一、从中央经济会看投资主线：
中央经济工作会议1215至16举行。会议要求，明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极财政政策和稳健货币政策，加大宏观政策调控力度，从关键词频方面，“发展”和“稳”现次数在2021年基础继续增加：
从抓手看：
1、着力扩大内需求。要把恢复和扩大消费摆在优先位置。在消费方面主要提到三点：支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。
2、加快建设现代化产业体系。其中重点谈到：制造业是重点产业链，并再次强调了自主可控和安全、能源建设、提升粮食产能、加快新能源、人工智能、生物制造、绿色低碳、量子计算等沿技术研发和应用推广、大力发展数字经济，支持平台企业。
二、调整如期展开，长期可更积极
1、调整如期展开：
周文章中们指：市场短期波动风险将加大：
主要原因是：
1）当病毒传染力更强，随着感染人数快速攀升，短期经济恐再次承压；
2）周美联储加息50点，鲍威尔表态颇为鹰派，美联储要想将通胀降至2%以内，经济衰退已成必然。在此期间，A股很可能受到拖累；
3）技术看，3200-3250区域冲未果，无论从时间和空间看，反弹目标均已实现。
2、长期可更积极：
周刘鹤也强调：明年中经济实现整体转，们极有信心。因此从投资看，明年们可以更积极一些，因此本次调整又是们逢低加仓机会。
中央经济会议中提到方向应该重点关注：
中央经济会议强调扩大内需，们将给予消费更多关注，但这可能并不意味着在目阶段单独投资消费基金是最佳时机，主要原因是：
1）从海外经验看，居民消费意愿并非随着疫情消退而迅速抬升，消费恢复至疫水平将是非常缓慢过程；
2）会议在谈到消费时重点强调了住房改善、新能源汽车、养老服务，但这些领域很多尚不属于现有消费基金投资持仓范围；
3）很多消费基金最近一个已反弹10%左右，更多体现是估值修复，以及政策博弈预期，消费最终决定因素是居民收和经济基本面。以白酒为例：通常受益于可支配收提升，行业超额收益略滞于中长期贷款增长率变化：
综，们认为契合中央经济会方向是：
1、短期稳增长：们继续推荐偏均衡类基金，本期们将重点介绍偏稳增长方向均衡类产品。
2、长期高质量：经济会议中强调科技政策要自立自强，因此景气赛道应重点关注大安全方向：本期重点介绍自主可控和安全相关指数基金。
三、稳增长方向基金跟踪：浙商智选价值C（010382）（R4中高风险）
1、基金经理：
贾腾，特许金融分析师（CFA），中注册会计师（CPA），复旦大学管理学院硕士、意大利博科尼大学 际金融硕士、复旦大学会计学学士。历任博时基金研究员，浙商基金研究员、专户投资经理。现任浙商基金智能 权益投资部副总经理。
2、投资理念：
价值投资，选择能力圈范围之内当市值和预测未来公司现金流隐含收益率最高一组资产。
3、净值表现：
4、行业分布：A 股占比 91.8% (其中科创板占比 17.4%)，港股占比 8.2%：
5、操作思路：
基金经理认为，当权益市场从赔率角度看 FED 分位数，处于非常便宜状态，站在中期视角是布局较时机，但是外部变量增多扰乱了长期布局视线。可以说，当大盘处于参考历史经验来看赔率很状态，但是历史经验不代表未来走向。
市场充满着不确定性，于基金组合而言也是一个新挑战，们希望投资策略整体方向，应该不会暴露太多贝塔风险成本，因此在们更倾向于关注自而“便宜公司”以及同宏观因素相关联公司，借助市公司自身比较强经营能力和创造超额能力，尽可能抵御外部环境不确定性。
在选投资标时候，底层逻辑也是如此，不管外部环境如何动荡，选择投资标都不应该在外部环境暴露过多敞口。
6、看方向：
1） 机械：看细分领域具有际竞争力、游拓展空间大同时估值仍便宜企业；
2）航空：供给确定收缩，需求有爆发潜力，价格空间已经打开，盈利弹性远超历史任何周期；
3） 化工：看类机械配置精细化工细分领域龙头；具有显著成本曲线优势化工龙头；
4）行：精选治理结构过硬、文化体系优秀、边际资本回报率较高且可持续长三角优质城农商行；
5） 家居：软体、定制龙头，依托现代化治理和管理体系建立起远超手竞争优势，市场份额确定提升；
6）农业：动保与植保细分领域具有绝行业竞争优势、估值仍便宜隐形冠军。
四、自主可控方向基金跟踪：嘉实中证软件ETF联接（C类：012620）（R5高风险）
1、宏观环境：产替代迫切提速
很多人知道信息产业存在“缺芯”之痛，急切需要产替代。但很少有人关注软件产替代，其实，信息产业“少魂”问题也很突。
所谓“魂”主要指基础软件，主要包括操作系统、数据库、中间件等，是家信息产业发展和信息化建设重要基础和支撑，被称为根技术。2021年，产操作系统头部厂商合计产化率不足6%，外依赖极强。不仅如此，工业研发设计类软件整体产化率也很低，2021年只有5%，屡次被“卡脖子”。
可以说，不管是操作系统还是核心应用软件都关乎着信息产业发展与安全。面霸权，实现软件产研发替代、拥有自主可控工业软件势在必行。
2、政策支撑：“先产”带动“产”
2022年9以来，资委 79 号文件以及《全一体化政务大数据体系建设指南》相继落，明确产软件替代按照“2+8+N”三步走节奏有序推进。所谓“2”，指就是党、政客户产化；“8＂则指是金融、电信、电力、石油、交通、教育、医疗、航空航天等重点行业产化；而“N”则是所有相关领域产化；以“2+8”先产带动“N”个行业产进程。
根据时间规划，党政与八大重点行业2027年应实现100%产替代。根据零壹智库数据显示，2021年政策点名 2+8+N 行业整体产渗透率仅在10%左右，长期成长空间广阔。
此外，根据中金公司最新研究，2023-2027年，产软件新一轮产化具有覆盖更广、渗透更深特点。软件党政产化预计覆盖办公人群余量为1500左右，而重点行业软件产化涉及办公人群超过6000量级，市场容量快速增长。
3、产业发展：乘风大热“信创”
信创产业兴起于2020年，是产化替代2.0阶段。相比1.0版产替代，信创产业更强调整体突破、全栈支持和创新超越：
“信创”产业全称信息技术应用创新产业，其核心内涵是指IT基础产业产化，涵盖“硬件-软件-服务”完整产业链条，具体包括基础硬件（芯片、服务器）、基础软件（数据库、操作系统、中间件）、平台软件、应用软件、网络安全等领域。
当，信创产业作为家信息安全基础，已成为家战略。续相关部门或将持续台信创产业刺激政策，促进行业高质量发展。
根据海比研究院数据，2022 年信创产业规模达9220.2亿元，近5年复合增长率为35.7%，预计2025年突破2亿元：
在信创行业亿蓝海中，软件作为信创主要落脚点，应给予重点关注。
4、如何车软件行业？
目，市面软件指数主要有中证软件服务指数和中证全指软件指数。
2021年以来，二者走势整体同步，但从成分股来看，截至2022年129，中证软件服务指数包含30只成分股，平均市值为400亿；中证全指软件指数包含50只成分股，平均市值为257亿（数据来源：Wind）。
相来说，中证软件服务指数聚焦是行业核心龙头，并且，中证软件服务指数覆盖细分领域更加完整：
总之，中证软件服务指数从A股中选取30家业务涉及软件开发、软件服务等领域市龙头公司，于软件行业极具代表性。投资这一指数，相当于一键投资30家产软件龙头。在产替代空间广阔提，龙头厂商能够在一轮产替代进程中取得更高业绩兑现度和更业绩可持续性。
值得注意是，截止129，中证软件服务指数市净率为4.71，处于近10年相较低水平。
此外，近期随着信创行业预期改善，机构投资者逐渐重视软件板块投资机会。根据公募三季报增持10大行业数据，公募软件板块增配了0.28%，但仓位依然处于10年中低位水平。
从技术看，软件指数近期有所调整，也迎来逢低布局时机。可关注嘉实中证软件服务ETF联接基金（C类：012620）。
由于目软件产化尚处于初级阶段，波动难免较大，因此在投资方式，拉长投资期限，逢低定投将是较布局方式。
总之，虽然短期调整可能延续，但中长期看应更加乐观。中央经济会议定调方向，一方面关注稳增长及扩大内需修复机会，另一方面，沿着“安全发展”和“自立自强”在成长板块中继续掘金。
今凌晨卡塔尔世界杯决赛，阿根廷点球大战战胜法，过程跌宕起伏，令人窒息。
梅西不仅创造了多项世界足坛新记录，更帮助阿根廷拿队史第三冠。
最让们用贺炜精彩金句与大家共勉：
们为什么深爱足球这项运动，因为它不仅展现了球员们励志奋斗故事，还寄托了普通人平凡生活中英雄梦想。不论今晚喜欢球队是胜是负，都希望今天晚感悟，能够帮助勇敢面明天早推开门之真实生活，这才是这项运动，真正魅力！
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