1220早盘，三大指数集体低开，沪指再度跌破3100点，创业板指数盘中跌逾1%，截至午市休盘时跌幅有所收窄。

从盘面看，食品饮料板块领跌申一级板块，贵州茅台、五粮液跌逾3%，房产、美容护理等板块跌幅居，抗疫概念延续一个交易跌势，中医药盘中一度跌停；受益于“数据二十条”发布，信创题材逆势走强。

本周以来，A股个股普跌、成交量持续萎缩，尤其是期涨幅较大板块集体回调市场走势拖累较大。此轮调整是否意味着修复行情结束？作为A股重要边际力量，北向资金发生了哪些变化？哪些板块值得普通投资者持续关注？

市场情绪缘何陷低迷？

本周市场“由晴转阴”，造成异动原因可分为内外两方面来看：

内方面，周中央经济工作会议靴子落，市场于政策预期博弈逐渐减弱，投资者关注点回到个股和行业基本面来。

首席策略投资顾问胡晓辉表示，中央经济工作会议明年（2023年）经济政策定调，市场有一个消化过程。在扩大内需方面，将以保证经济稳定运行房产行业、抢占产业链先机新能源汽车产业链、互联网平台公司加持养老社区服务体系构建为三大抓手。这三大抓手都应消费升级，市场需要理解与消化。成长板块需要政策持续发力，处于稳步推进阶段，短期估值存在担忧。基于以逻辑，市场要调整方向、调整仓位。

此外，短期来看，多疫情将迎来高峰，经济冲击将持续显现，消费回暖拐点仍未现，导致投资者观望态度浓厚，期积累一定涨幅板块存在回调压力。

海外方面，美联储主席鲍威尔周鹰派发言仍在影响市场，政策制定者称终端利率将达到5.1%，这高于此预期水平，从而使市场美经济陷衰退担忧进一步加剧。美东时间周一，三大股指连续第四个交易集体收跌，纳指跌超1%。

从资金方面来看，作为A股重要边际力量北向资金净流放缓。

北向资金是指从香港北来到沪深交易所陆股通资金，它流流受到市场密切关注，是A股市场观察外资动向重要指标。按资金交易特征将北向资金分为三类，即配置型、交易型和托管于内资港资机构资金。

通常而言，配置型资金是指通过外资行买卖A股长线投资者，这部分资金更偏长期持有优质资产；交易型资金是指通过外资券商买卖A股短线投资者，交易频率和换手率明显高于配置型资金。

过去30天来，北向资金整体呈净买趋势，但从周开始（1212至1216），北向资金净买额有所收窄，配置型资金和交易型资金现了一定分歧。其中，配置型资金小幅净流，交易型资金则继续买。

照周行情，不难看，北资金进进，各个板块产生较明显扰动。从行业看，配置型资金和交易型资金周净买医药、行、家电、食品饮料、计算机、房产、传媒、商贸零售等板块，同时净卖化工、电子、有色、石油石化、军工、电力及公用事业等行业。

但有时候北向资金也会逆市而为，于“聪明钱”此类异动，市场值得保持高度关注。

本周一（1219），市场风向突变，A股三大指数集体跌，消费、医药板块大幅回调，获利资金逃迹象明显。北向资金当也结束连续3个交易净买，但净卖额度不大，且仍然在净买五粮液、贵州茅台、中医药等食品饮料、医药生物板块个股。

1220早盘，三大指数继续调整，食品饮料板块跌幅最大，但北向资金却逆市净买12.08亿元。

于大消费板块续走势，胡晓辉表示，随着感染率降、各种刺激消费政策落、经营恢复正常，消费也会逐步恢复，消费板块仍有不长线标，预计板块调整还会再次行。

沪深港通标扩容，将为市场带来“活水”

北向资金通过陆港通机制投资A股，但并不是所有在沪深两市市标均可以投资。目，沪股通投资标为证180指数、证380指数成份股，和A+H股市公司在交所市A股；深股通投资标为市值60亿元人民币及以深证成份指数和深证中小创新指数成份股，和A+H股市公司在深交所市A股。

为了促进两资本市场共同发展，中内与中香港股票市场交易互联互通机制股票标范围将进一步扩大。

1219，中证监会、香港证监会联合公告，原则同意沪港通和深港通双向扩大股票投资标范围，沪、深、港三交易所续将抓紧修改完善相关业务规则，完成标扩容准备工作，预计准备期约三个，正式实施时间将由交易所另行通知。

根据《联合公告》，北向交易中，沪深股通标范围调整为：市值50亿人民币及以且符合一定流动性标准等条件证A股指数/深证综合指数成份股，以及海证券交易所/深圳证券交易所市A+H股公司A股。

港股通投资标，将扩大至纳恒生综合指数内符合有关条件在港主要市外公司股票，即中公司、外公司一视同仁，属于恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数、市值50亿元港币及以恒生综合小型股指数成份股在港主要市外公司将获纳港股通。

目在香港市外公司数量有限，符合纳条件外公司更少。港股通扩容还包括，将沪港通港股通标范围扩大至与深港通港股通一致，即沪港通港股通也将纳市值50亿港元及以恒生综合小型股指数成份股。

于沪深港通投资标扩容，香港交易所主席史美伦表示，这次扩容是沪深港通发展又一重要里程碑，它将为中内投资者投资海外和际投资者投资中市场提供更丰富机遇。这次扩容也将为两资本市场注新流动性和活力，深化两市场互联互通，促进两市场共同发展。

中证监会副主席方星海在第五届虹桥际经济论坛表示， “们将坚定不移引更多各类境外机构投资者，促进资本市场机构投资者队伍发展。”从结构看，今年以来配置型、长线资金保持净流，“这表明外资看A股长期投资价值，也反映了外资中经济长期向信心”。

热点回顾
1220早盘，三大指数集体低开，沪指再度跌破3100点。此们写了《市场寻觅新主线，抗疫概念熄火，新能源能否接棒？》等系列文章，向读者介绍相关板块投资机会。