11首周，黄金延续震荡整理趋势。经历连续大跌，际黄金多空两方围绕4000美元指数关口展开激烈“大决战”。117，COMEX黄金再度涨4000美元，震荡行情几时休？

图片来源：wind 时间截止2025.11.07

目黄金市场或仍处于多空交织状况。一方面，中美贸易谈判达成新协议，中美贸易关系缓和，市场避险情绪降温；此外，鲍威尔在10议息会议释放鹰派信号，表示“12降息绝非板钉钉”，叠加周首次公布ADP就业数据表现较，降低市场货币宽松预期，或导致美债收益率和美元指数行，令金价承压调整。

另一方面，近中东、俄乌等缘政治再起波澜，局部停火协议渐脆弱，这或将导致市场避险需求有所回升，黄金或形成一定支撑；并且美联储“盲人摸象”开启年内二连降，全球宏观来看或仍处降息周期内，作为无息资产黄金有望中长期受益。

不过整体看，尽管金价长期涨逻辑未变，但目可能缺乏明确行因素。多空交织，短期内金价存在进阶段性盘整之中可能性。续黄金继续涨或需要满足两个必要条件：

(1)隐含波动率降低；

(2)宏观层面有新驱动因素。

于普通投资者而言，面当震荡状态需保持谨慎。黄金不适合作为短期博弈资产，而应当作为一种长期资产配置工具，在横盘震荡周期中可以根据自身风险承受能力，适当保持警惕与耐心，理性面整个投资过程中波动。