证指数从724低点3151点至周五，10天反弹了3.8%，但是很多投资者发现自己手中基金这几天却没怎么涨，甚至还在跌！原因何在？
数据来源：Wind，截至2023/08/05
从图可以看，最近10涨最多是非金融和产，而大部分基金配置在这面比例是不多。
更悲惨是，投资者发现自己有些基金已经亏了30%甚至40%以，这些亏损基金该如何自救？
正确办法是：定期检视自己基金持仓。
但很多人不愿处理浮亏，“已经被套就拿着吧”，殊不知已陷收益率陷阱：跌20%需要涨25%才能回本、跌30%需要43%回本，跌50%需要100%才能回本！
正确做法是什么？答案是补仓或及时止损。
1、什么情况补仓？
如果了解基金经理风格并符合自己风险偏、或看市、或基金本身没问题（长期业绩能跑赢大盘或偏股混指数），符合其中一条即建议补仓。
2、什么情况止损？
如果以三点任何一点都不满足，可及时止损，毕竟在误方向止步就是进。
但们发现很多投资者止损却不及时：
去年某机构去年做了一个针个人投资者问卷调查，共收集 9841份有效问卷，覆盖各资产规模人群，其中一个问题是：当您持有基金亏损到达多少时，您会选择卖基金？
数据来源：天风证券
可以看，很多人在亏损了40%以才选择卖，这样损失无疑是巨大。们建议在亏损10%-15%时候，就要决策：是止损还是补仓？
说到补仓，很多人很容易陷“抄抄还抄……没子弹了”尴尬情境。
补仓正确方式是啥？于成熟投资者，可参考文章最部分建议。
但于大部分普遍投资者，建议将此难题交给基金经理，可选择那些善于进行仓位管理基金。这些基金特点是，市场涨时候攻击性强，而市场调整时候回撤较小。
如本期重点解读“大成互联网思维”，基金经理半年重点投资在TMT领域，但在TMT高点时，通过及时减仓，回撤幅度远远小于其满仓人工智能基金。
本期解读：大成互联网思维C（018454，R4中高风险）
基金经理：王帅，消费电子研究员身，担任大成基金科技组组长。大成互联网思维A今年半年涨幅28.99%，同类基金中排名为5/219。
（数据来源：河证券，截至2023/06/30，大成互联网思维同类基金为河证券分类偏股型基金(股票限95%)(A类)。A、C类为同一只基金不同份额，仅收费方式不同，可供需要自行选择。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理其基金业绩并不构成基金业绩表现保证。）
主要特点是：
1、瞄准关键环节科技产业投资
二季报中，王帅阐述了三条思路：
（1）一季度重点配置AI算力和应用，并将AI作为主要配置方向延续；
（2）长期看AI投资价值，AI应用或成为未来研究重心；
（3）看科技产业链复苏景，关注面板、半导体等独立品种。
大成互联网思维2023第一、第二季度十大重仓
数据来源：大成互联网思维季报
调研中，王帅表示自己核心投资理念是从产业链发，投资节奏与全球科技产业发展节奏保持同频，深度挖掘产业链中高质量成长型个股。
2、较强回撤控制能力
们根据相关性偏离度和收益率偏离度两大维度，在全市场权益基金中筛选与该基金相关度最高10只基金：
数据来源：Wind，统计周期：20230101-20230803
今年以来，大成互联网在这些基金中表现领先：
数据来源：Wind，统计周期：20230101-20230803
王帅回撤控制能力，主要基于三点把控：一是标定价，二是投资阶段选择，三是交易风格。
标合理价格是在投资框架中非常重视一点，定价关注为基金提供了一定安全边际。标资产定价要兼顾科技股周期、成长双料特征、同时与商业模式特征、公司能力严格匹配。
将一轮典型创新周期做拆解，主要关注2个时间段：其一是包含了全部实质性成长期以及业绩快速成长期早期区间，这一阶段关键是识别“产业级别关键点”；其二是行业成熟期中、时期，关键点是找到实现供给格局优化细分行业。
与创新周期中其区间比，可以看到王帅筛选标准并不是单一成长性，而是在成长性与确定性之间进行了权衡，并通过层层解构最终落点在细分行业，使基金在具有高波动特点科技成长风格中保留了内生稳健性。
3、仓位灵活，体现较强仓位控制能力和市场敏锐度
科技赛道本身自带一定高波动属性，因此相稳健净值表现目标，于交易能力具有更高要求。最近半年看，王帅仓位调控组合表现有正向贡献：
一季度，基金经理重点配置在AI细分环节，仓位高达90%以，而二季度科技整体回调，基金仓位及时收缩，并降低至了60%，规避了跌。
交易偏左侧：王帅表示在买卖点选择，往往更加提。这个投资方法优点是容率高，在不失科技股投资进取特征同时，能够有效控制回撤，相应可能会牺牲部分“鱼尾”行情。但通过这一部分取舍，基金在安全性得到强化。
王帅任职以来净值与仓位变动
综，由于基金经理根本目标是追求长期稳健价值增值，而不是做阶段性博弈，因此适合：看科技股行情，但又希望回撤较小投资者。
最看一市场：
周们提到重点观察几个指标：
周成交量只有周五破了亿，3300点收盘未站，故本周仍需观察能否满足，以及续政策实施力度。
目看台子差不多已搭起来了，热场完毕，周文章“暖风频吹盼牛归，春去夏来皆轮回”中“价值搭台、成长唱戏”观点不变：
未来主线还是在红利类、顺周期和科技成长，只不过节奏和先顺序会随着市场预期变化来回切换，当政策预期乐观时顺周期占优，否则科技成长占优。
顺周期可重点关注家具、家电、纺服、工程机械、油服和行链；
科技成长可重点关注TMT和汽车产业链。
在这个位置，如果基金亏损，尤其还重仓在面方向，已经不建议止损了，而是补仓策略为主。
于成熟投资者，学会补仓，就要有“子弹”，弹药哪里来？最重要就是要学会“仓位管理”：
如以证为例：
周两次冲击3300未果，正所谓：一鼓作气再而衰三而竭。如果近期第三次冲锋还未站，可只保留50%信仰仓。另外30%作为波段仓，市场每跌50点增加10%仓位：跌倒3150“老胡底”时，将仓位再次加至80%以。
另外还有漏斗型和金字塔型仓位管理法，大家要找到适合自己仓位管理方法，其核心是帮助们分批场、进退有度。
到底是”永远满仓，永远热泪盈眶”，还是逐渐养成仓位管理意识，是投资心理、投资策略成熟重要标志，因为：
仓位管理，管理并不是钱，而是心态！
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