周，TMT板块受到面两个因素影响，继续“狂飙”：
一是3 21 ，英伟达举办 2023 年春季 GTC 大会，其 CEO 黄仁勋发表了名为《切勿过 AI 决定性时刻》演讲，向开发者披露最新硬件和 AI 应用 软件进展。在长达 78 分钟视频中，四次用“iPhone 时刻”来形容 AI 当发展，英伟达作为了全球领先 AI 算力提供商，构建了一套围绕着实际产业运转 AI 应用生态，在自然科学、化学制药、 视觉解析、数据处理、机器学习和大模型领域成为不可或缺一环。
二是3 23 ，OpenAI 官网称在 ChatGPT 中实现了插件初步支持。插件功能引让ChatGPT 从一个单纯“大玩具”升级为一个功能丰富多元化平台。通过支持第三方开发者为 ChatGPT 开发丰富插件，用户可以根据需求挑选自己喜欢插件，实现更专业、更个性化体验。
在过去一段时间里，ChatGPT已经在起草和编辑内容、辅助编程和学习新知识等领域展现了巨大潜力。而随着插件现，ChatGPT应用场景将进一步拓展到更多行业，如金融、医疗、教育等。
另外，如果现在市面们所用用过APP，小程序都可以作为工具接ChatGPT，这无疑将推动 AI 技术快速发展，大算力芯片也将迎来产业机遇。
这也让周市场中行业更加极致分化。其实们在周文章：“科技时代巨轮滚滚向，还没车怎么办”中，重点解读了为什么看TMT原因，一周让们再次感受到了大科技新异变化速度！大家可再重点回看一。
周“投资机会”中，们除了重点解读了主投“偏周期视角成长股”基金经理外，第二个推荐是传媒：
面是中证传媒周线，周传媒涨了12.33%：
推荐传媒原因不再赘述，其中一个是因为计算机和通讯截至317都涨了26%以，而传媒只有18%涨幅，存在补涨需求：
截至周五，传媒、计算机、通信今年以来涨幅均已达到了30%以，目涨幅暂时落是电子（图），目是否存在补涨逻辑呢？本期们重点分析：
半导体确定性在哪里？
一、科技基石，半导体推动数字化浪潮
半导体芯片产业是科技自立重要驱动力，不仅自身存在巨大增长景，更重要是，芯片是人工智能、量子计算、物联网、虚拟现实等新兴产业发展基础构件，支撑着新兴产业发展和传统产业升级。根据艾瑞发布《2022中半导体IC产业研究报告》，作为电子信息产业基石，半导体以亿元产值支撑起数字经济40多亿产值。
一方面，新能源汽车有望成为半导体一增长级：相比传统燃油车，电动车具有明显电气化和智能化特征，伴随着各项电动化及自动驾驶技术不断演进，每台新能源车半导体价值将逐步提升。据测算，每车半导体价值从当油车300美元，暴增10余倍到L5自动驾驶汽车4000-5000美元，汽车半导体在全球半导体市场份额在2035年有望达到30%。根据锐观咨询数据，中车联网市场规模和渗透率也不断提升，市场规模有望在2025年突破9000亿元大关。车联网规模不断扩大，与每车半导体价值增加共振，共同促进半导体行业价量提升。
另一方面，AI运算需求爆发带来全新增量：目，全球大模型训练基本都是采用英伟达GPU。OpenAI之推ChatGPT，以及最近发布GPT-4，都是在大量英伟达A100基础训练而成。据说微软Azure云服务为ChatGPT构建了超过1枚英伟达A100GPU芯片AI计算集群。
想要做AI大模型，1枚英伟达A100芯片是门槛，内这样企业少之又少，然而，从从长远来看，未来大模型研发和部署是必然趋势。通用GPU市场需求将会迎来爆发式增长。这GPU企业来说将会是巨大机会。
从图可以看到，周边芯片相其子板块涨幅（%）相较低：
二、高层发声，半导体政策预期加强
2023年223，资委重磅发声，表示将加大集成电路等关键领域科技投；227，顶层定调数字中，确立数字经济核心位；32，高层又实调研并明确表示集成电路产业全方位支持。们半导体发展充满信心，不只因为市场力量，更有政府坚定决心和强大力量。
半导体两条投资逻辑主线明确，有望在今年半年交汇共振向：
主线一：经济复苏与半导体周期共振爆发
第一条是经济复苏与半导体周期共振爆发，主要关注半导体设计、封装测试等环节。这块更多是关注全球经济周期及产业去库存情况。
1、当半导体销售数据相比较疲软，行业仍处于行周期中：
全球半导体销售数据：2023年1全球半导体销售额同比降18.5%、环比降5.2%，降幅度继续扩大。根据美半导体行业协会（SIA）数据，2022 年全球半导体销售额达 5735 亿美元，同比增长 3.2%。2023年1全球半导体行业销售额为413亿美元，与2022年12436亿美元环比降5.2%，与2022年1507亿美元同比降18.5%，创去年半年以来最大降幅。
2023年1中半导体销售额同比降31.6%，创自2022年7来最大跌幅。根据美半导体行业协会（SIA）数据，2023年1中半导体行业销售额为116亿美元，与2022年12126亿美元环比降7.7%，与2022年1170亿美元同比降31.6%，创自2022年7来最大跌幅。
2、全球主要芯片厂商季度库存水位继续提升：全球主要芯片厂商库存水位继续提升，22Q4平均库存周转天数环比提升20天。
3、晶圆厂产能利用率22Q4大幅降。预计晶圆厂产能利用率降趋势将持续到2023年第二季度。
因此，从行业基本面看，去年半导体行业处于周期行阶段，而今年按照周期规律，半年行业基本面有望见底回升。
主线二：产替代
从目披露业绩预告或年报来看，半导体周期仍没有见底，但产化正如火如荼推进。而与产化相关半导体产业链，虽受美政策扰动，景气度仍较高，甚至有加速可能。
大博弈背景，自主可控重要性进一步凸显。从长期来看，半导体板块最大投资机会一直是“产化”。随着近期海外华打压升级、核心部门与高层领导频繁发声，自主可控不断被提到新高度，第二条投资逻辑——“产替代”成为了最强音。在这个逻辑，半导体设备和材料是关注重点，因为这两个领域目被“卡脖子”最严重，哪里被卡，哪里就有机会。从面这张图可以看，EDA、IP、硅片材料与晶源制造设备等环节，渗透率不足5%，与海外差距比较大，提升空间尤其之大。
产替代背景，芯片板块具备长期投资机会，如果半年以消费电子为主芯片需求复苏将有望迎来产替代周期+补库存周期双轮驱动估值修复逻辑。
最们从半导体ETF图形看，有向突破趋势：
再来看一费城半导体指数周线图：
在基金选择，继续推荐华集成电路混合（A：013840，C：013841，R4中高风险），由清华大学材料学博士方建掌舵，选股捕捉α能力强。该基金在期文章“ChatGPT概念指数两周暴涨40%，能持续吗？”中做过解读，大家可点击阅读。
最，们结合市场得结论是：
1、近期TMT存在明显轮动特征，而半导体目与计算机、通讯和传媒相比，涨幅相较小，存在一定补涨需求。
2、短期来看，TMT在最近1-2周热度仍可能持续，但由于短期交易拥挤度抬升过快，预计4波动将加大，故于已经涨幅较大板块和基金，目已不建议追高，而是定投布局。
3、从长期来看，TMT续产业趋势较为明朗，机构投资者其认知已从题材热点催化带来主题交易型机会，转化为产业变革级别配置型机会，该主线贯穿全年概率极高，如遇调整将是绝佳补仓机会！
4、4中旬左右将密集披露一季报，年报和一季报将2季度阶段主线给重要指引，4以需要给与密切关注。
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