【这是天团测评第53篇原创文章】

会花超净值30%~40%价格，去买一只基金吗？

听起来像不可思议，但周QDII ETF基金就真实发生了高溢价。

近期，一些海外股市表现不，比如股、比如美股纳斯达克，都是不少投资者关注市场。大部分普通投资者，都是通过购买相应QDII指数基金，来投资海外股市，具体说有两种方式：

第一种是申购，像公募基金一样申购份额；

第二种是在场内交易，像买股票一样买份额。

近期高溢价，主要是针者。

什么是QDII ETF基金？就是投资于海外股市某一个特定指数成分股，并且基金份额能在二级市场交易基金。

ETF基金既有净值，又有价格——净值是指其资产净值，就是根据基金持有资产，计算每个份额净资产价值，每天交易结束，基金公司通常会公布该基金当净值；价格是指ETF基金在二级市场交易价格，由市场供求关系决定。

而所谓溢价，就是交易价格高于其基金净值。

溢价现，如果QDII基金有换汇额度，投资者有资金和意愿，就会现套利盘，把溢价消除。但由于外汇额度以及交易时差等原因，套利机制不能完全发挥作用，导致基金二级市场价格在短期内处于溢价状态，这个溢价幅度可能很大。

们举个例子。

以易方达公司美50ETF（513850 风险等级R5）为例：1旬开始，该基金买需求强劲，众多投资者蜂拥而，从而抬高了二级市场ETF价格，现大幅溢价，溢价率在126一度达到40%。但是，随着易方达近期增加了换汇额度，套利盘几天之内涌，基金价格大幅降，溢价率也回到了5.7%（截至23）。

从图中可以看，过去一周这只基金二级市场价格波动巨大且成交连续放量，这就是资金套利留痕迹。

图：易方达美50ETF近期价格变化

显然，如果在二级市场高溢价时候买QDII ETF，很容易亏损。

很简单，篇头们就说了买海外指数基金有两种方式，二级市场买有溢价不划算，还可以通过场外买，即申购QDII ETF联接基金。QDII ETF联接基金，虽然持有资产是ETF，但由于中间多了一层基金经理主动管理，溢价风险是相可控。

们再来看一个例子，华夏标普500联接A（018064 风险等级R5），比它净值和标ETF价格变化，如图：

图：华夏标普500联接A净值变化比

很显然，联接基金净值走势比其标ETF要平稳多，一定程度避免了大起大落。说白了，和投资普通公募基金一样，如果看海外市场，买或定投一只QDII ETF联接基金，安心持有等待它长期增值。这种投资方式，更符合普通基民投资习惯。

团友们可以打开商行App，搜索您感兴趣海外指数购买相应场外指数基金；或者进基金频道-指数专区-全球指数（基金频道顶部十宫格-指数通顶部四宫格），在全球指数页面里查找。

图：场外指数基金搜索（左）、全球指数专区（右）

不过，联接基金也可能面临换汇额度不足问题，目部分基金申购金额也有限制，投资者可以找那些还有额度购买。另外，这类基金申购、赎回确认时间也比普通基金要长。提醒团友，如果有购买需求，购买一定要关注述因素。

最，总结结论:

1）购买海外ETF，一定要先关注溢价幅度，溢价过高基金存在较高回调风险。
2）现阶段，若要投资海外股市，可直接从场外申购ETF联接基金。