周（616到20），热门板块大幅回调。

港股创新药板块单周跌8.53%（港股创新药指数 931787，截至2025-6-20）。原因无——涨太多——行情加速涨、交易拥挤度升，期介资金落袋为安就现了调整。们在期推荐中已经提示了短期冲高风险，不过中长期维度来看，们依然看低利率环境创新药海景，行业景气度依然很高，长线配置资金可以逐渐逢低配置。

港股创新药指数今年以来走势（K线）

资料来源：Wind，截至2025-6-20

同样调整热门板块还有新消费，其背逻辑跟创新药类似，也是交易拥挤度过高之现资金流。们之在天团推荐系列内容中，已反复说过，待6行情要相谨慎，因为无论政策、基本面、题材都不足以支撑持续涨。所以尽管大盘本周跌不算多，但领涨板块却大幅调整。从短期来说，当一个板块已被媒体大肆宣扬之时，高位介一定要小心。

不知大家是否有关注最近“618”数据，以“即时零售”为代表新消费模式，在电商平台推动大受欢迎。根据京东、天猫和美团发布“618”数据：

京东单用户数同比增长超 100%，活动期间京东 APP DAU 创历史新高；

天猫全用户规模和活跃度创新高，453 个品牌在成交额破亿元，同比增长24%；

美团闪购，白酒、精酿啤酒、手机等50余类高价值商品成交额同比增长超过 1 倍，其中白酒成交额增长近 19 倍。

这些数据一定程度说明消费在逐渐转，们长期趋势可以乐观一些。但是，短期们依然坚持之判断，策略偏谨慎，在仓位不轻情况，不要轻易追高和抄底，等待更为正向信号现。

除了创新药和消费，这篇们想重点说科技。

一直跟着们策略走团友应该清楚，为了规避短期调整风险，们2周拿掉了商优势企业，截至周，天团关注基金没有科技类型。但现在，在A、港股科技板块均经历了一定调整之，们认为科技又到可以重点关注、逐渐配置时候。

AI是科技最大驱动因素。再经历一季度轰轰烈烈涨之，AI虽然行情平淡，但基本面依然在快速发展。们调研了解到，随着聊天机器人成熟，Token消耗量呈非线性指数级增长，也意味着AI模型从训练走向商业化阶段。所谓“Token”，是AI语言类模型处理文本最小单元，Token消耗量可以理解为AI应用活跃度。AI越活跃，势必增长芯片、光模块、软件等行业需求，在估值合适时候，这些行业拥有很投资机会。

所以，尽管“AI投资”在情绪有所降温，但们依然认为需要在杠铃策略景气度一端，配置一只相关科技基金。但是建议逢低投，高景气不意味这马就会涨，在整体策略偏谨慎情况，逢低投可视为基本原则。

再来看看天团基金净值情况

按照文策略，本周们新增了一只科技基金——中欧数字经济（018994 R4中高风险）。这只基金近一年涨跌幅达到26.36%（同期业绩比较基准涨跌幅-1.60%，资料来源：Wind并经托管行复核，截至620收盘）,同类排名150；更重要是，它规模不到10亿，们一直强调主动基金规模不能太大，尤其是在这个波动较大市场，这只基金数据可谓色。

基金经理冯炉丹，主攻AI产业，非常擅长在AI相关全产业链选股，包括算力、芯片、光模块、机器人、智能汽车均有涉及，且港股、A股均有涉及；换手较高，敢于逆势买并逆势卖，挖掘黑马潜力股，自而选股能力色。

科技领域投资门槛极高，个股差异很大，需要基金经理基本面有极深认识，且这个行业由于成长性，个股很容易超高估值，就同时要求基金经理需要能左侧布局、避免追高。们倾向于选择能自而选股、不报团基金经理，按照这个原则选择了述基金，供各位团友参考。最再强调，如果要投资，建议逢低投。

另外，强烈建议跟们策略团友订阅“权益杠铃策略”，可以第一时间收到们策略更新推送。进天团主页（加链接），划到天团策略点击立即订阅即可。

以就是本周推荐内容，有什么问题，们评论区见。

注：永赢股息优选A/C成立于2020.3.25。永赢股息优选C 2021-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为-12.62%（-5.40%），-18.95%（-13.17%），-1.74%（-8.10%），27.12%（13.99%），-2.53%（1.94%）。

大成高鑫（原大成高新技术）成立于 2015.2.3，2020.12.25增设C份额，2025.1.15更名为大成高鑫。大成高鑫C 2021年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为27.44%(7.39%)、-18.24%（-18.54%）、4.78%（-7.04%）、28.62%（9.62%），6.09%（1.30%）。

创金合信红利低波A/C成立于2018.4.26。创金合信红利低波C 2020年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为13.78%（-2.70%），24.75%（10.33%），3.07%（-1.70%），10.30%（6.18%），20.58%（17.00%），-0.97%（-1.27%）。

平安港股通红利精选A/C成立于2024.3.26。平安港股通红利精选C 2024年-2025年一季度净值增长率及比较基准为14.96%（26.7%），5.06%（1.38%）。

中创新医疗A成立于2019.11.13。2020.10.30增设C份额。中创新医疗C 2021年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为-6.31%（-8.99%），-12.39%（-17.81%），-9.60%（-9.52%），-11.85%（-9.78%），27.70%（0.57%）。

中欧数字经济C成立于2023.9.12。中欧数字经济C 2023-2025一季度净值增长率及业绩比较基准为-2.32%（-6.55%），28.64%（20.39%），19.16%（3.20%）。

以数据来源于基金定期报告，截至2025.3.31。