端午一过，市场进了6。
展望5A、港股市场，大盘始终在3300~3400点之间震荡，似乎波澜不惊。但是结构和一季度有明显不同。5领涨板块，主要是医药、军工、红利，而领跌板块恰恰是一季度活跃芯片、半导体等科技板块（数据来源：Wind）。们在之推荐文章，建议大家坚守红利板块（512文，《重大利落！A股怎么走？》），也点了创新药机会（414文，《用配置降低风险，坚持杠铃策略》）。
到了6，们还是建议团友坚持杠铃策略，拿稳红利、控制仓位、防御为主。
们一期推荐文章就有过研判，当市场点位如果没有意外利因素，行情很难现大幅涨，突破3400点这个重要压力位。而6是业绩空窗期，目看也缺乏重磅利政策，经济复苏也需要时间。另一方面，中美之间贸易摩擦还在继续，特朗普“等关税”依然是很大不确定因素。
比如，528美际贸易法院阻止了特朗普关税政策生效，裁定特朗普越权，529权益市场现大涨；然而30一早，美联邦巡回诉法庭批准了特朗普诉，关税政策得以继续执行，30权益市场又再度调整。类似事件，未来很可能继续演，市场扰动是极大。
在述利空作用，30调整可能还没有结束，就在端午节A股休市期间，依然开市港股，62恒生指数跌超过1%，已经击破20线，恒生科技更是跌1.5%，勉强守住了半年线（数据来源：Wind）。
所以，当市场看不清时，们不妨谨慎一些。
不过，如果市场跌，部分板块来说反而是低吸机会。首推红利，持有红利逻辑，们之已反复解释过，红利是低利率时代，固收类资产替代者之一，大量追求长期相稳定、波动较低资金，会适当减少债券而增配红利。其次是创新药，创新药在经历了过去4年调整，将要迎来长期景气度向拐点。这些板块，团友们都可以逢低逐渐买。
最还是看看天团基金净值情况。
秉着述防御策略，们重点基金也做了较大调整。首先拿掉商优势企业混合（017821 R4中高风险），这只基金一度表现非常，但它风格偏科技成长，为控制回撤将其去掉；其次拿掉景顺长城边际价值（015779 R4中高风险），这只基金已经更换了基金经理；再次是景顺长城研究精选（018998 R4中高风险）、宝盈消费主题（003715 R4中高风险），这两只近期表现跑输基准，防御时暂时不再关注。
以是本期天团推荐内容，有什么问题们评论区见。
注：景顺长城价值边际A成立于2020.8.31，2022.6.2增设C份额。景顺长城价值边际C 2023年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为15.50%（-6.03%），17.26%（11.28%)，3.17%（-1.14%）。
商优势企业混合A成立于2012.2.1，2023.1.30增设C份额。商优势企业混合C 2024年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为29.11%（16.64%），16.15%（1.67%）。
永赢股息优选A/C成立于2020.3.25。永赢股息优选C 2021-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为-12.62%（-5.40%），-18.95%（-13.17%），-1.74%（-8.10%），27.12%（13.99%），-2.53%（1.94%）。
大成高鑫（原大成高新技术）成立于 2015.2.3，2020.12.25增设C份额，2025.1.15更名为大成高鑫。大成高鑫C 2021年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为27.44%(7.39%)、-18.24%（-18.54%）、4.78%（-7.04%）、28.62%（9.62%），6.09%（1.30%）。
创金合信红利低波A/C成立于2018.4.26。创金合信红利低波C 2020年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为13.78%（-2.70%），24.75%（10.33%），3.07%（-1.70%），10.30%（6.18%），20.58%（17.00%），-0.97%（-1.27%）。
景顺长城研究精选A成立于2014.8.12。2023.8.03增设C份额。景顺长城研究精选C 2024年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为25.59%（14.32%），8.24%（-1.14%）。
平安港股通红利精选A/C成立于2024.3.26。平安港股通红利精选C 2024年-2025年一季度净值增长率及比较基准为14.96%（26.7%），5.06%（1.38%）。
宝盈消费主题成立于2017.1.4。宝盈消费主题2020年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为49.99%（34.35%），4.34%（-7.66%），-8.77%（-13.79%），1.51%（-8.98%），12.46%（7.13%），1.06%（-0.09%）。
中创新医疗A成立于2019.11.13。2020.10.30增设C份额。中创新医疗C 2021年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为-6.31%（-8.99%），-12.39%（-17.81%），-9.60%（-9.52%），-11.85%（-9.78%），27.70%（0.57%）。
以数据来源于基金定期报告，截至2025.3.31。
