2024年半年收官，总结一，半年们在市场两个非常重要转折点均给了关键提示：
第一个重要转折点：2635点：
内容来源：商行APP
2635点第一天：
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2635点第二天：反弹在节仍可持续，看高一线：
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注意面们在提示时，一直用是反弹，因为尚无法判断真正反转已经到来。
第二个重要转折点：3174点：
“投研天团”视频提示：再度涨难度较大，建议减仓：
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于调整时间和幅度预测：
527文章：再度提示控制仓位重要性：
内容来源：启明星挖掘基、牌基金
在市场风格判断，去年以来，们一直建议坚持杠铃策略：一边配红利，另一边逢低定投科技。
从风格看，半年：红利>核心资产>赛道>小微盘
数据来源：WIND,联证券
高股息红利们很早就建议作为底仓配置，目投资者关心是，红利也涨了不少，怎么配置更有性价比？
近期们建议关注港股红利类资产。
回顾港股红利资产今年表现，以港股通高股息（CNY）指数为例，今年以来涨幅22.96%，跑赢中证红利指数13个分点。
数据来源：iFinD，统计区间2024/1/1至2024/6/21
从资金流向来看，港股高分红行业更受内资亲睐。南向资金持续流金融、能源、电讯、公用事业等高分红行业。
数据来源：iFinD，泰君安际（统计区间：2024年12-621）
为何港股红利资产今年以来备受资金青睐？其在未来是否能继续表现亮眼呢？从股息率、估值来看，或许们能找到一些答案。
1、股息率高，较A股红利更有优势
“资产荒”背景叠加无风险收益率中枢处于长期行趋势，高股息资产有望抵御不确定性。以港股通高股息指数为例，其股息率超过6%，比A 股红利指数股息率，港股指数股息率显著更高。
数据来源：iFinD,统计区间2019/6/22至2024/6/21
2、港股比A股存在明显折价
用AH股溢价指数衡量内和香港两同时市公司价格差异，近10年来处于持续升趋势，港股比A股存在明显折价，这意味着港股资产有较高折价修复空间，具备明显投资性价比。
数据来源：iFinD,统计区间2014/6/22至2024/6/21.AH股溢价指数越高，代表在两同时市公司A股价格比港股价格更贵
3、港股红利税或将减免
据彭博社59消息，中将考虑减免内个人投资者通过港股通投资港股，取得股息红利时缴纳20%所得税，以避免两重复征税情况。若相关计划得以实施，或有助进一步提振港股高分红资产，吸引内投资者资金流。
在市场利率降阶段，确定性更高红利资产仍具配置价值，而港股红利因股息率高、估值低等利因素，成为“杠铃策略”稳健底仓性价比之选。顺着这个逻辑，本期们重点解读这只基金，重点配置在了石油石化、通信、有色金属等行业，较把握了这一轮港股红利类资产机会。
本期解读：广发沪港深新起点（A类：002121，C类：010024，R5高风险）
1、主要配置方向：
最新一季报显示，广发沪港深新起点重点配置港股高分红、互联网科技行业，持有港股通股票占比为48.99%，三大持仓行业包括石油石化（21.16%）、通信（16.82%）、有色金属（9.01%），平均股息率达4.49%。
数据来源：基金2024年一季报
2、业绩表现
今年以来净值增长19.42％，同类排名2％（3/252），近１年业绩同类3％（6/206），表现突。此外，成立以来各阶段业绩相比恒生港股通业绩基准均有超额表现。
数据来源：iFinD，截至2024年621，同类排名来源河证券
3、基金经理：
李耀柱长期深耕港股及海外投资，具有13年证券从业经历，8.37年投资管理经验，现任广发基金际业务部总经理，在管公募规模198.19亿元。投资风格偏成长，自而和自而相结合。过往投资主要关注科技、互联网、消费、医药等板块龙头公司，通过精选个股获取超额收益，并注重成长性和估值平衡。
4、基金经理市观点：
⚪为何港股今年以来表现强劲？
一方面，市场各机构认为中资产具有较强估值吸引力，部分原本配置在新兴市场资金回补港股；另一方面，政府未来经济等领域相关政策、加大开放力度举措，都让海外投资者看到了中经济持续向趋势。
⚪港股中长期趋势怎么看？
随着全球经济逐渐企稳回升，欧洲利率有望行，在业绩和估值修复背景，预计港股依然会有较表现。在全球供给受限、世界多极化以及新一轮经济周期回升背景，那些具有优质现金流资源类有企业中长期价值有望得到重估。
⚪续投资策略是怎样？
续投资策略主要是寻找具有稳定现金流高质量资产，共性特征有两点：一是具有优质现金流，可以稳定分红派息；二是需求在海外且可以持续扩张，有助于在中长期维度提升企业ROE（净资产收益率）。
最们看一市场：
市场周由跌转为震荡，北向资金连续14天流，周五首次流：
数据来源：wind
即将于 7 15-18 召开党二十届三中全会重点研究全面深化改革、推进中式现代化问题，市场关注度正逐步升温，不排除7旬会有反弹，但反弹幅度不宜期待太高，证3000-3070间随时可能遭遇阻力。
目市场跌不仅反映了市场内外经济景预期，也体现了缘政治风险担忧，故无法判断调整已经结束，因此如果仓位较重，在反弹过程中，仍然建议适度减仓为宜。
策略没有太大变化，继续坚持杠铃策略：一边配高股息红利（尤其是港股红利），另一边逢低定投科技。
虽然目还看不到见大底迹象，但本次调整将是获取长期底部筹码绝佳布局机会，部分行业已可以采取逢低投方式左侧布局，但更重要是留有足够子弹，等待右侧机会到来！请关注们随分析。
广发沪港深新起点股票A成立期为2016年112，业绩比较基准为:45%*沪深300指数收益率+45%*人民币计价恒生指数收益率+10%*中证全债指数收益率，近5年产品业绩及其业绩比较基准为2019:36.93%(20.81%);2020:36.01%(7.42%);2021:-13.63%(-9.10%);2022:-26.08%(-12.60%);2023:-2.79%(-10.03%)。历任基金经理(任职期)为:丁靓(2016/1112至2016112110)、李耀柱(2016/11/9至今)。广发沪港深新起点股票C成立期为2020年922，业绩比较基准为:45%*沪深300指数收益率+45%*人民币计价恒生指数收益率+10%中证全债指数收益率，过往业绩及其业绩比较基准为2021:-13.97%(-9.10%);2022:-26.38%(-12.60%);2023:-3.15%(-10.03%)。历任基金经理(任职期)为:李耀柱(2020/9/22至今)。数据来源基金定期报告。
