周（916至920），A股市场迎来中秋假期，只有三个交易。

在A股休市期间，受美联储降息预期提振，外围市场活跃，港股、美股反弹，澳大利亚、印度、新加坡等多股市刷新高点，为节A股开市铺垫良氛围。

节，A股顺利走三连阳，证指数周涨1.21%，创业板指数涨0.09%。

周市场表现令投资者情绪有所转暖，大家肯定也关心这轮反弹能走多远，续关注哪些扰动因素。先说结论：

1、美联储首次降息利基本已释放，此降息节奏并不确定。（详见《天团策评：美联储降息50个基点，哪些资产受益？》）中长期来看，A股走势仍取决于基本面修复验证。
2、继美联储降息，要关注内降准降息幅度、何时财政发力等，这些将影响A股市场反弹和见底节奏。
3、进9旬，2700点以可能会有反弹现。风险偏较低投资者，可以持币观望，继续等待！（详见《天团策评：美联储纠结，才是交易关键》）

随着美联储降息落，A股、港股迎来携手涨行情。

919，港股延续涨势，恒科指大涨超3%。A股产、白酒板块集体大涨，沪指一度涨超1%，市场成交明显放量。

那么，随着美联储开启降息周期，A股哪些行业有望受益呢？

们可以从两个视角来观察，第一个是宏微观流动性视角。美联储降息为内货币政策打开操作空间，有以几个方向有望受益。

第二个角度，是美股映射视角，A股信息技术、生物医药等利率较为敏感板块，可能更受益于宽松流动性。

2023年以来，中美股市“科技联动”趋势较为明显，AI、创新药、机器人等海外热点，在A股都有映射。

从信息技术板块来看，9苹果、华为推新品，有助于开启换机潮。相比较来看，Phone 16系列首销不及预期，华为三折叠手机热度较高，不仅预约火爆，而且在电商平台现了大幅溢价，该款手机920开售“秒光”，续可关注实际货量。

此外，随着中在科技自主迎来突破，一些科技细分行业也值得关注。近期产光刻机取得重大进展，光刻机概念周也迎来大涨，累计涨幅近7%。

中秋假期，8经济数据显示经济仍维持弱复苏。在《天团策评：构建底部策略，控仓位做什么？》中，们提到，经济数据不佳时，债市是少有受益品种。

周一（918），在8各项经济数据发布，债期货多个品种再创新高，持有稳健低波理财或者短债基金有不表现。用这类产品锁定资金或构建组合投资者，能够降低整体持仓波动。

同样作为经济弱复苏受益品种，还有红利资产。

918，红利股重获资金青睐，煤炭、家用电器等涨幅居，带动大盘反弹。

当然，经济基本面只是一方面因素。

经过期连续调整，红利板块估值和拥挤度都有所回落，吸引长期资金重新局。（详见《天团策评：轮动加剧，红利策略仍有效吗？》）

消息面，社保基金70亿定增投电力，局清洁能源发展。这一举动反映长期资金、耐心资本正加大关系民经济命脉和基础性领域投资力度。这一动作，也重新激发了市场兼具高股息和央企改革双重概念红利资产兴趣。

周四（919），美联储降息落，A股市场来说，这意味着将为内经济提供更多宽松窗口和条件，有助于A股宏微观流动性改善。当，A股迎放量普涨行情，资金再度回流中小盘股票，红利资产活跃度降。但中长期来看，A股走势仍取决于基本面修复验证。

因此，天团认为，虽然当红利板块波动有所加大，但红利策略仍然有效。（详见《天团策评：轮动加剧，红利策略仍有效吗？》）

考虑到市场仍在探底，红利基金也还会有波动。为降低持仓成本、控制波动水平，投资者仍继续坚持逢低投策略，并且当杠铃策略两头都现机会时，仍优先逢低投红利。投资节奏，可以适当拉长投资周期，缓慢补仓，控制风险。

同时，红利板块内部分化还会延续，们应优选有经营垄断型牌照业务，以及部分央企企业。这一步可以交给基金经理来判断。

们再次强调，如果投资者风险偏较低，不能忍受浮亏，那么可按兵不动，将资金锁定3-6个，等待右侧机会现。也可以利用较灵活固收类产品稳定持仓，如创金合信鑫利混合（C类：008894，R4中高风险）这只基金，就能根据市场情况灵活调整——在当股市震荡转债走弱情况，专注纯债；在市场现机会时能够适度+权益，适合大部分投资者，可通过定投进行配置。

注：创金合信鑫利混合A/C成立于2020.1.17。创金合信鑫利混合C2020年-2023年净值增长率及业绩比较基准为26.53%（4.93%）、0.01%（0.87%）、3.28%（-4.06%）、5.52%（-0.64%）。

以数据来源于基金定期报告，截至2023.12.31。