美股当前的脆弱性较强，虽然美联储降息对美股有所支撑，但短期波动或有所增大

从许多指标看，美国股票估值已经相当高，泡沫风险正在加大

当前市场对9月美联储降息的预期空前高涨，意味着资产价格可能已经计入了降息的预期，一旦落空，可能出现尾部风险…

随着“大而美”法案的正式落地，美股阶段性系统性风险有所缓释，我们也将策略观点从“偏谨慎”上调至“中性”

弱美元的形势很可能还会持续，估值较高的美股不太乐观；美债方面，规避长债，适当配置短债。

对于普通投资者，我们能做的就是做好仓位管理，不去赌明天特朗普又要说什么，建议对美股保持低配。

美股这波调整的核心原因，主要来自以下三个方面——估值高、市场对经济滞胀的担忧、特朗普新政的不确定性

原油，逢高减仓、波动操作；黄金，降低预期、持续配置；美股，机会很多、逢低加仓；美债，注意长债的波动风险。

本篇，我们重点解读美股、美债和亚太权益资产的投资机会。

12月19日凌晨，美联储议息会议的结果是鹰派降息。降息是降了25个基点，但从会议讨论和文件记录以及会后鲍威尔新闻发布时的表态可以看出，美联储从主席到委员集体态度偏鹰。其结果是，昨夜今晨全球资本市场普跌

2024年已近收尾，回看全年，黄金、美股、中债……许多个资产品种在2024年创下历史新高。细看这些类别，与海外投资相关的不在少数，这实际上是一再提示全球资产配置的重要性。 展望2025年，特朗普的第二

多个重要经济数据和重磅事件扎堆出现、市场反应敏感，波动剧烈的“超级周”终于走到了即将平息的阶段。天团曾经在《天团策评：海外市场超级周，如何备战》中总结过，超级周包括了美国总统大选，美股财报季和美联储议

特朗普当选、美联储议息、中国化债，上周影响全球市场三件大事基本落定。对海外市场而言，特朗普当选显然又是重中之重。我们可以很明显的看到，美联储主席鲍威尔在降息25个基点后，对后续货币政策空间的展望明显收

美国大选结果快速揭晓，特朗普和共和党获胜。天团写这篇稿子的时候，看着选情一点点地向特朗普占优的方向倾斜。截至北京时间11月6日下午3点左右，据新华社快讯，根据美国媒体测算，特朗普已经拿下至少270张选

上周的文章中，我们提示本周将会是全球资本市场的超级周。仅美国就有总统大选、美联储议息和AI巨头三季报发布三条主线，并且提示了过度交易“特朗普当选”的风险。从上周资本市场的表现看，黄金、美股都从高位回落

下周，将会是深刻影响全球资本市场的超级周。美国大选将于北京时间11月5日下午7点开始正式投票，一直持续到11月6日早上8点投票站逐渐关闭。通常来说，11月6日中午左右大选结果可以出炉。由于今年多个摇摆

过去一周，海外市场的热点很多。黄金已经上涨到2700点以上，避险资产comex黄金上涨2.25%；美股的三大指数之中，道琼斯指数和标普500指数也创下历史新高。当然，也有波动大的品种，比如美债的收益率

9月底以来，中国无疑是全球资本最关注的市场。但专注海外市场的天团成员翔指导提醒大家，关注中国的同时，也要看到美国经济底层的暗流。大选前，美国暂时不会有新政策出台，但美国通胀韧性大，再加上全球地缘冲突升

上周最重要的事，就是A股重回全球各类资产的C位。上证指数重新站上3000点，单周大涨12.81%，恒生指数上涨13%。长期压抑后爆发出来的能量，已经传递到了海外市场。海外各大投行都提示A股的交易机会，

上周，美联储以50个基点的降息幅度，开启了新周期的大门。美股、黄金这些基民持仓的热门品种都有不错的表现。不过，天团在此前的系列文章中，并未鼓励大家加仓。负责跟踪全球市场的翔指导认为，美股仍谨慎，黄金偏

【这是天团策评的第82篇文章】美联储终于开启了降息周期。50个基点的降幅和鲍威尔的发布会，在一定程度上回应了此前市场关于降息幅度的争议。黄金、美股、美债等资产均走出冲高回落的走势，也意味着此前关于第一

刚刚过去的一周，站上2600美元历史新高的黄金，无疑是全球市场的C位。黄金冲击2600美元的过程中，一方面欧央行第二次降息，另一方面当日发布的美国截至9月7日一周的首次申请失业人数为23万，超过预期的

【这是天团策评的第80篇文章】上周，美国股市以及黄金、石油等重要大宗商品再度出现波动。虽然资产类别不同，但异动的原因都要追根溯源到美国经济的前景上。上周五，美国8月非农就业数据不佳，市场对美国经济陷入

【这是天团策评的第77篇文章】2024年上半年，中债美股是海内外牛市的代表。很多团友通过大类资产配置，用美股和中债平衡了A股的波动。但最近，两者都出现了高位波动。我们在两周前的文章中，提示了市场会交易

【这是天团策评的第76篇文章】美联储7月议息会议释放了强烈的降息信号，9月降息几乎成了定局。外加近期美国多项指标都指向经济在放缓，市场开始了“经济降温交易”模式。通常来讲，降息利好债市，那现在是布局美

今天日本两大指数东证和日经纷纷回撤-10%以上，主要还是受上周美国就业数据的影响。再次复盘一下，是什么导致了美国、日本股市同时大跌，后文也分享一下我们的投资建议。 美股大跌主要源于三个事件：1、上周

【这是天团策评的第73篇文章】美国大选戏剧性的变化、二季报业绩发布、科技巨头创始人减持，近期美国科技股遭遇诸多不利因素。以七姐妹为首的美国科技股，出现了明显调整。7月24日，纳指重挫3.64%，过去一

【这是天团策评的第69篇文章】近日苹果在一年一度的“全球开发者大会上”推出了一系列新的人工智能。苹果加码AI，让苹果的股价再创历史新高，而美股科技板块也随之大涨。但另一方面，美国通胀能否下降和美联储政

【这是投研天团的第55篇文章】春节期间，OpenAI公司发布了文字生成视频模型Sora，给人们带来震撼视觉效果。节后首个交易日，A股的AI概念领涨。作为新技术发源地，纳指是不是又会迎来一波涨势？春节前

【这是天团测评第53篇原创文章】你会花超出净值30%~40%的价格，去买一只基金吗？听起来好像不可思议，但上周QDII ETF基金就真实发生了高溢价。近期，一些海外股市表现不错，比如日股、比如美股纳斯

【这是投研天团的第63篇文章】考虑到美元在全球金融体系占主导地位，美国货币政策不只会影响美国，还会影响全球市场，所以投资全球市场，必须要关注美国的中央银行——美联储。这也是为什么天团要在全球投资这个话

【这是投研天团的第49篇文章】2024年开年以来，A股继续寻底中。环顾四周，周围股市都在涨。在发达市场中，日本股市开年以来涨的最猛，日经225指数已经创下历史新高，3年半以来市值重返亚洲第一。挂钩日经

有小伙伴在留言区问，为啥今年全球只有A股在跌？ 为此我们专门查了下数据，发现不无道理。如图： 要知道上半年中国的GDP上涨5.5%，依然是全球增长最快的国家之一，可为啥作为经济晴雨表的A股，今年这么拉

QDII基金投资范围涵盖境外股债、地产、黄金、石油等多资产，标的很丰富

上期光伏的答疑下面，有读者留言，希望我们展开解读一下纳指的情况。还是先说结论，我们天团的观点认为：纳指现在正处在关键的节点位置，未来走势仍有变数。现在纳指估值不低，随着美国经济和货币政策的变化，纳指的