避险。
2、周开始，中美之间频繁，产替代仍是确定性较高方向。但贸易摩擦升温，也引发避险情绪，导致资金流向安全资产。
因此，本周仍需要注意防风险，注意均衡配置，等待持仓基金现逢低投机会再手。

周市场焦点，是中美两在科技领域博弈。在美半导体制裁升级，内四大行业协会表示谨慎采购美芯片。

具体来看，除了半导体行业，汽车、互联网是中使用美芯片最多两个行业。以中区营收占比来看，高通、美满电子最为依赖中市场，2024财年中市场营收占比均超过40%。而在中四大行业协会发声，美芯片股一度现普跌行情。

在过去五年美制裁，中扩大投成熟制程，半导体企业不仅有望占据内市场更多份额，而且半导体口也在持续增长。今年1-10，中半导体口金额达9311.7亿元，同比增长21.4%。

此外，美中光伏等行业海也“围追堵截”，近期美商务部柬埔寨、越南、泰和马来西亚四光伏产品作反倾销初裁。与此同时，美、印度本土光伏产能也在增长，跟中企业在海外市场形成直接竞争。

整体来看，中不论是在被“卡脖子”半导体领域，还是具有领先优势新能源领域，都受到了美遏制。大博弈核心在于科技创新，而随着政策扶持力度增强以及需求增加，加行业景气度持续回升，代表新质生产力科技行业未来仍存在交易机会。

此，天团提，结构性机会可能在高弹性方向，一个是代表新质生产力科技；另一个是困境反转方向：如供给侧收缩清新能源，以及追赶十四五规划，需求侧改善军工。黄行也提，新能源是长期看方向。

天团持仓较为均衡，覆盖了军工、TMT、先进制造等成长赛道。成长板块常常大涨大跌，们在投资中很难把握板块每一轮涨，但由于这些行业会交替涨，通过商高端装备混合C和商优势企业混合C两只基金布局，们还是能享受这些赛道涨收益。

从周市场来看，中小盘较为活跃，但红利板块热度也不低，天团均衡持仓优势再度展示来。

部分资金选择在这一时点回归红利等避险资产，既有面们提到中美贸易摩擦升温方面原因，也与本周两大重磅会议有关。

一般来说，12召开中央政治局会议，是中央经济工作会议吹风会。随召开中央经济工作会议将次年经济工作做进一步部署、内容更详细。

本次会议，财政赤字力度是市场关注重点，天团在《天团策评：震荡怎么办？涨控风险，跌慢布局》也进行过分析。具体政治局会议以及中央经济工作会会如何定调明年经济，们还要继续等待，天团也会在第一时间给大家分析、解读。

海外方面，周发布美联储“褐皮书”显示，美就业增长缓慢，导致美元指数大幅回落，人民币贬值压力有所缓解。如果续美联储降息路径将显著放缓，美元指数将在更久时间内维持强势，进而导致际资本流动，A 股扰动将持续。

因此，现阶段，考虑到A股面临内外不确定性较多，天团仍坚持均衡持仓策略不变，不失去信心，也不盲目乐观。通过逢低投较控制加仓节奏和成本。持仓中有永赢股息优选C和景顺长城边际价值C两只红利、价值型基金，虽然弹性较低，但贵在防守性强，能有效降低整体持仓波动。

注：景顺长城价值边际A成立于2020.8.31，2022.6.2增设C份额。景顺长城价值边际A/C 2021年-2024年半年净值增长率及业绩比较基准为10.51%（-1.95%），2.38%（-13.01%），15.97%/15.50%（-6.03%），18.74%/18.52%（1.62%）。

商优势企业混合A成立于2012.2.1，2023.1.30增设C份额。商优势企业混合A 2019年-2024年半年净值增长率及业绩比较基准为34.68% (19.73%)，50.56% (14.87%)，-4.36% (-1.58%)，-17.85% (-11.90%)，27.25% (-5.36%)，-2.90%/-3.21%（3.95%）。

永赢股息优选A/C成立于2020.3.25。永赢股息优选C2020-2024年半年净值增长率及业绩比较基准为55.42%（24.55%），-12.62%（-5.40%），-18.95%（-13.17%），-1.74%（-8.10%），29.97%/29.85%（2.25%）。

商高端装备混合A/C成立于2022.3.4。商高端装备混合A2023年-2024年半年净值增长率及业绩比较基准为-23.25%/-23.87%（-11.97%），-13.08%/-13.42%（0.32%）。

大成高新技术产业A成立于 2015.2.3，2020.12.25增设C份额。大成高新技术产业A2020年-2024年半年净值增长率及业绩比较基准为60.26%(23.41%)、27.95%(7. 39%)、-17.92%/-18.24%（ -18.54%）、5. 23%/4.78%（ -7.04%）、17.31%/17.10%（ -3.77%）。

以数据来源于基金定期报告，截至2024.6.30。