【这是天团策评第77篇文章】
2024年半年，中债美股是海内外牛市代表。很多团友通过大类资产配置，用美股和中债平衡了A股波动。但最近，两者都现了高位波动。
们在两周文章中，提示了市场会交易美衰退风险。周几天美股现了修复，主要原因是美联储官员市场进行了呵护，美服务业PMI现了超预期反弹，市场海外衰退交易有所缓和，同时本央行表态不会在市场不稳时继续加息，限制套息交易逆转进一步恶化，风险偏有所抬升。
中债市近期也结束连涨，现了几天高位震荡。天团此曾推荐买3-6个债基，《管仓位，等待不平庸机会》。债市在当能否继续承担这个保管资金、抗波动功能，肯定也是团友们关心问题。
今天，天团就先来讲一讲当应该如何看待美股和中债高位调整，然再结合两者A股影响，给最新操作提示。
7，美失业率连续升至4.3%，首次触发了“萨姆规则”衰退信号，引发全球共振跌，亚太及欧美股市遭遇“黑色星期一”，经指数单跌超12%。 现在，经过市场调整、美、本货币当局安抚、空头回补，美股市都在调整企稳，经225指数巨大阴线也被成功收复。
那么外围风险解除了吗？
天团认为，由于企稳原因并非完全基本面驱动，目看最大风险依然在于美是否真会衰退。
观察美衰退几率，常规办法可以从美经济数据手。在美就业市场降温、连年通胀抬高整体物价水平情况，美消费者花钱意愿是观察美经济重要变量。
最新公布美服务业PMI数据仍在50以，在一定程度鼓舞了投资者，改善了资本市场风险偏。本周，还有一系列美经济重磅数据公布，通胀（周二PPI，周三CPI）和零售、就业数据（周四）都可能给美股带来异动。咱们且行且看。
另一个谈及不多观察角度，是财富效应美经济影响。
从历史看，股市大幅跌——财富缩水——居民和企业经济预期及行为恶化——经济数据进一步走弱——引发衰退，这也是美最近几次衰退中，金融拐点领先经济拐点原因。这让们不得不引起足够重视。
观察美基本面，其实是为了更评估A股筑底期可能遇到风险。
从5中旬天团提示卖以来，A股已经调整了近三个，很多行业ETF价格已经跌破春节低点。缩量还在持续，本周一（812）A股成交已经缩减至5000亿规模。
常有人说“量见价”，也有人参照历史量数据，推断市反弹幅度。量时段承接资金少，容易现极端价格。但量过程会持续多久？会有多波动？之市场要重拾升势，可能由哪些契机去推动？
天团在这边要提示两点。
第一，投资者现在A股疲弱内因有极大共识，但外围市场调整A股影响还没有充分评估。这也是本文第一个小标题重点讨论问题。
第二，周资金选择了高低切，部分从红利去了偏底部方向，但这些方向都体现为高速轮动，没有太多持续性，单盘中涨可理解为短线资金交易行为。
因此，现阶段重点仍是控制仓位、留足资金，度过筑底期。就像奥运会选手们在场，应该关注自己动作要领，做过程再问成绩。
过去几周，天团都推荐团友通过债基“锁仓”3-6个，留住弹药等待不寻常机会。就在周，债市现了一轮调整，10年和30年债收益率跳升到了2.24%和2.43%。
（数据来源：同花顺iFinD）
经过期调整，813债市开盘整体迎来反弹，现企稳迹象。市场风向标30年期债期货（TL）主力合约早盘收盘涨0.72%。
虽然债市遭遇调整，但市仍有机会。这是因为：
1、市场利率行趋势不改。
2、内通胀持续低位运行，实际利率（名义利率扣除物价涨因素）水平仍有降空间。
3、“资产荒”导致债券供求关系偏紧。尤其是高票息长久期债券配置价值凸显。
随着美联储9降息概率板钉钉，未来中仍有货币政策松可能。调整反而可能是布局机会。
于权益仓位已经比较重投资者，以债基“锁仓”3-6个操作建议不变。
于想去用一部分资金参与市场投资者，亦可通过定投方式，配置一些注重回撤稳健类产品。最新牌基金重点解读“固收+”产品类中稳健添利债券C（005852，R3中风险），感兴趣团友可以看《牌基金：想要弹性，又要求稳，该怎么配置？》获得更多信息。
何时可以大举进攻，请密切关注们随内容。
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