庆假期（9 25 -10 6 ），全球主要股指除纳指收平外，多数跌，其中恒生指数跌幅最大：
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COMEX 黄金连续9跌，期间大跌 5.59%至 1816.5 美元/盎司：
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“投研天团“在节文章《黄金还能不能买》文章中，已经给了明确判断：即高度关注黄金价格高位风险，并指际金价跌，内黄金高价格也难以维系。
庆期间WTI 原油最高达到95.03，随大幅调整，跌 8.6%：
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在911“启明星挖掘基“文章中，们明确建议，95以就不建议追高了（图），本次油价触碰该价格随掉头，也符合们预期。
油价为什么会现暴跌，现在该怎么办？本期们进行跟踪解析。
供给端：
从去年年底至今，OPEC+集团累积减产近400w桶/天，强势托底，尤其是沙特，目产量已经降到了约900w桶/天。俄罗斯口也从5份开始拐头向。而美产量在今年虽然较去年年底有所提升（目产量在1280w桶/天），但领先指标原油钻机数连续降，目已经回落到20个最低位，距离2022年高点降21%。这意味着未来除沙特、俄罗斯之外石油口大美供给增量将越来越少。也正是这个原因，以沙特为首OPEC组织于石油定价权越来越强。
95，沙特和俄罗斯再次把自己减产延续到今年年底之，Brent油价冲破90，摸到95美金/桶。把油价中长期维持在高位，是沙特诉求，因为这不仅可以完成沙特财政预算目标，也能够帮助沙特阿美售更多股份，进而逐渐完成沙特自身经济和能源转型，实现2016年推2030年绿色愿景。
但油价持续涨于美压制内通胀带来了负面影响。由于拜登政府于传统石化能源投资不支持，美内未来石油产量增长有限，因而拜登不得不再次与沙特谈判，寻求未来增加石油供应。
庆期间，沙特向美白宫透露其石油产量意向，称如果原油价格走高，愿意在明年初提高石油产量。沙特和美官员表示，此举旨在推动沙特与以色列关系正常化协议，根据该协议，沙特将承认以色列，作为回报，美将与沙特签订防务协议。该谈判在庆期间，油价造成一定扰动。
不过，沙特谈判代表强调，任何产量行动将取决于市场条件。因为从沙特自身诉求和行动来看，已经表露希望把油价维持在高位决心。
需求端：
庆期间EIA数据显示周美汽油库存增加650桶。这个边际累库变化导致了周三晚布伦特原油期货大幅抛售，当晚跌幅超过5%。然而美汽油库存依然处于历史低位，一周数据偏弱不足以扭转长期趋势。
从庆期间美其它经济数据交叉验证话，美经济现在依然韧性十足。102周一，美 ISM 公布制造业PMI数据。9 美制造业PMI录得49。高于市场预期值47.7，较值 47.6，回升 1.4 个点，拐头回升明显，且度回升幅度为本年最高。ISM非制造业指数53.6，于预期53.5，虽较值54.5略有回落，但依然处于荣枯线方。
周五公布非农数据提振市场：美9季调非农新增就业人数33.6，创今年以来最大增幅，远高于市场预期17人。过去12个平均值为26.7。休闲和酒店、政府、医疗保健、专业、科技服务以及社会救助就业岗位有所增加。此外，7非农新增就业人数从15.7人修至23.6人，8非农新增就业人数从18.7人修至22.7人。
与此同时，影响美通胀工资数据是相预期走弱：美9非农平均时薪同比4.2%，低于预期4.3%，值4.3%；时薪环比 0.2%，低于预期 0.3%，值 0.2%。这是一个市场愿意看到，经济有韧性而通胀不至于太强。美股市场在周五大涨也是该数据反映。
目市场较强扰动因素是美长端利率行。长端利率快速提升会给市场短期带来波动，尤其是长久期品种。
如果从长端利率思维逻辑来看，投资石油天然气品种将是一个能够抵御通胀较品种。从2022年美高通胀环境各资产表现来看话，华宝油气表现优异，本期继续推荐：华宝标普油气（A类162411，C类007844，R5高风险）。
庆，基金经理杨洋最新观点是：站在当时点，油价和油气板块快速调整反而给予长期投资者一个布局机会。无论是美还是中，往四季度到明年来看，都将持续修复，从而支撑油价。沙特明年是否会增产取决于油价水平，也就是需求恢复程度。如果回顾2021年，在需求恢复年份，即使沙特增产，也会带动油价行。此外，也是大家尤其需要注意，就是从去年开始抛售战略储备美政府很有可能要从半年开始持续补充战略储备。而从近期数据来看，美已经开始补库。这会进一步给原油提供支撑。
关于美和沙特谈判，杨洋表示：这次谈判是建立在一个更加复杂缘政治背景：即不断升温巴以冲突。107，巴以冲突全面升级，以色列总理宣布家进战争状态。巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）从加沙带向以色列发起近年来最大规模火箭弹袭击。以色列军方做强硬回应。这不禁使人回想到50年1973年中东石油危机。在这动荡局势，于石油市场而言，将决于以色列如何哈马斯进攻作回应，而哈马斯通常由伊朗操纵。 如果以色列得结论认为哈马斯是收到伊朗指示行动，那么油价可能会大幅涨。2019年，伊朗通过也门代理人展示了它能够摧毁沙特大部分石油生产能力。如果伊朗发现自己受到以色列或美攻击，它可能以同样方式进行报复。即使以色列不立即伊朗做回应，影响很可能会波及伊朗油产。自2022年末以来，美激增伊朗石油口睁一只眼闭一只眼。因此，今年伊朗石油产量增加了近70桶/。如果拜登政府现在执行制裁，或足以将油价推高至100美元/桶。不过，当与1973年有一个不同之处是，在美认定战争背景，拜登政府或可以像去年一样继续动用战略石油储备来限制汽油价格冲击。虽然战略石油储备目已经处于40年来最低水平。
关于风险，杨洋表示，目依然要看美是否会衰退。未来如果发生衰退，这可能会油价带来一次冲击（如果经济一直保持韧性则不会发生这次冲击），这是需要密切关注。
综，建议大家在每次非结构性变化回调中寻找机会。但也需要做风险管理，警惕黑天鹅事件引起供给端结构性变化所带来风险。
因此目建议最佳参与方式仍是：定投。如果油价跌回70-80，将是非常击球区间！
最们看一市场：
926文章：“策略有效性正在得以验证”中，们重点建议关注医药机会，在节最4个交易中，医药也是申涨幅最高：
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医药属于经历了“双杀”且未来可能现产业拐点方向，目开始受到资金关注。而如果认为内经济已企稳，即需求如果逐步恢复，将会直接受益除了顺周期，还有：
1、TMT：尤其关注受益于产替代、库存周期见底且会有事件催化半导体；
2、油气：供给持续约束同时是抵御通胀品种，们看到庆期间天然气价格一路涨（图）：
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TMT和油气这两个方向可谓顺周期加强版，从长线看无疑是弹性和空间更大品种。
从指数趋势看，依然处在震荡格局，形势不明，因此短期仍是结构性机会，最重要还是保持耐心。
关于耐心，巴菲特是怎么做呢？为了提醒自己耐心重要性，在自己办公室放了一幅泰德.威廉姆斯击球图片：等待球现。
泰德.威廉姆斯是过去70年来唯一一个单个季赛打400次安打棒球运动员。在《击球科学》中，阐述了技巧。将击球区分为了77个球，每一颗球都有自己安打率，也就是说策略是建立在科学可验证基础，绝不是拍脑袋想，因为挥棒去打那些“差球”会大大降低成功率。
作为一个投资者，可以一直观察各种资产价格，在大多数时候，什么也不用做，只要看着就了。每隔一段时间，将会发现一个速度很慢、路线又直，而且正落在最爱“球”，那时就全力击。
许多投资者共同问题是们挥棒太过频繁。况且，这样还会导致另一个问题：当真正发现一个“球”，却已没有资本去击。
笔者看来，目可以让们挥棒球还不多，因此：作为以守代攻“红利”资产仍然要作为压舱石配置；另外需持有足够现金类资产，耐心等待，慢就是快，要相信：
未来无数球也许会一个个投向！
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