【这是天团答疑系列第16篇原创】

今天们解答某团友疑问——

估计有些团友只知道黄金保值、值钱，但为什么值钱、该怎么投资黄金，未必真清楚。

先说们结论：

1）从投资角度，黄金可保值、避险，长期需要关注通胀和美元实际利率；
2）具体投资标，除了实物黄金，还有黄金ETF基金、黄金股、黄金积存等。

为啥黄金会有投资价值？

足够稀少 + 长期信用。球黄金储量基本是固定，年新增约3000吨，不到5亿美元，远低于全球印钞速度。在人类几年历史中，黄金长期扮演着货币角色，具有极高信用认知。既不会贬值，大家又都信，所以有价值。

根据世界黄金协会数据，1970年底时每盎司黄金37.5美元，现在是1953.5美元——纸币可以印，黄金不行——所以，黄金核心投资价值，就是抗通胀。

虽然有价值，但金价和股票一样，同样不稳定。

比如，际金价在过去10年间涨幅不到50%，但在过去20年、30年涨幅均超过400%，们来看看近70年黄金走势图。

让们把时间拉更长，从1802年至2012年这210年间，黄金年收益率有0.7%，仍然跑赢美元。

为什么黄金价格会波动呢？

这是因为黄金是无息资产，当有其资产能够提供稳定、高于通胀收益率时，黄金价格就会降。当，若通胀率稳定甚至行，而美联储仍将政策利率维持在高位，会导致实际利率提升，进而带来黄金波动。

投资黄金方式有很多，最直接当然是去珠宝店买足金首饰，当然成本高（含加工费）且不易变现，很少有人用首饰作为黄金投资品。

通过行可以买到金条和金币。这比直接买金饰品要方便，但也需要考虑存放、保险和回收问题，有金条回收可能需要承担一定损耗成本。

团友们买最多，应该是黄金活期，也就是黄金积存。投资者在行开立积存金账户，通过定投或者主动积存方式从行买，可随时投资或变现，非常方便。但是有起购门槛，通常起售是1克，也就是近500元。和活期金一样，黄金积存反映是人民币金价，十一长假人民币金价曾一度飙涨，远超际金价，这种一般都只是暂时现象。

更灵活投资方式，是购买跟踪黄金价格基金，黄金ETF和其联接基金。买ETF基金需要股票账户，和交易股票是一样。如果没有股票账户，可以买黄金ETF联接基金，其净值和金价也是同向变化，起购金额更低，0.01元就可以买。黄金ETF和其联接基金，跟踪也是际金价，即美元金价，和人民币金价会有差别。

当然，还可以投资A股黄金股票。一般黄金股股价波动也和人民币金价强相关，但股票还涉及到公司经营、大盘变化等因素，不太推荐直接用它投资黄金。

投资黄金期货、黄金股，这些在操作难度更高，需要投资者实时关注市场动态变化。相而言，黄金积存和黄金ETF是除去实物黄金外，更适合普通投资者选择。

最，照例是一张总结图：