【这是天团策评第32篇原创文章】

这是天团第三次谈油价。

第一次，9中旬，《要怎么投资油气？》，90+美金高位，建议团友止盈；

第二次，10中旬，《油价坐过山车，怎么买？》，油价86美金，提有顶有底，建议80以买。严格说，这次判断不是很准，当时们认为油价底部在七八十美元，但现在油价行速度有点快，略微超们预期。

近期油价大跌，坊间已现看空原油言论，所以，们有必要做第三次判断。分析来，结论依然不改：

1）供给紧张仍是原油供求大趋势。
2）70-80美元是投资原油较区间，害怕风险可考虑定投。

117-8，际油价连续两个交易大跌，美原油（CL0Y.NMX）累计重挫6.6%，一个最重要原因是美需求在放缓。

需求降证据是，EIA预计2023年美原油需求增速为-28桶/，此为6桶/。但们认为，即使如此，原油需求影响也有限。

首先，中需求依然在。中经济修复进行中，内行石油需求韧性较强；

其次，沙特和俄罗斯刚宣布12维持减产，巴以冲突仍可能给油价带来爆点；

再次，美原油储备大概率仍是低位，在低油价水平补库存策略不会变，补库价格限是79美元；

最，虽然美原油需求增速降，但除非其经济陷衰退，否则不足以改变石油供需紧平衡局面，而目主流机构预测，美经济很可能软着陆，经济强劲情况原油需求降幅度不会太大。

依据以4点，结论是原油价格不会大跌，目大概率已是底部区间。

天团始终觉得，原油是很投资标，因为它价格有依据。美战略石油储备（SPR）补库存，这是原油巨大潜在买盘。如果美经济，油价有支持，如果美经济差，美会择机补库，油价亦有支持。

70-80美元操作区间，参考了美能源部在不同时期SPR补库表态。

从表可以看，美补库需求正在释放中，同时，美补库价格也考虑到美内产油商成本。所以70-80美元是一个不击球区。

参考美补库操作，天团就说说咱们投资节奏。

第一，80美元以是开启定投时点。

第二，即便油价跌破70美元，大家也不必恐慌，美SPR处于历史低位不支持油价深跌，年内低点63美元是支撑位。

第三，考虑到巴以冲突各种变数，通过定投积累少量仓位可以让咱们在缘政治突发新闻面比较从容，以一个心态执行投资计划。

至于用什么工具投资油气，们还是建议关注华宝油气（162411，风险等级：R5高风险），这是一只QDII基金，重仓股均为美油气生产企业。

最照例是一张总结图：