2023年首周，A股似乎开启了“扬眉吐气”行情。沪指开年走“三连阳”，于15重返3150点；13—5，创业板指数累计涨2.4%，科创50指数在这期间累计涨幅近5%。

16早盘，三大指数延续一个交易势头，集体高开高走，但板块之间轮动依旧让投资者感到难以踏准节奏。

盘面，一个交易强势涨大消费板块今集体回调，电力设备、有色金属、基础化工等板块接棒涨。

值得注意是，近期光伏概念持续活跃，截至午市休盘，申二级光伏设备板块涨逾6%，POE胶膜、TOPCON电池、HJT电池、钙钛矿电池、硅能源等光伏概念集体走强。

作为新能源赛道重要分支，光伏赛道最近发生了什么变化？2022年光伏赛道大起大落，相关主题基金赚钱效果不佳，今年能否重新起航？

硅料供大于求，游价格压制明显缓解

过去两年间，硅料价格涨势凶猛，尤其是进2022年，俄乌冲突，传统能源价格飙升，全球光伏等新能源需求激增，加之内光伏装机速度明显提速，游需求支撑强劲。

光伏产业链游为硅料、硅片等环节，中游为电池片、电池组件环节，游为应用系统环节。硅料涨价不断，为游公司带来丰厚利润同时，也将压力向传导，硅片、电池、组件等环节陆续加涨价队伍。

硅料价格在2022年7经历一轮跳涨有所企稳，直到2022年底，硅料价格突然跳水。

中有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周（11-5），单晶复投料成交均价为17.82元/吨，单晶致密料成交均价为17.62元/吨。综合其机构报价数据，硅料已全线跌破20元/吨。然而，2022年10底时，硅料价格还在30元/吨方。

硅业分会指，近两硅料价格持续跌主要原因是，期硅片企业7-10天高库存状态持续，且可灵活调节开工率，硅料实际需求和预期需求明显减弱，而同期硅料企业扩产增量仍在持续释放，可见市场供大于求局面使得部分潜在库存压力较大企业率先让价成交，导致近期硅料价格呈现大幅跌走势。

西南证券研报认为，因周转速率放缓，硅料环节异常库存已经开始明显堆积，预计底包括头部企业在内硅料企业均会面临库存压力，只是程度稍有不同，春节假期之持续面临严峻形势。也有业内人士指，降价或成2023年光伏产业链主旋律。

游原材料价格跌影响已经开始传导。产业链向延伸，硅片、电池片价格都现行。硅片龙头隆基绿能和TCL中环都在2022年12旬更新硅片价格，整体降幅分别高达27%、东亚海证券分析师表示，随着游硅片价格快速跌，以及年关将近游需求转弱，电池片成交价格跌幅度加剧。随着本轮电池片售价快速降，组件价格也或将于近期步行周期。

不过，晶科能源董事长于表示，硅料跌了，组件大概率不会跟跌，或者没有那么快反应。该公司称，这与公司签单模式有关，由于海外订单签单超3个至6个，已提锁价，硅料价格跌了，短期内组件价格不跟跌。由此看来，光伏产业链中游价格变化传导效果，还应继续追踪。

光伏基金涨势凶猛，基民终于要回血了吗？

回顾2022年，虽然游原料价格不断涨，游承压，但光伏行业整体景气度空高涨。在近期披露市公司2022年年度业绩预告中，现了多家光伏企业身影。

光伏切割设备企业高测股份预计，2022年度实现归母净利润7.6亿元至8.2亿元，与年同期（法定披露数据）相比将增加5.87亿元至6.47亿元，同比增长340.09%至374.83%。宝馨科技则表示，受益于公司在“光、储、充/换”领域提布局，公司新能源业务开拓初见成效，已成为公司新盈利增长点。

截至16午市休盘，述两家市公司均有不涨幅，高测股份涨6%，宝馨科技涨8.73%。场内基金中，光伏ETF领涨，涨幅达到6.5%，光伏ETF平安、光伏50ETF、光伏ETF基金、光伏龙头ETF等多只场内基金均有超6%涨幅。

拉长时间来看，2022年1226至今，光伏概念涨幅达8.21%，重仓光伏概念股基金也在近期大回血。

广发基金郑澄然管理广发高端制造股票A和广发鑫享混合A 2022年分别跌22.69%、14.95%，但近两周（1226以来），述两只基金分别拉涨了13.45%、14.13%净值收益率。

截至16午市收盘，实时估值涨幅榜四名超过7%涨幅场外基金均为郑澄然管理产品，规模较大广发高端制造股票A和广发鑫享混合A盘中估值涨幅分别为6.85%和7.5%。

广发高端制造股票A重仓股中海优新材、晶科能源、福莱特涨幅均超10%，晶澳科技、阳光电源、锦浪科技、天合光能也有超6%涨幅。

被动指数基金实时盘中估值也涨势较，7只被动指数型基金估值涨超6%。指数基金中规模靠天弘中证光伏c 也有5.93%估值涨幅。该基金基金经理刘笑明表示，短期来看情绪修复仍需一定时间，但从点位、估值来看，已经是中长期配置良时点，当市盈率位于历史底部区间，仅22倍，具备较高投资性价比。

经历了心惊胆战2022年，基民小伙伴更关心是，光伏未来投资价值如何？基金收益什么时候能回正？

财信证券认为，随着硅料价格降趋势启动，预计2023年内外光伏成本同步降，组件价格触及1.8元/w启动全球光伏市场新需求。2023年内新增装机量将接近100GW，全球新增装机量有望超过300GW。光伏行业有望以价换量，带动结构升级，稳定经营预期。

信证券指，当期光伏行业预期差集中在电池和组件环节，随着游需求和游硅料产能同期释放，新技术渗透率提升，组件环节盈利水平有望持续抬升，电池毛利预计维持高位。建议关注光伏盈利提升、新技术导领先电池和一体化组件企业。

因此，从长期看，光伏行业内外政策持续向，硅料价格回落一方面会给中游带来利润端改善，另一方面也有望带动产业链价格降，释放更多潜在需求。

热点回顾
16早盘，三大指数延续一个交易势头，集体高开高走，但板块之间轮动依旧依然会让投资者感到难以踏准节奏。盘面，一个交易强势涨大消费板块今集体回调，电力设备、有色金属、基础化工等板块接棒涨。此们写了《茅台、五粮液携手走强，消费主题基金继续“回血”》等系列文章，向读者介绍相关板块投资机会。