8最一个交易一根大阳线，让多人高呼“牛回速归”。但9开局调整，让们又来直面现实。

现实是什么呢？

现实是92有4413家公司跌，所以在830盘中追，大概率又要站在短期高点。

从交易角度分析，现实是周线跌趋势保持非常完，虽然周五大幅反弹，但本周一又全部跌了回来。

从基本面层面找原因，现实是周公布8制造业PMI为49.1%，是6个以来最低，连续4个处于萎缩区间，体现供需仍在惯性走弱格局。

所以天团还是坚持延续之判断：

1）预计反弹时间1-2周左右，结构性机会仍然可能会在科技方向，于仓位较重者仍建议在此过程中，控制仓位。
2）未来市场会先跌寻到重要底部，然进复杂磨底结构，预计磨底时间或较长，要以“”为单位规划交易策略。
3）加仓必须采用“逢低投”方式，不要追高，听天团呼再行动。

周四周五市场现反弹，主要原因有三：一是市场严重缩量到4500亿，部分指数逼近期低点；二是人民币汇率走强；三是产现传闻催化，三方面叠加提振了市场情绪。

这次反弹初起时声势很大，但进9就遭遇了极大抛压。

复盘这一过程，其实有很多值得讨论方。

首先，从基本面看。无论是外因导致人民币走强，还是内因产“小作文”催化，都不能直接推导A股基本面改善。

海外方面，近期美一系列数据均指向其并未呈现危机状态，9大概率是降息25基点，因此人民币汇率不存在大幅升值基础。

市场美联储开始降息预期已接近充分定价，相反，触发美降息因素是美经济适度降温。这意味着中口板块增长也要相应放缓。最近公布财新PMI虽然升到了50以，但外贸新订单已经跌到50以，外需开始走弱，就是这种压力传导到中体现。

内方面，周公布代表经济景气度制造业 PMI 在 8 继续行，体现供需仍在惯性走弱格局。

今年要完成GDP5%目标，困难是非常多，尤其是通缩风险要重点要防范，所以市场在期待政策发力。周五涨也是因为产传闻调降存量房贷利率，们在两周文章也提到：政策释放程度决定了市场复苏进程。

这期间如果有新政策推自然是利，但要区别政策与传闻——产传闻需要进一步证实和观察能否落，并且追踪落效果。

因此，天团还是维持原来判断，反弹不会一蹴而就变成反转。

综，数据显示经济仍弱，强刺激政策也未到来，故周涨依然视为反弹，预计反弹时间1-2周左右，结构性机会仍然可能会在科技方向，于仓位较重者仍建议在此过程中，控制仓位。

8底以来，A股市场现了非常明显变化——红利调整、成长板块轮番涨。其中，科技方向因为半年报业绩增幅领先，又有华为折叠屏、苹果新品，以及华为海思9旬发布会等大事件，相关行业涨幅领先。

比如有团友问：

天团看到这个提问，真是替大家捏把汗，非常担心大家会追高。从8中旬开始，天团重启了逢低投《重启逢低投，需要注意什么？》，按照天团逢低投纪律操作，在830单暴涨之可以补杠铃策略科技风格基金持仓，现在红利跌了，其实又到了给红利补仓时机。

从图中们可以看，逢低投与追涨效果会产生巨大成本差异。

如果不能坚守逢低投纪律，就可能变成追高投，其成本相差不是一点半点。更重要是，现在市场并未完成筑底，追高仓位遇到调整必然又会让人心慌慌，拿不住，走过底部难度又会无形中增加。

咱们经过了三年多调整，都希望基金早些回本，或者至少是可以减亏，因此都生怕过大牛市开端。但其实，大周期底部都是漫长，复杂，在来回拉锯中产生。只有逢低投，才能从别人手中接过带血筹码！

团友们要知道，投资并不是需要连续不断操作，要懂得留白，懂得在交易过程中等待那个决定性机会《管仓位，等待不平庸机会》。也要知道每一次布局并没有什么一锤定音神来之笔，都是靠一点点建仓完成。

即便是长牛美股，目在巴菲特眼中也缺少投资机会。巴菲特老先生，在不断卖美行，持有大量现金和短债。

如果A股走到了“不平庸机会”点位，咱们一定要确保手中有大量现金才能有所作为。因此，天团黄行近期给大家推荐了大量债基，是要让大家用债基锁定仓位，从而达到管住手，存住钱目。

大家可以针自己持仓进行查缺补漏。

管不住手，买三个锁定期债基。

希望守中有攻，买固收加产品。

整体仓位中缺乏红利底仓，一定要利用红利跌机会调整布局增配红利。

整体仓位中科技占比过高，利用近期反弹机会减仓，等待逢低投再买。

每个人资金体量不一样。但是，如果不遵守交易纪律，再大量现金也可能被一次套牢。现在，大盘开始寻底，比现金更宝贵是纪律和耐心！