周A股市场在美股跌情况，走独立行情，们在周文章中提到超跌成长板块（新半军）、基建等均有不表现，现在是否可以大举买了呢？回答之，最重要是认清目市场所处短、中、长期趋势。
1、短期趋势：超跌反弹
这里短期趋势指是1-2个内。目二季度已经过去一半，在一季度大幅跌情况（证跌幅近11%），二季度证最低时再次跌去11%，目收窄至5%，属于超跌反弹期，这个反弹能否演变为新一轮涨呢？
近期某机构权益基金经理进行了一次市场观点调查，本次调查覆盖了逾 110 家基金公司 220 余位权益基金经理。们于“如何看待目市场状态”回答是：
根据图，有88%基金经理认为目是底部区域，有45.78%基金经理认为尚未探明最低点，只有4%基金经理认为已经探明底部，开始新一轮涨。
目市场不稳定因素是：
1）美联储主席鲍威尔在最近专访中强调：悔加息太晚，今将不遗余力降低通胀，这将内货币政策宽松形成制约。由于加息缩表导致美股跌，目看并未结束。
2）周五公布社融和中长期贷款数据均远低于预期，一方面与海疫情有关，另一方面体现了需求疲弱，一波三折信贷数据体现经济疲弱，在此情况，市场很难开启新一轮涨趋势。
3）芬兰正式申请放弃中立位，申请加北约。缘政治是否会现新不确定性？
结论：目涨属于超跌反弹，经济新行压力进一步加大，目未到大举买时。
伴随市场快速反弹，指数逐渐步了阻力区间（应证点位是3140-3220），反弹步伐将逐步变缓，市场行情也将从普涨过渡到结构性行情特征。成熟投资者可以做一些结构性板块轮动机会，如果仓位较重反而应该随着反弹，适当降低一仓位。
2、中期趋势：
这里中期趋势指是6个-1年。到了三季度，中长期贷款有望回升，在疫情被控制情况，企业盈利有望触底回升，加之美联储加息周期市场影响在减弱，因此，于中期趋势，们结论是：三季度有望迎来以季度为单位涨。
3、长期趋势
这里长期趋势指是1-3年甚至更长时间。正如面88%基金经理观点：目已经处于底部区域，因此于长期趋势投资而言，定投策略或是最佳选择，尤其是在3000点以时候，应该加大定投金额，缩短定投间隔周期。
如果是没有经验投资者，不应太过关注短期波动，建议基金持有时间至少应该是中期甚至长期。
“买基金本就图个省事，怎么一子又变得复杂起来了呢？”这是很多投资者困惑。
确，在市场影响因素综复杂情况，投资者往往无法判断何时该加仓，何时该减仓，在这种情况，们可以直接把问题抛给善于解决此事基金经理，选择仓位灵活基金。本期重点解读投瑞瑞源基金经理綦缚鹏。
本期基金解读：投瑞瑞源（A：121010，C：015572）
綦缚鹏是市场少有、主动做股票仓位择时管理、以及做行业择时基金经理，简单来说，当市场短期现风险集聚时，綦经理会选择主动降低股票仓，并调整投资组合结构，以规避市场跌，而非持续高仓位运行、或者坚守某些个行业赛道。
根据2020年4季度，綦缚鹏接任基金经理以来完整各季度，投瑞瑞源基金其股票资产仓位当季变化，以及季度沪深300区间涨跌幅，可以得到图：
从图中可以看到：
1、2021 年1 季度降低仓位，规避了春节期间A股市场调整，春节市场短期风险释放，再次将仓位加回。
2、2021 年4季度，根据自而框架，预判经济滑，政策不达预期，再次主动降低仓位到48.25%，成功规避了2022 年1 季度市场行。
行业配置方面，綦缚鹏思路也类似于“核心-卫星”策略：
1、于核心仓位，限制单一行业权重限不超过20%，一般会将3-5 个重点行业配置到整个权益资产50%。
2、剩50%仓位，按照最优性价比原则，在10 多个行业中进行配置。
行业选择，綦缚鹏善于把握行业左侧机会：将综合考虑行业短期、以及中长期景气度，并结合市场风险偏，进行行业选择、和权重分配。
以煤炭行业为例，綦缚鹏认为，随着煤炭行业库存消化，2021 年需求回升，价格涨，短期景气度向，因此在2021年一季度显著提高了煤炭行业权重配置，瑞源十大持仓股中，煤炭行业占比由2021年一季报5.87%，升至中报中9.22%。
而在随三季度，中证煤炭指数涨38.88%，期间涨幅峰值更是达到了54.37%。
为了保持组合性价比优势，綦缚鹏每个还会坚持与研究员全市场行业做比较和跟踪，不断优化和更新核心股票池。一季报中显示最新十大持仓，其行业占比具体如：
在近期披露一季报中提到：
主线，今年关键词就是稳经济，面们会密切观察经济动向，按着稳经济受益先次序一路配置过去。理论应该是先游，再中游，最到游，这是自而想法。另一方面，们也在寻找自而投资机会。们成长股总体依然谨慎，成长股过去两年业绩不，一个大背景是疫情宏观经济整体不，成长股业绩增速里隐含了经济贝塔因素在内。但在 2021 年四季度之，经济开始加速行，成长股业绩增速承压，而估值依然不能说便宜。们自而也储备了一些成长品种，只是当系统承压时候，个股和细分机会盈利难度也会加大。”
与其在一季报中展现乐观态度相应是，其股票仓位已经从去年四季度48.25%，升至了64.62%。
因此于们普通基民，只要中长期经济增长有信心，就可通过定投方式布局，将择时、选行业工作交给更加专业基金管理人吧。
本周“投资机会”建议重点关注：
1、主动权益：
2、指数类：
