周（729至82），A股7收官放量大涨，拉一根大阳线。还没等投资者“改变信仰”， 8两个交易又再度回调，险守2900点。

从近期披露7数据来看，内经济增长仍面临不小压力。在基本面扭转之，市场调整不会很快结束，此们要有充足思想准备。

本期投资要点提示如：

1、内经济面临挑战不小，继续控制仓位，遇到反弹可适当减持、降低仓位，等待右侧机会现。
2、杠铃策略红利底仓策略不变，补仓可侧重关注永赢股息优选C。（详见：《天团策评：红利连续调整，是否补仓？》）
3、8美科技巨头季报发布期，A股科技股或与美科技股联动，波动或加大。两只科技基金可先保持观望。

7，内召开了两场重要会议，尤其是7底召开政治局会议，特别提到了当天内面临复杂环境。

7市场表现，正是这种环境折射。近期多项数据也显示，虽然稳增长措施不断台，但经济景气总体仍在放缓。

首先是内需不足问题。家统计局发布7PMI数据显示，7中制造业景气度继续小幅收缩，景气水平略有回落。从分项指数看，新订单指数降0.2个分点至49.3，反映内需仍弱。

其次是房产销售再度回落，风险隐患仍未完全排除。

6常会、7党二十届三中全会和政治局会议，均有防范化解房产风险相关表述。可见化解产风险，仍是中央现阶段政策核心关注之一。

不过，在收预期和房价预期未扭转背景，楼市已政策渐渐钝化。

针内经济现存问题，政治局会议强调“宏观政策要持续用力、更加给力”。关于房产，政治局会议再提“消化存量和优化增量”，市场预计未来政府收储有望提速；关于消费，会议首次将“促消费”和“增加居民收”结合起来，市场也预期将有更多消费刺激政策台。

海外方面，全球市场仍会受到美降息步伐和大选扰动。

周，美联储7货币政策会议表示，如果抗击通货膨胀继续取得想要进展，可能会在9会议宣布降息。会，美股和黄金大涨、美元和美债收益率行，降息预期小幅升温。

值得注意是，当市场已经很大程度计价了年内降息3次预期。降息也意味着经济行、甚至可能发生衰退，们需保持警惕。

们在此文章中多次重申，面内外压力，731大涨，短期不排除有反弹，但中期调整难言结束，仓位重投资者可以利用反弹继续降低仓位。（详见：《拉长投资周期，等待市场底部现》）。

8，中美两个市场都进业绩验证期，会给们布局一些方向带来新不确定因素。

首先是杠铃策略红利底仓。

期红利资产积累了较多涨幅，已经有迹象表明，近期北向资金、杠杆资金以及部分主动公募开始减仓红利资产。

随着半年报陆续披露，半年业绩及中期分红能否兑现，或让红利资产进一步分化。

具体来看，于公用事业、行等板块，受海内外扰动因素较小，中长期有较强资金支撑；于有色、煤炭、石化等资源型红利，盈利周期处于高位，海外大选交易与降息交易，波动或加大，建议以观望为主。

应到两只红利基金，如果团友有资金且遇到逢低投机会，想补仓红利基金，建议可以更加偏重永赢股息优选C。（详见：《天团策评：红利连续调整，是否补仓？》）

其次是杠铃策略中科技成长基金，会受到美科技巨头季报披露影响。

近期，美降息预期强化，具备避险属性美科技股造成冲击。而首批财报陆续炉，分化也开始现，并非所有公司都能从AI强大趋势中受益。

内方面，消费电子复苏尚有不确定性，仍需观察。虽然科技方向受到政策支持，但新旧动能转换是一个漫长过程，长期看，建议定投慢慢参与。

因此，短期来看，杠铃策略两头，可能都会同时面临一些扰动，不像之跷跷板一样，总有一头让投资者比较舒服。面这种压力，们一是读懂市场，不冒进有耐心。关注长期趋势而非短期波动；二是控制仓位，预留充足资金，等待不平庸机会。（详见：《天团策评：管仓位，等待不平庸机会》）。

附6只基金逢低投示意图：

注：景顺长城价值边际A成立于2020.8.31，2022.6.2增设C份额。景顺长城价值边际A/C 2021年-2023年净值增长率及业绩比较基准为10.51%（-1.95%），2.38%/5.91%（-13.01%/-4.09%），15.97%/15.50%（-6.03%/-6.03%）。

华安媒体互联网A 成立于2015.5.15，2021.10.18增设C份额。华安媒体互联网A/C 2019年-2023年净值增长率及业绩比较基准为101.70%( 16.87%)，18.39%( 12.86%)，35.43%( 1.11%)， -14.35%( -10.77%)， -1.95%/-2.51% ( -4.34%)。

商优势企业混合A成立于2012.2.1，2023.1.30增设C份额。商优势企业混合A 2019年-2023年净值增长率及业绩比较基准为34.68% (19.73%)、50.56% (14.87%)、-4.36% (-1.58%)、-17.85% (-11.90%)、27.25% (-5.36%)。

华商游产业股票A成立于2017.12.27，2023.3.3增设C份额。华商游产业股票A 2019年-2023年净值增长率及业绩比较基准为29.98%(14.51%)、57.03%(12.90%)、45.30%(28.63%)、-6.34%(-7.59%)、-3.15%(-1.39%)。

永赢股息优选A/C成立于2020.3.25。永赢股息优选C2020-2023年净值增长率及业绩比较基准为55.42%（24.55%）、-12.62%（-5.40%）、-18.95%（-13.17%）、-1.74%（-8.10%）。

商中证畜牧养殖ETF联接A/C成立于2022.4.19。商中证畜牧养殖ETF联接C2022-2023年净值增长率及业绩比较基准为4.39%（-11.44%）、-13%（-14.53%）。

建信新兴市场优选(QDII)A成立于2011.06.21，2023.3.17增设C份额。建信新兴市场优选(QDII) C2019年-2023年净值增长率及业绩比较基准为15.09%（20.16%）、0.31%（11.07%）、-9.02%（-5.02%）、-6.16%（-12.84%）、1.46%（12.05%）。

以数据来源于基金定期报告，截至2023.12.31。