【这是投研天团第50篇文章】

市场，真很难预测。

开年以来，大盘连续调整，跌破2900点，盘中一度跌破2800点。天团认为，近期跌是资金面和市场情绪导致，和基本面关系不大。但即使是这样，这个时候也需要关注跌风险，市场是一步步走来，投资需要随机应变、稳扎稳打，这个时候观望和等待为主。

跌原因，内外因素都有。

外部，市场美联储降息期待很高，而最新美经济数据、通胀数据都超预期，导致先降息预期现短期修正。美债收益率涨、美元涨，风险资金重新流回美元市场。同样，A股北向资金连续6个交易净流，共计265.17亿元。

内部，市场连续跌，可能引发了一些被动卖交易。截至118，今年以来两市融资余额累计减少约240亿元。

融资余额减少，一方面可能是一些获利盘了结，另一方面，可能就是强平导致。

比如有人融资买股票遭遇亏损，到了10元价位被强制平仓。强平过程打压股价，可能又要连累平仓线在9.8元一位投资者。一些几年成立私募或封闭基金，策略都会制定强制止损线，连续几年市场跌，可能会触及止损线，也会造成卖，引起市场进一步跌。

总之，资金面原因，可能是主导因素，连带着打压了投资者情绪。

也有消息，比如们观察到，这几年大资金连续买沪深300等ETF，既抄底，也护盘。

考虑到现在估值和点位，们不应该太悲观，没有只跌不涨股市，市场总会给投资者机会。但在短期，谁也无法预测反弹时机，做防守更为重要。

等待，就是最策略。

首先，控制整体仓位，如果目仓位较高或满仓，等待超跌反弹适当减仓。

其次，于仓位不高投资者，坚持杠铃策略配置：红利低波基金打底，小幅定投成长型基金，或干脆持币观望。从这段时间市场表现看，红利低波板块，如行、电信运营商等，较为抗跌，红利低波依然是弱市避风港。在成长方向，还是重点关注长期成长空间大创新行业，如医药、电子等。

做生意从来不是比谁一时赚得多，还是要看谁活得长。投资也是一样，首先要活去，关注风险是第一要务。市场漫长寻底中，天团心怀乐观，也保持警惕；关注跌带来机会，也压住大幅抄底冲动。向看，相信一切勤勉和坚持，都会有回报。

最照例是一张总结图：