【这是天团策评第31篇原创文章】

连续反弹，团友们是不是心情舒畅些？

从1026开始，大盘从2923来到了3057点（截至117）。于目市场趋势研判，团友们可以去看《强势反弹，医药基金曙光来了？》、《市场久违大涨，为什么？》，这两篇策评写得很清楚，这里不再赘述。

们今天重点说另一话题：大盘反弹过程中，红利低波却连续调整。

红利低波是天团在杠铃策略中优先配置板块，黄行半年以来多次推荐。假设们从724开始构建杠铃策略组合，目看，虽有小幅跌，但持续跑赢沪深300。

可近几，当A股集体涨时，红利低波指数甚至会现单亏损。

为何？

先说结论：

1）市场反弹时，资金优先去抢超跌成长板块，浮盈较高红利低波板块形成资金抛压。
2） A股筑底并未完成，红利低波依然是重要“避险”板块，不必恐慌。

10红利低波遭受了两轮压制。

第一次是从1017至1020，A股整体杀跌，泥沙俱无一幸免，红利低波指数调整了2.61%，和大盘相同，这还情有可原。

第二次是从1027至116，红利低波指数跌0.03%，而大盘在此期间强势涨2.3%，沪深300更反弹了3.37%。这就说不过去了。

原因很简单，在风险偏恢复情况，资金回流医药、汽车等超跌成长板块，避险属性较强红利低波板块被卖。高低切换，是反弹时资金正常现象。这也是为什么，们在杠铃策略中，除了超配红利低波，也同时配置科技成长板块。所以，杠铃策略反弹幅度虽不及沪深300，但依然能获得正收益。

写到这儿，肯定有团友会说，“折腾了半天，不还是没跑赢大盘么，有啥可吹！”

大家要理解，在1023之，谁也无法预测市场会有如此反弹，看看那时评论区，就知道当时情绪有多悲观。这种反弹，很难精准预判，而且们也不认为市场就此能一飞冲天，始终建议大家谨慎抄底。杠铃策略就是在执行述思路，它不能让抢到所有反弹收益，但它能让在弱市尽量少亏。少亏必然也会少赚，在市场里，没有人是神，们只能依据逻辑尽力而为。

简单说，推荐继续坚持杠铃策略，但组合可以做微调。

首先，红利低波依然是基础配置。

市场这波只是反弹，很难说反转，一旦再次调整，红利低波避险能力又会凸显。虽然反弹，风险依然要重视，红利低波是标配。

其次，在科技成长之外，增配医药。

杠铃策略中，负责抓赔率科技成长基金反弹期表现不，是跑赢沪深300“功臣”。续天团仍看半导体、汽车相关产业链，这两只基金作为抓赔率一头可以继续持有。

此外，医药行业仍是长坡厚雪赛道，目估值很低，政策也比较温和。近期重仓创新药医药基金反弹力度比较大，如融通健康产业C（产品代码：009274 风险评级：R4中高风险）1027至117涨了逾7%。这类规模较小、弹性更大医药基金，团友可通过定投方式纳杠铃投资组合。

最，照例是一张总结图：