今年4个，A股经历了“跌—反弹—震荡”三个阶段。市场主线在红利、科技、周期之间切换，投资难度加大。

4最一周，市场又表演起了跷跷板——红利、有色回调，AI赛道重新活跃。

在一期文章中，天团提到，投资不能简单理解为选基金，而是要有交易策略和仓位管理来配合，才能实现最佳投资效果。（详见：《天团推荐：红利资产受追捧，还能火多久？》）

在每一阶段关键节点，天团都进行了提示。现在看，还是比较准确。

整个3，们都在提示把抄底仓位卖，准备现金再次逢低买。412，们又提示家宏观多策略择时C改为持有，华商游产业股票C、华安媒体互联网C、商优势企业C三只基金改为逢低投，降低投资成本。

一系列操作，就是针短期大涨板块以及还在调整中板块采取小尺度攻守转换。

今天们会做个简单回溯，看看逢低投效果。团友们也可照自己操作，查漏补缺。持仓基金续操作，们先说三点结论：

1、短期看，港股科技公司近期活跃，有望带动A股科技板块。长期继续看科技成长。
2、供给收缩是煤炭、有色、石化等板块核心逻辑之一，叠加高分红，长期仍震荡行。
3、坚持逢低定投，才能更管理仓位，完成大周期投资。

有关A股科技投资风向标，们曾在《天团策评：抓住风口！AI时代如何挑选科技基金？》中详细讲解过。

简单概括，一是寻找海外映射；二是政策导向产替代；三是行业周期。两个是观察科技领域内生变化切点。

本周，AI赛道重新活跃，与面几重因素都有关系。

海外方面，纳斯达克连续三个交易反弹，英伟达连续两大涨。

不过，内生变化才是本周AI板块重要变量。

首先是港股快速反弹，AIGC概念股、网络直播概念股领涨。

第二，本周一季报披露进最阶段，消费电子周期回暖以及AI应用落信号现。此，市场也很快做反应。425，消费电子ETF直线拉升翻红。

长期来看，科技成长是最核心投资方向之一，不要因为短期波动，就放弃加仓。但这一方向确实波动比较大，们还是要通过逢低投，做仓位管理。

们以商优势企业混合C为例，看看逢低投效果。

们是37写文章推荐这只基金（详见：《天团推荐：两条主线轮涨，如何把握？》），所以们测算也从37开始，每周四常规定投300元。

从37至411，假设们共常规定投了5次，总投资金额1500元，积累了425.77份，平均持仓成本为3.52元/份。

两次常规定投遇了涨行情，持仓体验不，但321定投，遇到科技成长赛道连续回调，基金收益也可能在这时由正转负。

412之，们投资节奏改为逢低投，即应中证科技指数当14：30跌幅超2%时，们就买一笔。第一次逢低投时机是416，当买300元，平均持仓成本降至了3.46元/份，降成本效果显著。当周还现一次机会，如果有精力，也可以再次逢低投，降低成本效果会更加明显。

从面操作也能看，常规定投难免会投在高位。于波动较大基金，逢低投是一个有效降低持仓成本策略。这一方法们建议也同时用在华安媒体互联网C和华商游产业股票C两只基金。

经过4三周连续涨，本周煤炭回吐4以来全部涨幅。杠铃策略跷跷板再度回到科技成长一头。

此次煤炭以及有色金属大调整，有共性也有自身原因。

煤炭，一方面是4积累了较大涨幅；另一方面，一季报披露，多只煤炭市企业业绩遭遇“滑铁卢”，导致市场担忧升温。

有色金属，既有冲高回调原因，也受到了海外局势影响。

在基金一季报中，红利基金两位基金经理，均表示了这一主线看。

黄海一季度继续加仓煤炭，判断，低负债、高现金流煤炭股具备较高安全性和稀缺性，同时一旦内基建投资企稳回升，库存处于低位内周期品将迎来较价格向弹性。

鲍无可认为，全球能源类资源品产量增速较低，资源品供需矛盾可能会进一步加剧。市场可能显著提升这些产品远期价格预期。

在《天团推荐：红利资产受追捧，还能火多久？》中，们明确过，低负债、高现金流资产，在长期收益率降情况，都是稀缺资产。红利资产中长期继续震荡行将是大概率事件。

于两只红利基金，家宏观择时多策略C推荐较早，靠它扛过了今年初市场大跳水，也积攒了不小盈利。如果部分投资者这只基金仓位比较重，可以获利了结一部分。鲍无可管理景顺长城价值边际灵活配置C持仓分散，风格稳健，可以继续常规定投。

最照例是一张总结图：

注：景顺长城价值边际A成立于2020.8.31，2022.6.2增设C份额。景顺长城价值边际A/C 2021年-2023年净值增长率及业绩比较基准为10.51%（-1.95%），2.38%/5.91%（-13.01%/-4.09%），15.97%/15.50%（-6.03%/-6.03%）。

家宏观择时多策略A成立于2017. 3.30， 2023.1.17增设C份额。家宏观择时多策略A 2019年-2023年净值增长率及业绩比较基准为39.95%(20.09%)，5.87%(15.25%)，-9.18%(0.50%)，48.55%(-9.48%)，21.14% (-3.21%)。

华安媒体互联网A 成立于2015.5.15，2021.10.18增设C份额。华安媒体互联网A/C 2019年-2023年净值增长率及业绩比较基准为101.70%( 16.87%)，18.39%( 12.86%)，35.43%( 1.11%)， -14.35%( -10.77%)， -1.95%/-2.51% ( -4.34%)。

商优势企业混合A成立于2012.2.1，2023.1.30增设C份额。商优势企业混合A 2019年-2023年净值增长率及业绩比较基准为34.68% (19.73%)、50.56% (14.87%)、-4.36% (-1.58%)、-17.85% (-11.90%)、27.25% (-5.36%)。

华商游产业股票A成立于2017.12.27，2023.3.3增设C份额。华商游产业股票A 2019年-2023年净值增长率及业绩比较基准为29.98%(14.51%)、57.03%(12.90%)、45.30%(28.63%)、-6.34%(-7.59%)、-3.15%(-1.39%)。

以数据来源于基金定期报告，截至2023.12.31。