期推荐内容,们指每年3、4份A股都有很强季节效应,业绩密集披露期,市场高估值成长板块业绩要求严,容易现回撤,目来看,市场走势与们预期基本符合,周创业板、科创板、恒生科技继续回调。
更重要是,近期沪深两市现了明显缩量,本期推荐,们就来聊聊市场成交量萎缩透露信号以及大家更关注,一轮行情窗口期何时能到来。
先看成交量,Wind数据显示,截至327,A股主要指数如得全A、沪深300,近一个量比持续低于1天数都超过了10天,成交额环比降约20%。
市场缩量横盘,说明短期内资金没有抓手,一方面是面提到业绩披露期,在当已披露业绩预告企业中,净利润增速分化明显,最增速接近500%,最差则降近150%,业绩分化加剧了投资者谨慎情绪。
另一方面,两会之政策也进短暂空窗期,尽管2025年政府财政赤字率目标定在了4%,高于去年3.8%,但是1、2份财政支增速低于去年全年水平,不见兔子不撒鹰,政策红利开始兑现之,资金也偏向谨慎。
市场缩量另一方面就是存量资金剧烈博弈,带来快速轮动,数据显示,2旬以来,市场行业轮动强度持续提升,目已经升至历史高位,这个阶段市场比较乱,难以分化明确主线。
明确了市场缩量横盘内在逻辑,其实于一个行情窗口期判断也就有了抓手,就是静待业绩完成披露以及政策续动作。
4市公司年报正式披露之,市场将逐渐从业绩验证过渡到估值修复阶段,企业盈利确认将驱动行情分化,带来结构性机会,4半,市场会开始向绩优股、业绩确定性强方向聚焦和缩圈,景气度复苏行业业绩超预期可能成为突破口。
然就是政策红利兑现,包括降准降息何时靴子落,此外还可以重点关注政策红利倾向板块,比如今年两会着重强调了提振消费,这就是属于直接受益于政策利,估值性价比较高,而且基本面可能迎来改善顺周期板块,可以在回调时逐步介。
除了内政策,还需要关注海外政策,特朗普任主要中、加拿大、墨西哥、哥伦比亚、欧盟等家和区有关税动作。其中,中是持续且大规模加征关税象。42是重要时点,因特朗普关税政策反复,此次酝酿已久,预计会有动作,届时关税风险或将达到阶段性高点。
面还是看一周天团基金净值变化。
市场避险情绪会带动价值、红利风格阶段性占优,估值相偏低红利、消费和医疗。
从天团基金净值走势来看,也符合这一判断,科技含量较高商优势企业、景顺长城研究精选继续回调;而价值板块占优带动了景顺长城价值边际净值行。三只红利基金净值表现也依旧稳健,展现较防御性。
期推荐文章有团友问,现在应该加大科技基金投频率还是转向红利或者均衡型基金。其实这个主要还是取决于自己风险偏,如果接受不了波动是可以更多转向防守,为组合构建更高安全垫,把科技仓位更多当成是杠铃策略另一端。
科技股投资需要更长期视角,甚至是一些信仰,短期来看,在资金投机心态退潮背景,期涨幅太快科技股短期内可能还有回调压力。们维持之判断,短期更看红利价值板块。
注:景顺长城价值边际A成立于2020.8.31,2022.6.2增设C份额。景顺长城价值边际A/C 2020年-2024年净值增长率及业绩比较基准为3.94%(4.75%),10.51%(-1.95%),2.38%(-13.01%),15.50%(-6.03%),17.66%(11.28%)。
商优势企业混合A成立于2012.2.1,2023.1.30增设C份额。商优势企业混合A/C 2020年-2024年三季度净值增长率及业绩比较基准为50.56% (14.87%),-4.36% (-1.58%),-17.85% (-11.90%),27.25% (-5.36%),30.16%(16.64%)。
永赢股息优选C成立于2020.3.25。永赢股息优选C 2020-2024年净值增长率及业绩比较基准为55.42%(24.55%),-12.62%(-5.40%),-18.95%(-13.17%),-1.74%(-8.10%),27.36(13.99%)。
大成高鑫(原大成高新技术)成立于 2015.2.3,2020.12.25增设C份额,2025.1.15更名为大成高鑫。大成高鑫C2020年-2024年净值增长率及业绩比较基准为60.26%(23.41%)、27.95%(7.39%)、-18.24%(-18.54%)、4.78%(-7.04%)、29.01%(9.62%)。
创金合信红利低波A/C成立于2018.4.26。创金合信红利低波C2020年-2024年净值增长率及业绩比较基准为13.78%(-2.70%),24.75%(10.33%),3.07%(-1.70%),10.30%(6.18%),20.83%(17.0%)。
景顺长城研究精选A成立于2014.8.12。2023.8.03增设C份额。景顺长城研究精选A/C2020年-2024年净值增长率及业绩比较基准为30.44%(28.88%),-0.79%(-4.02%),-29.13%(-19.27%),1.39%(-9.77%),26.36%(14.32%)。
平安港股通红利精选A/C成立于2024.3.26。平安港股通红利精选C 2024年净值增长率及比较基准为14.96%(26.7%)。
以数据来源于基金定期报告,截至2024.12.31。