7以来，“顺周期”这一提法频繁现在各种研报中，牌基金黄行也多次在文章中提示关注顺周期板块。

什么是顺周期？如果某个行业在经济向时候也有业绩表现，那么该行业就是顺周期行业。在经济升期买那些最受益行业，投资可以事半功倍。

长假期间，旅游行红火，政策支持产市场情绪也有改善，这些都有“顺周期”色彩。但长假结束A股首个交易表现，却给投资者泼了冷水——房产和旅游板块联袂跌，让投资者感觉有点懵。

这种市场表现应该怎么看？

们天团判断是：

1）今年文旅行消费与房产产业链现明显时差。

2）文旅消费预期已经兑现，以房产为代表顺周期投资还需等待经济启动信号现。

3）坚持杠铃策略；顺周期行业和相关基金目只可作波段操作，在3100点以布局才安全。

今年中经济情况比较特殊。年初防疫政策调整，消费端有些行业复苏得比较。但房产一直低迷，直到724政治局会议之才看到希望。

牌基金在8初文章中给了一些顺周期行业，包括：家具、家电、纺服、工程机械、油服和行链。这是一个覆盖了消费和房产复苏组合。复盘一，可以看这些板块表现差异很大。

家具、家电、行链等细分消费行业率先迎来困境反转，从10第一个交易情形看，预期已经充分兑现。

与房产相关行业却始终没能“顺”过来。据市公司半年报显示，除家电、机械行业ROE环比回升外，多数顺周期板块环比增速滑，基本面未显著改善。

724政治局会议之，一些与房产相关板块才有所转暖。政策刺激，9核心城市楼市成交呈脉冲式复苏。

虽然这些板块9时不时有表现，但业绩并没有改善，资金仍处于“抢跑”炒预期阶段。109A股产板块表现说明，个别公司负面新闻，整体成交阶段性数据，都可能给行情“泼冷水”。

换句话说，现在还没到顺周期投资时间点。

天团认为，A股还未确立反转，筑底成功需要更多数据验证，比如社融数据、企业中长期贷款等，投资者保持乐观同时也要有耐心。

市场磨底非常痛苦，们还是坚持杠铃策略：一头控风险，一头抓赔率。

控风险，建议配置红利低波基金，这类基金持仓票分红高、现金流稳定，弱市中波动相小，这类基金有一定行、产顺周期仓位，在大盘启动期也会有所表现。

抓赔率，重点关注汽车零部件和半导体，这两个板块有自身科技技术发展周期，需求端受益于顺周期需求提振，属于科技创新、顺周期双边受益，反弹空间更大。

杠铃策略中已经包含了一部分“顺周期”板块。如果个人特别看产链相关顺周期投资，需要在控制整体仓位情况，尽量在3100点逢低买，波段操作，博取反弹收益、摊低持仓成本。相关基金，可关注天弘周期策略A（420005，R5高风险）。

黄行这个配置解释是：“未来主线还是在红利类、顺周期和科技成长，只不过节奏和先顺序会随着市场预期变化来回切换，当政策预期乐观时顺周期占优，否则科技成长占优。”

最照例是一张总结图：

欢迎在评论区中与们互动，期待您分享关于“顺周期投资靠谱吗？”观点~

本观点仅代表当时观点，今可能发生改变，仅供参考，亦不作为任何法律文件。基金有风险，投资须谨慎。基金产品由天弘基金发行与管理，商行作为代销机构不承担产品投资、兑付和风险管理责任。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理其基金业绩并不构成基金业绩表现保证。

本页面引用机构投资观点由第三方金融机构提供，仅供参考，不代表商行观点。在任何情况，本页面中信息或所表述意见不构成广告、要约、要约邀请，也不构成任何人投资建议，仅供交流使用。市场有风险，投资须谨慎。