大事云集超级周，以中美股市共同大涨结束。

本周，顺着特朗普当选、美联储降息和中方债化债这三件大事给交易方向，市场已经展开了新一轮布局。

从基本面考量，美方面肯定是应该关注特朗普当选政策落和执行情况。咱们中这边从924经济刺激政策陆续台算起，已经过去一有余。现在10各项经济数据已经陆续披露，观察落效果也是题中应有之义。

不过，在完全相同政策条件，A股和港股走势却现了分化。具体来说，118，A股、港股均高开低走，沪指攻3500点回落；但到了本周一（1111），A股科技板块迎来爆发，主要指数集体涨，科创50指数大涨4.7%；港股表现低迷，恒指收跌1.45%。

这种差异提示们，不同流动性水平和市场情绪，可以形成不同行情和交易策略。

当A股，们应该盯住哪些指标，按照什么样策略进行交易呢？今天，天团就来谈一谈这个问题。

先说结论：

1）当A股处于政策预期边际转弱、政策落效果尚待观察，但流动性和炒作情绪高涨时期。
2）策略，未来如果成交量大幅缩减，则应重回防守状态；如果流动性依然充裕，则指数将重新回到震荡格局。
3）行业，市场可能以阻力较小方式进行轮动，如军工和科技中自主可控方向。

用传统政策面、基本面和资金面三大维度来考察现在A股，可以发现是一个很有特点市场环境组合。

政策面，周五（118）之市场政策预期是偏高。之流传是十亿增量（实际是六亿），流传其中四亿是救助房产和刺激消费（实际是没有），流传在特朗普胜选，还会有比十亿更多财政项目，但这次并没有确定消息。

近期，政策方面刺激应该不会像9底10初期间那么强烈了。一个政策台观察窗口要到12中央经济工作会议，开会一般市场会有增长目标和赤字率预期。

基本面，现在10经济数据已经陆续发布。PMI显著改善之外，CPI和PPI改善幅度有限；金融数据方面，M1、M2增速企稳回升，但新增信贷与社融数据双双低于市场预期。这些数据都说明，内基本面是没有跟，只是市场估值快速抬升。

但是，在流动性方面，目A股有极高人气和充沛流动性。周市场平均成交量2.38亿，显示市场活跃度和情绪高涨。资金流向也非常注重与热点新闻结合去讲故事。

比如，“特朗普当选会压制口，需要拉动内消费”。接着这个叙事，周半段现了消费板块猛涨。

又比如1111星期一盘面，资金转向半导体芯片板块，主打“自主可控”。

可见，结合着新新闻热点，市场会产生新主题并且快速轮动。不知不觉间，其实整个A股估值已经现了比较快抬升。

在这种行情，一方面们需要一定参与度，另一方面们也应该警惕着背风险。两者要兼顾话，需要怎么做呢？

首先，在仓位，们建议看板块保持一定底仓配置；如果有回调，仍可定投车。

其次，交易方向，天团希望可以满足四个条件。

考虑到特朗普当选之，会在贸易、科技等领域台很多针中政策，这时候们交易方向，要循着可以冲特朗普影响、市场阻力最小方向去找。

比如，期们提到军工，最近20天涨幅已在20%以！

又比如半导体芯片这个板块，是天团此策略当中重要仓位，目天团也保留了翟相栋商优势企业C（017821，R4中高风险），近期该基金也有良表现。

最，在交易节奏方面，鉴于当A股是情绪和资金驱动行情，因此就需要特别关注成交量变化。未来如果成交量大幅缩减，则应重回防守状态；如果流动性依然充裕，则指数将重新回到震荡格局。

未来，随着特朗普政府政策不断落，A股肯定要承受新扰动。如特朗普主张政策中包括更加激进关税政策，预计将带来美成本升和通胀升，口导向行业形成负面影响；而其奉行美优先原则、提缩减海外支，尽快结束俄乌冲突，缘风险趋缓将短期压制黄金，利多美元。

另外，由于目全球投资者担心特朗普政策带来再通胀景。美联储本次降息25基点符合市场预期，未来在特朗普台和联储主席任期到2026年背景，明年未必会快速降息，甚至可能停止降息。目美元大涨，资金回流美市场，新兴市场则可能承受资金流和产业链重构压力，详见《天团策评：“超级周”之，美股美债怎么看？》。

本周一，港股跌收盘，就没有走A股这样坚挺走势，其实也是给A股提示了风险。目，充沛流动性支持A股轮动和涨，但长期资产价格影响因素是多维度，在享受流动性同时也要潜在风险有所警惕。不追高、逢低投，保住利润。

天团续还会提示军工、半导体芯片之外新方向。关注们，第一时间获得提示。