周文章中，们提示本周将会是全球资本市场超级周。仅美就有总统大选、美联储议息和AI巨头三季报发布三条主线，并且提示了过度交易“特朗普当选”风险。

从周资本市场表现看，黄金、美股都从高位回落，纽约黄金从最高触及2801.8美元回落至2750美元左右，纳指创历史新高18785.494点走低，周累计跌1.5%。这些变化证明天团提示是有预见性。

关于本周交易，天团这里有两点提示：

1）“大选”交易属于预期交易，尘埃落定获利盘就可能兑现盈利，因此要防止过度交易。
2）当可以小额定投，或等待各种大事落定重新布局。合理仓位和心态，是交易成功保证。

周《海外市场超级周，如何备战》文章中，翔指导提供了一张特别有价值图。

根据历史统计，大选市场波动性会增加，并在选举达到高峰。天团希望团友们可以有意识管理波动，利用波动。要做到这点，就需要理解选举与市场关系。

北京时间周二（115）午7点左右，美大选投票正式开始，一直到北京时间周三（116）午7点左右，投票站陆续关闭。随计票工作开始，各家媒体开始报道各州计票结果。由于各州计票规则不同，包括少数摇摆州认可投票之达到邮寄选票、或是要等到票站关闭才能统计提寄到选票，因而当天如果双方选情逼近，最终结果确定可能会有所延迟。2020年大选中，直到投票结束第四，大选结果才最终落定。

第一种情形，也是市场现在交易方向是特朗普当选。们看看在特朗普当选情况，有哪些风险点。

首先，市场“特朗普当选”已经交易非常充分，越接近大选，越需要谨慎利兑现清。

比如，市场预期是：特朗普当选->降息政策+减内税+加关税+控移民->二次通胀->名义利率降，长端利率走抖->黄金涨，美债跌。但“黄金涨，美债跌”发生条件是“特朗普当选”，且“特朗普共和党能够拿两院”，以及这条推演逻辑变量不会受其因素削弱。

其次，从关键州开票情况到最终当选总统宣布，再到参众两院议员选举结果炉，从当选总统初步阐释政策纲领，到新政府关键职位任命完成。这些过程中会产生非常多新信息、新言论，需要市场快速重新评估和定价。

第二种情形，大选结果逆转。10以来，特朗普胜选赔率显著升，市场也回归特朗普交易，但是临近投票这几天，二人赔率又重新接近。如果哈里斯当选，那10以来市场交易逻辑都要被改写，可能会引发市场震动。

第三种情形，票数极度接近。这在小布什、拜登两次大选中都现过。目双方竞选势头不相，摇摆州每一张票重要性都不可低估。2020年大选中与特朗普交手拜登，正是靠惊险赢宾夕法尼亚、密歇根和威斯康星州三个关键摇摆州，才跨过270张选举人票胜选门槛。今年，很可能最终仍是由摇摆州几票微弱票差左右本届美总统选举走向。在不确定性存在时候，市场最是煎熬。

因此，理解波动、管理波动、利用波动，们来说是最策略。

周，美科技巨头基本都公布了三季度财报，虽然很多公司营收超了预期，但是在营收指引比较谨慎，未能给市场大幅超预期印象，市场便转为跌。

估值偏高是美股走低重要因素。根据美行研报，当估值表明，标准普尔 500 指数是昂贵，未来十年美股年价格回报率为 1-2%，等权标准普尔500指数便宜一些，未来10年回报率为 4-5%。

与此同时，大选临近，市场波动率提升，周大部分股指均跌，其中标普500跌-1.37%，纳斯达克100跌-1.57%，标普500等权跌-0.99%，罗素2000涨0.1%。

市场交易第三条主线是本周美联储议息会议。

芝商所美联储观察工具显示，北京时间本周四凌晨公布议息结果，几乎肯定降低25个基点。

美联储目货币政策走势在很大程度与美经济情况密切相关，在通胀向美联储2%目标靠近同时，美联储现在更加看重就业数据。

周职位空缺数量较预期和有所降，裁员人数增加，自主离职人数减少；由于飓风气候影响，非农就业人数也大幅低于预期，但初请失业金人数低于预期，失业率与预期持平。

另外几项经济数据也是喜忧参半。核心通胀略超预期，消费支和消费者信心于预期，ISM制造业指数进一步滑。

未来美联储货币政策也很大程度取决于一任美总统是谁。从目公开表态来看，特朗普政策很可能导致美二次通胀，届时美联储很可能提结束降息，将利率维持在高于过去20年平均水平。如果通胀升过快，不排除美联储可能会再度加息。

在大类资产中，美股目因为大选波动性较大，另一个今年比较受追捧资产黄金该如何配置？翔指导认为，如果特朗普当选，货币继续保持降息、财政持续扩张，黄金仓位是可以加回来。但当，在黄金创了1995年以来年度最高涨幅，投资者更多是保持谨慎，至少不宜大幅加仓。