一、近期市场回顾：

们“投资机会”全新改版两周，大家可在APP中基金频道中找到相关内容。改版以来重点推荐了消费、军工、新能源车，除消费龙头为首发基金外，们看到新能源车与军工在改版推荐，均涨幅6%以：

周新能源与消费行业领跑市场，同时在政策态度趋严背景周期股遭受较大幅度调整。涨幅较大行业为：

1、电气设备板块（+3.66%）涨幅第一，主因新能源等成长相关品种涨幅较大；

2、家用电器板块（+3.10%）涨幅第二，主因小家电和白电公司受益于原材料价格回落；

3、汽车板块（+2.61%）涨幅第三，主因新能源汽车利频。

们看到，在周期股调整时，新能源品种（“电气设备”板块）延续了涨趋势。如果想布局新能源产业链呢，该选择哪只基金呢？

二、新能源产业布局之主动权益基金：中欧先进制造C（004813）

这只基金目定位就是主攻“新能源产业链”，但与其更聚焦于新能源车主题基金不同，它更偏向于全产业链，游都有布局。从中欧先进制造三季报十大重仓基金来看，从游原料、到中游电池、元器件，再到游整车都有布局：

2020年6，该基金由中欧基金副总卢纯青接管，任期内已经取得75.11%回报。于这位基金经理，大家可能不太熟悉，虽然才开始走向台成为基金经理不久，但已是一位资深老将，从业已经超过15年，长期在幕做着投资研究工作，目也担任中欧研究总监一职：

卢纯青于新能源观点偏长期，她主要观点为：

1、为什么均衡配置在新能源产业?

不同于其集中在新能源汽车产业链基金，中欧先进制造持仓相均衡，既有光伏又有新能源车。同时，从整个产业链角度，同样力求均衡配置，不会因为短期供给短缺，而偏游原材料市公司。

因为新能源行业有数十亿产业空间，相关产业链非常长，从最游矿、玻璃，一直到中游设备、游整车等等，所以更愿意保持均衡持仓风格。们非常看这个赛道长期投资机会，产业链各子行业都会有不投资机会，只是阶段性某些机会更或者某些机会还没有到。

即便比较均衡，但在不同阶段肯定有不同投资逻辑。在不同时点、不同企业业绩暴发期，会导致子行业景气度有所不同。于具体组合配置，会在不同子行业、不同公司业绩兑现时点做一些仓位调整，根据子行业景气度、公司基本面，做一个相均衡配置。

之所以保持均衡策略，正如一开始所说，们到底想赚什么样钱？即便在去年新能源最火时候，们也没有认为这是一个短期、周期性机会，不会因为今天有一个很政策，也不会因为短期供需配造成价格涨阶段性机会，而去做子行业超配。们认为2020年是新能源板块基本面元年，过去几年确实阶段性新能源板块都有一些局部或者不机会，主要是来自大家行业长期愿景，及政策一些推动（如补贴等）导致。但们说一个行业要有长期机会，仅靠短期催化剂和“愿景”是不够，尤其新能源产业作为一个制造产业，要有不断降低成本能力，有优秀企业家和持续研发投，才是支撑行业不断发展、公司不断壮大根本。从去年开始，们看到了这些因素。

长期投资在这些最优秀公司里面，理论它涨幅会超越行业整体增速，这将会是非常可观收益。放长期来看，们就没有必要通过交易或者择时等来做过多调整。一是择时这件事不容易做，二是板块波动比较大。所以们决定通过均衡配置，来做时间朋友。

2、2021年新能源主题投资机遇和考验同在

机遇在于，以更长维度来看，从需求端看，新能源产业预计仍会保持非常快速增长，优质新能源产业链龙头公司在快速增长行业中，仍在加大扩产、提高市场份额、提高议价能力和盈利能力，行业和企业基本面仍在健康有序快速发展，这是们持续看新能源行业投资主要逻辑。考验主要是在快速涨，部分公司估值水平阶段性到了一个较高水平，需要一定时间让企业增长来消化估值。此，在投资方面，们适度投资标进行了分散，在新能源产业链中尽量挖掘些基本面健康同时估值相合理公司。