本周，团友们可以明确感受到，杠铃策略两端又开始轮动。在3000点关口以，红利风格现了补跌，芯片和消费电子板块则逆势领涨。

这种变化也是天团设计杠铃策略本意，一边防波动，一边抓赔率，两者都是涨多了就卖一点，跌多了要敢于逢低投。

相信跟住天团节奏团友们，应该充分体会到了逢低投处。当然，大家现在也会有疑问。

从们天团主页留言看，有些朋友关心调整要调到什么时候，有些朋友则关心红利能不能抄底。

天团认为：

1、大盘整体攻需要政策或经济数据推动，否则这轮调整可能会持续一段时间。
2、持仓建议，们继续强调控制仓位，加强防御。红利板块要敢于逢低投。
3、受短期催化，AI赛道近期活跃，本期增加了一只投向海外AI公司QDII基金，可逢低投布局。

近期市场现了价值与成长风格轮动。

此，科技股在业绩潮修正率先调整，高股息权重股一直在护盘。随着高股息获利盘开始了结，权重股调整，带动指数行。而之一直震荡整理科技股转强。

本周，苹果举行2024年度全球开发者大会（WWDC），正式发布首个生成式AI大模型——Apple Intelligence，标志着苹果正式迈了AI时代。人工智能赛道再度持续活跃。

续市场能否结束调整，主要还是受到宏观经济和美联储降息步伐影响。

内方面，产新政落不太可能马见效，经济数据摇摆也是干扰市场重要因素。

价格方面，5PPI同比跌幅大幅收窄，环比八个来首次增长，CPI在猪肉价格涨支持同比保持增长。5PPI跌幅显著收窄显示，中工业库存周期目可能处在补库半段，续产政策效果显现，预计工业价格会继续回升，工业企业利润进一步改善。

海外方面，尽管美5非农数据超预期，市场原本以为美联储会更加鹰派，但是5CPI数据又显示美通胀正在回落，又让市场松一口气，年内降息概率大幅提升。最终美联储议息声明承认美通胀现了温和进展，而不是此一直说向2%回落缺乏进展。

然而，与3点阵图相比，此次美联储点阵图显示，年内降息次数从三次变成了一次。这说明美联储待降息依然谨慎，将高利率保持更长时间，依然是大概率事件。

除了美联储决定可能影响市场情绪，欧洲和中东不确定性因素仍在增加，都增加了市场不确定性。

综合考虑内外情况，天团认为控制仓位，加强防御仍是当最重要。杠铃策略控风险一头，红利基金仍可逢低布局。

本周杠铃策略大动作，是新加了建信新兴市场优选C（018147，R4中高风险）。这是一只QDII基金，属于科技投资AI板块。

杠铃策略已有两只基金，主要布局内科技股，而内科技目大多数是海外映射。加这只基金目标是增加杠铃策略“AI”含量，布局海外AI产业链直接受益AI投资“真AI公司”。

从建信新兴市场优选C十大重仓股(见图)来看，该基金主要布局AI芯片产业链赛道，基金经理认为，所有大模型训练和使用都离不开AI基础设施AI芯片。

之们强调过，科技成长基金波动较大，估值也已不便宜。如果买，建议控制节奏，逢低投。

杠铃策略另外两只科技成长基金华安媒体互联网C和商优势企业混合C，目正在享受轮动到C位美妙时刻。操作，们还是等待机会逢低投。一阵调整时要敢于买，现在则不要追高。

再说说遭遇调整红利。

本周景顺长城价值边际灵活配置C调整较多。但拉长时间看，们可以看到红利抗波动能力非常突，而且相比沪深300超额收益越来越多。

正因如此，们再次强调要敢于在调整时逢低买。从历史业绩来看，这只基金修复时间较短，整体波动可控。

永赢股息优选C，虽然是红利基金，但主要重仓公用事业板块。近期市场电力体制改革关注度显著升温，该板块调整有支撑。可以保持关注，遇到逢低投机会再手。

增强策略中商中证畜牧养殖联接C和华商游产业股票C本周继续调整。

生猪养殖板块，从产业周期和库存周期看，目都是投资养殖最佳窗口，虽然猪周期启动并不会一帆风顺，但在正确投资窗口逢低投却可以极大增加投资成功率。

由于非农就业数据大，美降息概率降，且中央行没有在5继续购买黄金，给黄金、白、铜有色金属价格施加了压力。

但天团认为，有色金属作为基础原材料，供给端有硬约束。当内经济显著回升，游需求升温，有色金属价格中枢就会移，带动有色板块表现。因此有色金属基金仍可逢低投。

最照例是一张总结图:

注：景顺长城价值边际A成立于2020.8.31，2022.6.2增设C份额。景顺长城价值边际A/C 2021年-2023年净值增长率及业绩比较基准为10.51%（-1.95%），2.38%/5.91%（-13.01%/-4.09%），15.97%/15.50%（-6.03%/-6.03%）。

华安媒体互联网A 成立于2015.5.15，2021.10.18增设C份额。华安媒体互联网A/C 2019年-2023年净值增长率及业绩比较基准为101.70%( 16.87%)，18.39%( 12.86%)，35.43%( 1.11%)， -14.35%( -10.77%)， -1.95%/-2.51% ( -4.34%)。

商优势企业混合A成立于2012.2.1，2023.1.30增设C份额。商优势企业混合A 2019年-2023年净值增长率及业绩比较基准为34.68% (19.73%)、50.56% (14.87%)、-4.36% (-1.58%)、-17.85% (-11.90%)、27.25% (-5.36%)。

华商游产业股票A成立于2017.12.27，2023.3.3增设C份额。华商游产业股票A 2019年-2023年净值增长率及业绩比较基准为29.98%(14.51%)、57.03%(12.90%)、45.30%(28.63%)、-6.34%(-7.59%)、-3.15%(-1.39%)。

永赢股息优选A/C成立于2020.3.25。永赢股息优选C2020-2023年净值增长率及业绩比较基准为55.42%（24.55%）、-12.62%（-5.40%）、-18.95%（-13.17%）、-1.74%（-8.10%）。

商中证畜牧养殖ETF联接A/C成立于2022.4.19。商中证畜牧养殖ETF联接C2022-2023年净值增长率及业绩比较基准为4.39%（-11.44%）、-13%（-14.53%）。

建信新兴市场优选(QDII)A成立于2011.06.21，2023.3.17增设C份额。建信新兴市场优选(QDII) C2019年-2023年净值增长率及业绩比较基准为15.09%（20.16%）、0.31%（11.07%）、-9.02%（-5.02%）、-6.16%（-12.84%）、1.46%（12.05%）。

以数据来源于基金定期报告，截至2023.12.31。