今年以来，投资在科技主题和指数基金，收益率和排名均在列，这得益于TMT行业表现：
图中标红行业，正是们去年四季度就开始看并推荐TMT，持续关注们伙伴一定知道，这半年以来们推荐了大量TMT基金表现非常优异，但最近这些基金也现了不同回撤，如何提升行业基金盈利体验呢？
1、越早进，收益空间越大：
本轮AI带动TMT，尚处0-1阶段，所以向空间大。如2022年1121文章：世界杯与A股，孰美: 们推荐华夏中证动漫游戏基金（C份额：012769，R5高风险），今年收益最高已经翻倍:
2、需要行业有非常强专业认知。
投资单一行业要求投资者有更强专业认知，更适合成熟投资者。正所谓“成也萧何，败也萧何”。投资总是风险与收益并存，行业基金与均衡基金相比，具有高收益高波动特征，需要具备更高风险承受能力。
如327文章“来了，它又来了，ChatGPT狂飙到何时”中，重点解读半导体：在经历了一波快速涨，随又迎来了快速跌：
能否规避面这一波跌呢？
3、需要具备“知行合一”操作能力：
如果熟悉们策略应该清楚，在410文章最，们特别提示到：TMT涨幅较大，重仓建议部分止盈，并在3400点附近时减仓，控制仓位：
如果当时看到了这个策略，在实际交易中是否按此建议操作了呢？
综，从行业基金获取超额收益，需要认清：
1）自己是否属于能承受高波动成熟投资者？
2）能否在行业初期就果断买？是否相关行业有非常强专业认知？
3）在大周期内部，是否具有中期波动辨识能力？操作能否知行合一？
面第二条和第三条，之文章已提供了明确提示，未来还将不断更新，供大家参考，请及时关注！
所谓物皆周期，行业基金也需要在大周期升时买，大周期跌时卖。面提到半导体板块，今年以来在“周期拐点将至”、“AI算力芯片需求激增”以及“产化替代”三条逻辑共振走势相较强。但近期受消息面扰动，叠加一季度内设计公司业绩整体较差，相关板块因此迎来了一波调整。周五半导体大涨，大周期拐点是否已经来临？
一方面，其全球规模已达6000亿美元，它已介们生活方方面面，另一方面，即便该行业已经趋于成熟，但仍保持每年8%-10%增长率。虽然半导体行业规模能稳步增长，但增速波动较大。也正因如此，半导体行业涨跌幅呈现较强周期属性。
从中短期看，周期主要表现为库存和需求周期，这个周期一般是4-5年左右，通常升周期1-3年，降周期1-2年，也是市场常看周期。而相较长周期是创新周期，为8-10年大级别周期机会，比较依赖于终端新技术、新代际终端应用升级带动，像之PC、智能手机等，当AI或是本轮超级周期主导因素。
具体来看，中短周期分为主动去库存、被动去库存、主动补库存以及被动补库存四个阶段：
第一阶段：主动去库存。也就是意义量价齐跌。
第二阶段：被动去库存。表现形式就是量跌价平或者价升，也就是当阶段。
第三阶段：主动补库存。这个时候是量价齐升。需求增加速度开始高于供给增速了，那么库存状况也将会是持续行，进到补库存阶段。这个阶段也是大部分投资者最爱阶段，因为这是盈利最佳状态。
第四阶段：被动补库存。这时需求又将会开始趋于平稳，各路厂商为应未来可能需求，会增加产能供给，但是在这个阶段也往往导致供给侧产能过剩。
最近这一轮需求周期启动是2019年中开始，至今4年，行期从2022年初开始，已经行了1年多。分析认为，半导体行业景气度行悲观情绪已经在2022年底基本消化完全，按照历史规律推算，今年年中或者半年即将迎来本轮周期拐点。具体这个拐点何时到来们只能根据相关指标去判断，但见底趋势是肯定。随着半导体行业迎来基本面拐点，市公司业绩在2-3年内都会呈现升趋势，再叠加目行业中低位估值，半导体行业可能会迎来“戴维斯双击”机会。
从全球半导体销售额这个指标看，当指标已经处于周期低位，2023Q1较2022Q4略升。
从投资角度看，资本市场都会抢跑产业，一般来说，股价基本是领先基本面2个季度见底。换句话说，无论底部是二季度或者四季度现，2023年半年都将会成为布局半导体板块重要时间窗口。
从产业链具体环节来看，这种周期性行业复苏，受益最大是设计环节。它们最接近半导体产业链游，最先受益于游需求转暖，此在行业寒冬里也最先开始去库存，期行幅度很大，因此在本轮复苏预期带动行情中最被看。
存储器为全球半导体第二细分市场，是周期走势风向标。近期，据内媒体报道，长江存储近期陆续客户放调价讯息，涨幅约3-5%，不仅终止一年多来跌势，更比市场预期价格止跌反弹时间点提早至少一至两个季度，龙头企业涨价信息已经释放。
从各维度看：价格端，存储器价格已跌破历史最低位置（当DRAM价格距离最高点跌超60%，部分料号现货价与合约价已经现倒挂），价格潜在跌空间较小。
需求端，存储需求处于底部，23H2有望触底反弹，AI服务器推动需求增长。
从手机端来看，需求持续疲软，2019年-2022年全球智能手机货量稳定在12-14亿台左右，2023年随着海外中低端5G手机普及率提高、通胀改善全球及内智能手机货量有望实现反弹，同时手机容量增长推动存储需求提高；
PC端，2023Q1全球PC货量跌33%，库存水位较高，库存及需求情况预计2023H2恢复正常；
服务器端，预计2023H2货量恢复正常。同时，AI应用正不断加快发展进程和商业化进程，大模型已成为各大行业巨头重要发力方向，随着模型参数增加和相关市场持续渗透，服务器和存储芯片需求量将得到进一步提升，存储行业有望持续收益；
汽车电子方面，2022年新能源汽车货量达到705.8辆，2016-2022年CAGR达54.6%，新能源汽车货量增长有望拉动存储需求。
供给端，各大存储厂缩减资本开支，存储芯片供需有望改善。由于游需求持续低迷，海力士、美光、旺宏、华邦电等各大存储芯片大厂均缩减资本开支、调低产能利用率，未来随着各大存储厂商主动去库存和减产，供需关系有望持续改善。
因此，半导体在内部细分领域配置也有先有。，全市场基金已陆续在半导体设备和材料有所配置，当若继续加配这块则超额收益有限，结合续周期反转，逐步加配半导体设计公司或是更选择。
在基金选择，继续重点关注华集成电路混合（A：013840；C：013841，R4中高风险），该基金一方面能够紧握当半导体产化机会，聚焦优质半导体设备公司，另一方面，也能兼顾半导体周期向时机，在窗口期做内部板块之间高低切换。
总结一，今年半年或将迎来本轮半导体基本面拐点，具体时间点较难判断，目看大概率已经处于大升周期底部区域，震荡反复在所难免，这给了慢慢定投建仓机会，们之3400点止盈资金，也是为了在更低位置进行定投：
市场方面：目证仍然在们之提到3200-3400之间震荡，成交量萎缩使得近期这种弱势震荡格局不变，仓位控制依然非常重要！而“人性”依然是投资最大敌人，切勿追涨，戒骄戒躁！
最希望更多人能够看到们策略。周与业内某大佬交流时，说：今年宏观投资环境比去年更复杂，资本市场残酷性决定了，不可能所有人都能在其中盈利，哪怕是佛，也只能渡有缘人啊……
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