【这是天团答疑系列第18篇原创】

针一位抱怨亏损团友，天团建议定投，结果……又双叒被吐槽。

确实，团友吐有道理，定投绝不是放之四海皆准话术，也不是啥能工具——定投，也需要技巧！那么，当，定投还要继续吗？

先说结论：

1）现在市场已经处在底部区域，应该大胆开启定投，以摊薄成本。
2）不同选基要有不同策略，比如定投行业指数基金，需要适当择时。

定投优点，简单说就是平滑波动、摊低成本。它并不能让基民免受亏损，但可以降低亏损幅度，比如从2021年1高点定投到现在，其亏损幅度比一次性买要低多。

定投关键，在于必须在市场跌区间坚持投资，其实它是“逼着”在熊市买，所以定投是很逆人性。但历史经验告诉们，这种“逆人性”非常有效。比如，如果们分别从2007年和2015年两次历史高点开始定投沪深300指数，经历一段市场低谷期，最终依然能盈利。

如果们从低位开始定投，比如3100点附近，坚持到牛市初期，那收益率会相当喜人。所以乐观来说，3000点附近开启定投，至少从历史数据看，赢率很高。

在当这个位置，如果您仓位不高，建议您开启、坚持定投，以低成本获取更多便宜份额。于正在定投基金，尤其不建议割肉离场。要知道误定投方式会导致“倒微笑曲线”，无法发挥摊低成本效果。

但是定投也不能完全不管，天团之反复跟团友强调，如果买主动权益基金，一定要理解基金经理投资理念，其重仓行业是不是自己看。同样，做定投时，们也需要分析行业周期因素，尤其定投某个行业指数基金。

这里有一个重要参考，是工业企业库存周期。

工业企业库存周期有四个阶段，其中主动去库存阶段是周期性行业最惨时期，在这个阶段企业收大幅滑，股价表现也不，是最定投时期；被动去库存应着产品供不应求阶段，这时企业盈利加速升，公司股价不断创新高；供不应求到了一定程度，生产企业则会提高产能，进主动补库阶段。被动去库存尾声和主动补库期应着股票价格高位，是分批卖时期。

团友们需要理解，不管什么投资，也不可能做到“买在最低”、“卖在最高”。们可以通过定投，买在相低点；通过分批卖，卖在相高点。述两个库存周期，给了大致买卖点。

天团多次看半导体行业，们以半导体举例。

2017-2018年，半导体产能高速扩张，库存和销售额绝规模都快速增长，到2018年10左右达到顶点（第一个红色箭头），此行业开始了去库存。在此期间，半导体板块持续盘整。直至2019年4左右，随着销售额达到低点（第二个红色箭头），半导体板块便开始了一波非常强劲涨。

数据来源：wind，一德有色

当半导体行业库存明显降，黄行认为，需要等待就是行业需求转暖（参考个周期两根红线之间），所以当是最适合定投半导体阶段。

总之，们推荐团友在市场低点开启定投，针不同行业这个低点可能不同。比如半导体，目就是适合定投低点；A股整体当然也处于低点，定投宽基指基，如沪深300、科创板等，都是较时期。

而于主动基金，什么时候开启定投，要看基金经理风格，情况较为复杂。团友们想了解哪些行业或哪只基金定投策略，可以评论区留言。

最照例是一张总结图：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本一种简单易行投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄等效理财方式。