文/犀利君（微信公号“简七读财”，ID：jane7ducai）

这两天股市经历大涨大跌，感觉大伙有些心情不。

同样心情不，还有买了债券基金朋友。

先股市这波大涨，自己没吃到肉就算了，没想到债市也不太争气，节跌得比较厉害。

有些朋友急了：稳稳债基为啥也跌？要不要卖换成股票基金呢？

还有朋友感慨，股市涨得太快，反应稍微慢半拍就只能眼睁睁过；现在真跌了吧，又不敢买。

这两天心情，是既想吃肉又怕挨打，太纠结了，就没有啥省心投资方式吗？

今天就来和聊一聊。

风险提示：本文所提及基金，仅为示例参考，不作任何投资推荐。投资有风险，决策需谨慎。据此买卖，请自担风险。

发现，买债基朋友，喜欢说自己是在「收蛋」。

拉长时间，债基收益确实挺稳，年初至今（截止930），债券基金整体回报在4%左右。

养「鸡」在持续「蛋」，就像房东收租一样，安全又省心。

如果以为，买债基能天天「收蛋」，那就了——庆这几天，不光收不到蛋，而且还会「碎蛋」。

为啥呢？

首先，年初以来，债市（中证全债指数）几乎一路涨：

债券价格和股价一样，也是有涨有跌，由于此涨多了，现在投资者纷纷卖，落袋为安，债市就自然跌了。

其次，股市和债市存在「跷跷板」关系：

一般经济不时候，大家害怕风险，更愿意求稳拿利息，资金从股市流债市，推动债券价格涨；

反之，经济向时候，大家更愿意冒险，赚取高收益，资金从债市流股市，引起债券价格跌。

虽然眼经济没完全复苏，但节台一揽子金融政策（包括降准、降息、降低存量房贷利率等），提振了经济回暖预期。

很多人把债基、固收+等稳健产品卖了，大量资金转移到股市，最终导致债市跌、股市涨。

细心朋友会发现，不管是买股票还是买债券，整个过程体验都不太理想。

买股票朋友，过去几乎是煎熬了3年，亏得都不想打开账户；

买了债基，虽然能不间断「收蛋」，但看到两天红火股市，估计也很难淡定了。

就比一个人开了冷饮店，夏天时候生意很，可是到冬天生意就很差；

面一个人开火锅店，冬天生意火爆，到了夏天也是门可罗雀。

不管是冷饮店还是火锅店，一年里总有不挣钱季节，只能看着别人眼红。

可有没有想过，要是冷饮店和火锅店一起开，不就能实现「全天候」赚钱了吗？

在投资领域，「全天候」是指能够穿越不同经济周期，一直保持正常运行投资策略。

现实中，经济走势很难提预测，即便是经济学家未来判断也不一致，有些人预测经济会转，有些人认为会继续恶化。

所以，按照专家分析去配置投资品种，可能会做、也可能会做，差不多50%成功率。

但有一件事情，是可以100%确定：经济周期也是按「春夏秋冬」四个季节交替循环。

搞清楚不同季节、具体该配置哪些资产，保证涨时候也有一份参与其中，才是最重要。

这里举两个典型例子。

一个是哈里·布朗，世纪70年代，提了一个「永久投资组合」。

哈里·布朗认为，现实中有4种基本经济状况：

1.繁荣
2.通货紧缩
3.衰退
4.通货膨胀

不同经济状况都有与之应资产：

1.繁荣（利股票、债券）
2.通货紧缩（利债券、现金）
3.衰退（利现金）
4.通货膨胀（利黄金）

现实世界可能同时现多个经济状况，它们现顺序也没有规律，这意味着「春天」过，并不一定就是「夏天」，也可能直接进「秋天」。

既然，们无法预测一个会涨投资品是什么，每个投资品都买同样比例：

股票（25%）

债券（25%）

黄金（25%）

现金（25%）

过了1-2年，「永久投资组合」某些品种比例升或降，偏离了25%，那么就重新调整一，使整个组合恢复25%平衡。

在过去40年（1972-2011年），永久投资组合策略年复合投资收益在9.5%左右。

还有一个是桥水基金创始人瑞·达利欧。

认为，只有四种情况能够推动资产价格变化：

1.通货膨胀升超过预期

2.通货膨胀降（或通货紧缩）超过预期

3.经济增长超过预期

4.经济滑超过预期

看起来稍微复杂些，但也可以概括为「春夏秋冬」四季轮转，不同季节适合不同投资品种：

其中，股票、债券（长期债、中期债）、黄金、商品，分别配置不同比例：

股票（30%）

长期债（40%）

中期债（15%）

商品（7.5%）

黄金（7.5%）

这就是「全天候投资组合」，过去50年时间（1973-2022年），取得了73倍收益，年化收益率约为9%。

综所述，如果判断未来经济向，把钱全放在股票（或经济低迷放在债券），相当于在「赌」一个季节，要是判断了，体验都不会太理想；

如果想「全天候」赚钱，而且体验还不能太差，那就做资产配置，啥都分散买一点，不管未来是什么季节，都不会过。

最说说，A股这轮「泼天富贵」普通人该怎么接住？

先买了债基朋友，最近急着想要卖掉，全换成股票基金，建议还是别太冲动。

毕竟，债券价格跌是暂时，随着债券利息增加，跌部分会涨回来，们长期持有债基收益，其实约等于票息收益。

因此，手里这笔钱，如果是打算长期投资，没必要全部卖掉，先确保一个基本3-4%年化收益，再拿一部分投到股市，争取锦添花。

于没接触过投资新手，这两天很多人刚开完户，还不知道买什么。

问了们，进股市有啥打算，答案倒奇相似：快进快，捞一笔就跑。

实际根本不可能。

因为人性贪婪决定了，但凡在股市里尝到赚快钱甜头，就不愿意轻易离开，最把靠运气赚来钱，再凭实力全亏回去。

所以，与其盲目冲进股市，咱们不如挑选一些多元化投资组合，类似于外「永久投资组合」「全天候投资组合」那样，既可以穿越牛熊周期稳定赚钱，体感也比较丝滑。

顺便说一句，这两天场朋友，大部分悔自己追高了，也有节买朋友，着急问要不要卖。

其实，投资就像是一场长途旅行，旅途中现各种未知变化，都是有可能，整天处于焦虑和不安，不仅影响到整个投资过程，也容易输掉结果。

找到一个靠谱投资组合，长期坚定持有，是个比较省心选择。

最放一张总结图：