【这是天团策评第25篇原创文章】

1020，3000点破时，天团就在想，怎么和大家说这个事儿。

其实，3000点只是一个普通数字，并没有太多特殊意义。

但从技术来说，整数点位在心理形成阻力或支撑位，持仓体验意义重大。

还是说点儿乐观吧，用数据说话。

包括这次，历史，大盘一共有52次跌破3000点。而51次，只有2次收复3000点耗时超过1年，另外49次都在1年之内。有33次在10天以内就收复了3000点，有10次只花了1天。收复3000点平均用时51天，中位数用时5天。

（图：证指数51次收复3000点全纪录；数据来源：Wind）

诚然，这只是个数据统计，并不能说此次3000点能很快收复。但至少说明，历史，3000点确是一个比较低位置。

从估值来看，截至2023年1023，A股整体动态市盈率为12.52倍。处于近10年23%分位点，换句话说，当A股估值低于近10年80%左右区间，投资性价比高。

（数据来源：Wind；截止期：2023.10.25）

就整个市场而言，投资收益和买时估值水平关系很大，估值越高收益越低，估值越低收益越高。

另外，一些曾经在历史底部阶段扎堆现过信号，正在显现。

首先，是公募基金发起自购。近兴基金、德邦基金等多家公募基金不约而同进行自购。据不完全统计，8以来，宣布自购公募基金已超30家、合计计划金额超15亿元。

其次是市公司除承诺不减持，回购、增持计划明显增多。据统计，8以来，累计有520多家公司发布了回购、增持计划，累计拟回购、增持金额限超700亿元。

（图：公募基金历史自购概况；数据来源：Wind，中信证券。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。）

（图：A股市公司历史回购概况；数据来源：Wind，中信证券。历史数据不代表未来表现，此处仅为历史数据统计结果，不构成具体投资建议或宣传推介。）

回看历史数据，公募、市公司密集自购、回购，绝大部分都现在市场比较难受阶段。

最，家队救市、政策刺激也一直在路。

例如：1023晚间，中央汇金发布公告称，当买交易型开放式指数基金(ETF)，并将在未来继续增持。

再如，中央财政将在今年四季度增发2023年债10000亿元，作为特别债管理。

接来一段时间，应该是市场逐渐筑底过程，反弹不会一蹴而就，在躺又躺不平，卷又卷不赢当，们又能做些什么呢？

首先要学会资产配置，在细分到如何构建们基金组合时候，可以采取核心+卫星策略，灵活配置。

“核心”基金选择标准是，基金经理投资年限较长，经历了过牛熊转换市场环境，且长期业绩排名1/4。这类基金短期来看业绩可能不够突，但长期来看一定是优秀并且可持续。或者风险偏更低投资者，核心部分可以选择债基，增强稳定性。

另外卫星资产，则是投资一些特定行业主题基金，如消费、医药、新能源板块等，或者一些具有明显风格特征基金，比如成长、价值风格等。

在新兴成长行业，如新能源、集成电路、半导体等领域投资中，大抵崔宸龙、冯明远、刘格菘、郑巍山等人大致选其一即可。

构建目标配置简单，难是在既定配置计划，“风雨无阻”执行，不在某类资产波峰时超配，不在某类资产低谷时离去。

此外，在震荡市时候，除了周定投、定投、逢低定投之外，们交易方法也可以多元化，例如之们说网格交易就是一种很不投资策略，波动越大，越有利于做网格策略。

这一点很容易理解，在市场波动越大时，们越容易频繁进行低买高卖，这样就能完成更多网格交易，获得更多利润。

于网格交易具体操作方法可以参考们往期文章《牌基金：弱势震荡，除了“死扛”还能做啥？》

投资往往是逆人性，市场底部区间往往弥漫着悲观论调，但这时恰恰也是收集便宜筹码最时机。

最，借用邱鹭在《投资中简单事》一书中一段话作为结尾吧：

“贪婪有两种，一种是在6000点时明知贵了，但还想等多涨一会儿再卖：另一种是在2000点时觉得便宜了，但还想多跌一会再买。”

照例一张图总结。

市场观点仅代表当时观点，今可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。本页面引用机构投资观点由第三方金融机构提供，仅供参考，不代表商行观点。在任何情况，本页面中信息或表述意见不构成广告、要约、要约邀请。也不构成任何人投资建议，仅供交流使用。市场有风险，投资须谨慎。