在512中美首轮关税谈判联合声明发布，全球权益市场迎来反弹。
中美双方等调低了42以来给方加征关税税率，其中加征91%关税取消，加征24%关税暂停90天，并且达成了几点共识：双边合作很重要、应保持经贸协商、应该互相开放和尊重。
中美关税今年以来垒时间轴；资料来源：财政部、证报
联合声明发表当天，全球股市齐涨。尤其是之大幅跌美股，12跳空高开，12~18涨超过5%，重新回到了特朗普台高位波动区间。
但们美股依然比较谨慎。
特朗普实施等关税目之一是获取关税收，以缓解美面债债务限问题。而在极端关税之，中商品美口停滞，关税税率再高也无法产生关税收。更重要是，美中有着巨额贸易逆差，如果中美口停滞，美很难扛住随之而来高通胀。
简单说，特朗普被迫“怂了”，但中美博弈远没有停止。
在期推荐中，们强调了市场谨慎态度。特朗普施政不确定性，常常朝令夕改，尔反尔。特朗普曾在《交易艺术》一书中提及商业博弈策略：先漫天要价，接着大肆宣传，给方造成压力，随频繁改变谈判条件来扰乱方节奏，最在极限施压之达到次优结果。这套策略在续从政生涯中也继续沿用，而且在特朗普一任期，中美2018年也进行过贸易垒，当时中美也发表过联合声明，但仅仅两个，特朗普就反悔，单方面加征关税。
512联合声明发布新华社也发文指：此次会谈为续沟通谈判奠定了基础，然而冰冻三尺非一之寒，中美之间结构性矛盾和深层次分歧依然存在，解决这些问题不可能一蹴而就。于此次会谈乃至未来一段时间中美经贸走向，应抱有理性预期…指望通过一两次会谈就彻底消除所有分歧，显然不切实际。们既乐见话重启，也中美消弭分歧长期性、复杂性和艰巨性有充分思想准备。
在资本市场，于不确定因素，远离为妙——这也是们近期不断跟团友强调低配美股原因。
相比美股，A股在12~18行情，却比较平静。3400~3500范围，是A股目高位区域，自去年“924”A股反弹以来，大盘极少能突破3500点。12~18，指数再次来到这个区间，需要更多能量才能往走，因此很容易高位震荡甚至适当调整。
从结构来看，5市场还没有持续强势板块能够撑起行情。因为一季报缘故，一季度AI板块，短期内逐渐沉寂。12~18，半导体、芯片、游戏等行业领跌。而新题材，如军工，“成色”还需观察。没有强势板块，指望市场能暴涨，不太现实。
从持仓策略，们还是建议团友坚守红利不动，控制仓位，静待市场给予新买机会。
再来看天团基金净值。
从本周开始，们基金跟踪表，加了业绩比较基准数据。所谓业绩比较基准，是基金建立时业绩标基准，一般是由各种指数涨跌加权计算得到，比如商优势企业比较基准是“中证800指数收益率*65%+中债综合(全价)指数收益率*20%+恒生综合指数收益率(经估值汇率调整)*15%”，这个指标将来会越来越重要，所以们也把它放在表格里，给团友们参考。
周市场在关税谈判取得进展之继续小幅修复，表中基金大多录得涨。反而是此涨幅较中创新医疗现净值回撤，主要是因为基金重仓港股创新药板块冲高回调，关税利让资金流向了之跌幅较大口链方向，属于正常资金轮动。一季度，在AI大幅涨、红利调整情况，们坚持杠铃策略，没有放弃红利，目看效果还是明显。红利基金收益率逐渐赶了来。
除了红利以外，们依然配置科技、消费、创新药3个方向，而在当这个位置，以观望为主，不建议大幅加仓，团友们可控制仓位，继续逢低投。
注：景顺长城价值边际A成立于2020.8.31，2022.6.2增设C份额。景顺长城价值边际C 2023年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为15.50%（-6.03%），17.26%（11.28%)，3.17%（-1.14%）。
商优势企业混合A成立于2012.2.1，2023.1.30增设C份额。商优势企业混合C 2024年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为29.11%（16.64%），16.15%（1.67%）。
永赢股息优选A/C成立于2020.3.25。永赢股息优选C 2021-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为-12.62%（-5.40%），-18.95%（-13.17%），-1.74%（-8.10%），27.12%（13.99%），-2.53%（1.94%）。
大成高鑫（原大成高新技术）成立于 2015.2.3，2020.12.25增设C份额，2025.1.15更名为大成高鑫。大成高鑫C 2021年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为27.44%(7.39%)、-18.24%（-18.54%）、4.78%（-7.04%）、28.62%（9.62%），6.09%（1.30%）。
创金合信红利低波A/C成立于2018.4.26。创金合信红利低波C 2020年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为13.78%（-2.70%），24.75%（10.33%），3.07%（-1.70%），10.30%（6.18%），20.58%（17.00%），-0.97%（-1.27%）。
景顺长城研究精选A成立于2014.8.12。2023.8.03增设C份额。景顺长城研究精选C 2024年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为25.59%（14.32%），8.24%（-1.14%）。
平安港股通红利精选A/C成立于2024.3.26。平安港股通红利精选C 2024年-2025年一季度净值增长率及比较基准为14.96%（26.7%），5.06%（1.38%）。
宝盈消费主题成立于2017.1.4。宝盈消费主题2020年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为49.99%（34.35%），4.34%（-7.66%），-8.77%（-13.79%），1.51%（-8.98%），12.46%（7.13%），1.06%（-0.09%）。
中创新医疗A成立于2019.11.13。2020.10.30增设C份额。中创新医疗C 2021年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为-6.31%（-8.99%），-12.39%（-17.81%），-9.60%（-9.52%），-11.85%（-9.78%），27.70%（0.57%）。
以数据来源于基金定期报告，截至2025.3.31。
