市场近期最大利，莫过于一季度经济数据。

一季度实际GDP同比增长5.4%，高于24年，而且也高于25年5%既定目标，是几近完美开门红。作为投资者，们更关注是这样漂亮经济数据是由什么带来，其背影响着怎样投资机会。

们先来看看一季度GDP增长结构。

内季度GDP分项及同比增速；资料来源：Wind

如图，一季度GDP同比增长最强劲是工业。根据家统计局数据，一季度规模以工业增加值1，占到总GDP三成以；其中同比增长6.7%，是工业中核心增长行业，而制造业中高技术制造业增长率达到7.5%。所以，高新技术制造业强势发展，一定程度带动了一季度GDP增长。天团一直强调要重视科技行业投资，述数据也是依据之一。

具体分析，工业大幅增长有以几个因素：

1、抢口，由于42特朗普政府公布关税新政，外贸企业抢口需求在3迎来爆发，单口商品3139亿美元，同比增长12.4%，这也使得一季度净口在三大需求中GDP产生了较大拉动作用；

2、“两新”政策刺激（大规模设备更新和消费品以旧换新），两会之，续政策还没台情况，制造业企业抢政策额度；

3、AI投，也就是DeepSeek爆发之带来人工智能资本开支加速，电气机械、通用设备和计算机等行业产生了拉动作用。

这其中，口可能是最不确定因素。随着美关税政策口，二季度中口会受到影响，而如果口不利，内势必会台相应刺激政策，这些政策大概率会指向消费。因为内大力发展高科技制造业，其逐渐爬坡产能，如果口受到限制，就需要由内市场消化。不管是维系制造业高速增长、弥补可能口降，提振消费都是重要手段。

所以，在周天团推荐中，们再一次强调消费行业投资机会。

市场们不悲观，但在二季度，团友还是要关注风险。具体策略，依然是坚持杠铃策略，控制仓位、逐渐买。不确定关税政策，以及中美博弈，都可能会让市场现“情绪性”波动，们不要怕踏空，控制回撤更为重要。于市场跟踪，重点跟踪以几个事件：

1、4底政治局会议，内需政策是否加码以及加码力度；

2、降准降息时间空间和力度如何，能否有效冲海外波动所带来风险；

3、中美是否会展开谈判并取得实质性进展。

面还是来看看组合净值情况。

等关税之市场普跌使得各只基金都触发了周一逢低定投，周市场缩量，资金避险情绪加剧，红利方向在大跌反弹情况较，基本填补了大跌影响，三只红利基金净值都得到修复。

商优势企业和景顺长城价值边际近期波动较大，主要是因为美股动荡，会影响港股尤其是恒生科技波动，这两只基金都有重仓相关个股，不确定性增加，们会这两只基金持续重点关注。

周新加消费和医疗基金中，中创新医疗弹性较，大跌之净值快速反弹，又创近两年新高。宝盈消费主题也表现平稳，静待续消费政策发力。

有任何问题，们评论区见。

注：景顺长城价值边际A成立于2020.8.31，2022.6.2增设C份额。景顺长城价值边际A/C 2020年-2024年净值增长率及业绩比较基准为3.94%（4.75%），10.51%（-1.95%），2.38%（-13.01%），15.50%（-6.03%），17.66%（11.28%)。

商优势企业混合A成立于2012.2.1，2023.1.30增设C份额。商优势企业混合A/C 2020年-2024年三季度净值增长率及业绩比较基准为50.56% (14.87%)，-4.36% (-1.58%)，-17.85% (-11.90%)，27.25% (-5.36%)，30.16%（16.64%）。

永赢股息优选C成立于2020.3.25。永赢股息优选C 2020-2024年净值增长率及业绩比较基准为55.42%（24.55%），-12.62%（-5.40%），-18.95%（-13.17%），-1.74%（-8.10%），27.36（13.99%）。

大成高鑫（原大成高新技术）成立于 2015.2.3，2020.12.25增设C份额，2025.1.15更名为大成高鑫。大成高鑫C2020年-2024年净值增长率及业绩比较基准为60.26%(23.41%)、27.95%(7.39%)、-18.24%（-18.54%）、4.78%（-7.04%）、29.01%（9.62%）。

创金合信红利低波A/C成立于2018.4.26。创金合信红利低波C2020年-2024年净值增长率及业绩比较基准为13.78%（-2.70%），24.75%（10.33%），3.07%（-1.70%），10.30%（6.18%），20.83%（17.0%）。

景顺长城研究精选A成立于2014.8.12。2023.8.03增设C份额。景顺长城研究精选A/C2020年-2024年净值增长率及业绩比较基准为30.44%（28.88%），-0.79%（-4.02%），-29.13%（-19.27%），1.39%（-9.77%），26.36%（14.32%）。

平安港股通红利精选A/C成立于2024.3.26。平安港股通红利精选C 2024年净值增长率及比较基准为14.96%（26.7%）。

宝盈消费主题成立于2017.1.4。宝盈消费主题2020年-2024年净值增长率及业绩比较基准为49.99%（34.35%），4.34%（-7.66%），-8.77%（-13.79%），1.51%（-8.98%），12.46%（7.13%）。

中创新医疗A成立于2019.11.13。2020.10.30增设C份额。中创新医疗C 2021年-2024年净值增长率及业绩比较基准为-6.31%（-8.99%），-12.39%（-17.81%），-9.60%（-9.52%），-11.85%（-9.78%）。

以数据来源于基金定期报告，截至2024.12.31。