们去年推荐布局杠铃策略两头：高股息和科技今年开年以来轮番表现，从节奏看：

2024 年 1 市场大跌，高股息板块领涨，主要原因是具备防御属性；2024 年 2 AI 相关板块走强，主要原因是海外 AI 模型迭代加速利，验证了产业发展趋势。

周市场整体维持震荡，市策略见最部分。

随着AI和软件加速迭代，人形机器人市场发展景备受关注。

内首款面向家庭场景人形机器人“夸父”亮相2024中家电及消费电子博览会（AWE），展示了跳跃、快走等控制性能，以及洗衣、浇花、插花、晾衣服等手部操作成果。

3 13 ，Figure 发布了一段公司最新人形机器人 Figure01 展示视频。该机器人智能大脑为 OpenAI 大模型。在该视频中，机器人 Figure01 不仅实现与人进行流畅话，理解人类其指令，还可以在理解指令同时面物体进行抓取和摆放，从而模拟了人类在处理家务场景。

本周重头戏“科技春晚”—自318开始为期4天英伟达GTC大会，英伟达CEO黄仁勋将在北京时间3194点至6点主题演讲，发布加速计算、生成式AI及机器人领域突破性成果。去年5曾提“人工智能一个浪潮是具身智能”，据悉现场将有超过25台合作伙伴机器人亮相，外展示人形机器人、工业机械手等行业未来趋势。

近期机器人相关指数也现了较大涨，未来能否延续？本期重点解读与之挂钩相关基金。

本期解读：中欧中证机器人C（020256，R5高风险）

打包93只成分股，覆盖机器人全产业链、今年1成立，正赶“抄底”这波AI行情时机，近1涨幅超18%（wind，截至315）。

该产品成立于117，当A股大盘指数跌至2833点，基金经理宋巍巍抓住了捡筹机会快速建仓，产品成立第二天（18）净值即涨1.22%，其跟踪中证机器人指数当天涨0.4%，为产品开了一个头。

数据来源：wind

带着相关疑问，们看一基金经理最新观点：

01 为什么这次开年反弹行情大涨是AI中机器人？ 

宋巍巍看来：人工智能即AI大模型负责（替代）“智能”+机器人负责（替代）“人工”。OpenAI推ChatGPT实现了“文生文”（文字生成文字），今年全球热议Sora视频大模型实现了“文生视频”（文字生成视频），一步，人工智能技术就落在机器人类体力劳动替代（文字生成劳动和实物）。

世界科技行业领军人物——马斯克、任正非、奥尔特曼（OpenAI CEO）和黄仁勋（英伟达CEO），们所领导公司都各自在机器人产业链中不同技术方向发力。未来，机器人会跟随GPU算力芯片进步，AI大模型迭代，现持续技术创新。

02 机器人未来景如何？怎么看内企业机会？

2024年被业内称为机器人产业化破晓之年——关键词是定型与量产，也是未来三五年值得重点关注投资方向。现在机器人赛道，可能类似于在2018年新能源汽车赛道（特斯拉2019年1在华建厂），标杆企业量产夕是较布局时机。从板块选择来看，机器人是目制造业为数不多成长赛道，未来有望形成继汽车之又一全球超级产业链。

工业机器人是制造业最顶端技术，而人形机器人将是继电脑，手机，新能源车进家庭颠覆性产品。在人类科技创新周期进智能革命当，人形机器人是人工智能大模型最核心应用。人形机器人尚处0到1初始阶段。全世界各科技巨头正在加码投，例如美谷歌，特斯拉，韩现代集团，本软，华为、小米等。

于中企业而言，在这轮科技创新周期，机会一方面集中在芯片产业链，另一方面就集中在人工智能游应用层面。而人工智能在硬科技中最大游应用是机器人行业。

就像智能手机必须背靠中庞大电子产业链，新能源汽车量产绕不开中电动车产业链助力，人形机器人量产也离不开“中制造”零部件厂作为合作伙伴。全球一切涉及大规模先进制造产品离不开“中制造”。

03 在人形机器人板块，2024年更看哪些细分领域？

人形机器人核心技术有三块：“大脑，小脑，肢体”。可以理解为大脑（应人工智能大模型）负责思考和规划，小脑（控制器，处理信息发指令）负责运动控制，肢体（如减速器）负责外感知和运动输。

中机器人产业链与“肢体”相关制造业公司较多，包含电机，减速器，丝杠，轴承。按产业链来看，机器人游主要分为核心零部件和非核心零部件、中游厂商从游采购集成之制成机器人本体。但工业机器人本体一般需要游系统集成厂商根据不同应用场景和用途进行二次开发，才能投到最终工业生产中去。游应用已是包罗象，在工业端有汽车制造、家电制造、3C制造、新能源、金属加工等；服务应用包括维护保养、修理、运输、清洁、安保等。

其实早在十年，中就已经成为全球最大工业机器人消费。2022年，中工业机器人销量占全球一半以，连续10年居世界首位。随着AI技术在应用端爆发，人形机器人也有望实现跨越式发展。在全球超1.5件人形机器人专利申请中，中不论是申请数量还是有效专利数量，均是全球第一。

04 于机器人，政策支持力度怎么样？

2023年10，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，称到2027年，人形机器人成为重要经济增长新引擎。2023年12，工信部召开会议称2024年要台未来产业发展行动计划，瞄准人形机器人、量子信息等产业。除家级政策外，北京、海、深圳等自2022年以来也相继台机器人产业扶持政策，旨在打造机器人创新发展集群。就在本13，李强总理在京召开座谈会调研新质生产力，内人形机器人企业代表参会汇报了人形机器人发展方向和产业落应用。家已将人形机器人提升到与计算机、智能手机、电动车同等级战略高度。

最们看一市场：

在行业方向，未来们更加注重确定性：

1、在总需求偏弱、经济仍处低位状态，高股息红利短期虽有调整压力，但长期依然看，详见周文章。

2、科技产业趋势愈加明朗，科技相关基金之也多次解读，依然看。本文重点提到机器人板块发展趋势确定，板块也进密集催化期，长期看，短期由于涨幅过大预计波动会加大。

3、有色：重点关注铜，周四周五收盘，们在社区中给提示：

杠铃策略两端：高股息和科技从长期看确定性较高，而有色中铜则属于中短期确定性更强，有波段能力投资者可以重点把握。

在节奏把握：由短期事件催化导致涨，往往会引起短期资金逢高离场，因此于基金投资者而言，不要追涨！而应在面提到方向，逢低定投加仓。

目指数已到达重要压力，波动或将加大，逢低定投需要充足子弹，因此留有足够现金来摊低成本，是明智之举。

总之，在今年大趋势性机会不多情况， 于方向和节奏以及细节把握，将是未来取胜之匙！