周油价、美元双双升破100，全球风险资产继续跌，这正是们之所担忧情形，并提进行了应。33们即提示：调整周期开启，先控制仓位：
控制仓位是为了更在调整中布局，逆市中布局哪些方向？重点定投那些受益于全球能源危机加剧、中长期看行业，如周刚刚启动储能方向。
储能近期涨原因：三重逻辑共振
储能板块涨由基本面、政策面、资金面等因素共同驱动，既有短期事件催化，也有长期产业逻辑支撑。
海外需求：能源安全与AI缺电双重“急迫性”
➤欧洲户储需求激增：近期缘冲突影响持续扩散，际油气价格升迅速传导至欧洲电价。在欧洲储能产品库存低位背景，电价涨直接提升了户储项目收益率，促使欧洲区订单明显增多。
➤美大储需求紧迫：美因AI数据中心“缺电”，正大规模推进电网扩建，配套储能成为刚需，据测算1GW数据中心需配套16GWh储能，增量市场空间广阔。同时，美《通胀削减法案》细则落，中厂商可通过采购海外电芯规避限制，政策风险部分被消除。
➤此外，中东、澳洲、南美等同样台储能激励政策，2026年全球储能装机预计高速增长70%左右，达到470GWh以，2027年仍有望保持近40%增长。（资料来源：《2025年电力市场与数智化储能调研报告》）
内政策：定位新兴支柱产业，“十五五”量化目标明确
➤2026年政府工作报告首次将“新型储能”列为“六大新兴支柱产业”之一，并将“算电协同”纳家级新基建工程，根据测算，1GW数据中心年用电60亿度，储能配套可使度电成本降1毛钱，1GW年可节约6亿能源成本，目头部储能企业已开启内数据中心项目接，随着项目落有望进一步催化市场空间和板块估值。
➤此外，“十五五”规划中明确提2027年内装机突破1.8亿瓦，机构测算随着风光等波动能源发电量占比进一步提升，储能商业化配置需求总量在1.5-1.7TWh，“十五五”期间复合增速达20%以。
图表1：“十五五”期间内储能需求预测
资料来源：Energy storage，家能源局官网，北极星储能网，中金公司研究部
产业数据：排产亮眼，去库结束
➤内主要储能龙头企业一季度排产货增长显著，产业景气度全面向。3最新数据显示电池企业排产同比+37%、环比+22%，部分储能订单排期已到二季度；游库存已从2025年30天降至25天以，随着全球储能去库周期结束，行业正转向"补库存"阶段。（来源：财联社）
总结来看，海外及内储能需求持续激增、宏观政策大力扶持，叠加近期游锂资源价格企稳、相关口风险减弱等因素，储能板块低位+高确定性特征获得市场资金关注，走一轮涨行情。
未来展望：2026年储能或是高景气与低估值“性价比”之选
➤估值优势突，性价比显著
在“缺电”逻辑，变压器板块估值已达40-50倍，燃气板块高达100倍。相比之储能公司估值仅十几倍，性价比优势突。随着业绩持续兑现，储能板块有望迎来估值修复行情。
➤盈利模式质变，带动装机价量齐升
随着电池成本降和电力市场改革深化，储能项目盈利模式正从单一“峰谷套利”向“容量电价+电量市场+辅助服务”多元化收益体系转变。有效提升了项目内部收益率（IRR）预期，预期将带动更多储能基础设施和硬件投资浪潮。
➤业绩兑现期，龙头优势凸显
2026年是储能行业业绩兑现关键年份。头部企业如宁德时代、阳光电源等，凭借技术、规模和渠道优势，储能业务营收占比正持续提升。数据显示2025年全球储能电池市场，中企业货量占据约90%份额，系统集成领域占比约70%。
图表2：头部企业储能电池货量及全球市占率
储能作为在全球缺电+能源安全大环境重要解决方案，中企业具备全球竞争优势，板块估值与基本面景气之间具备较优安全边际，是2026年值得重点关注产业投资机会。
本期解读：
商中证电池主题ETF联接（A:016019、C：016020，R5高风险）
于希望把握储能板块机会投资者，可关注商中证电池主题指数产品。
中证电池主题指数中“储能概念”占比达60%，覆盖动力、储能、消费电子等电池产业链游，指数十大权重股中，几乎囊括固态电池材料、封装、设备龙头等储能产业链绝龙头，这些企业深度参与全球AI基础设施建设和电网升级，或为行业高景气度直接受益者。
估值角度，电池板块估值已回落至历史低位，当PE 33.5倍，低于近5年60%时间，比排产、装机、标数据趋势行，估值与基本面之间具备一定安全边际。（数据来源：Wind，截至2026.3.12）
图表3：中证电池主题指数行业分布-按中信二级行业
图表4：中证电池主题指数10大重仓公司
数据来源：iFind，2026.3.12
若看储能方向，中证电池主题指数是一个“进可攻（储能高弹性）、退可守（动力基本盘）”优质工具。
近期市场观点
美伊战争持续性超过了最开始很多人预期，周特朗普虽然说战争将会很快结束，但伊朗并没有谈判意图，并持续封锁霍尔木兹海峡，而市场正在演绎们周文章中提到变化：
们认知至少超越市场1-2周时间，所以们提进行了应。而周美元继续涨，而黄金跌，意味着市场已开始交易滞胀。
周文章中提到：如果滞胀现，将们投资产生实质性影响！
之市场交易逻辑是：美联储仍处于降息周期中，因此在交易降息预期情况，股市获得支撑，美元现跌、黄金涨。
而随着油价涨，全球通胀水平迅速抬升，市场逻辑也变成了交易滞胀，即经济放缓，通胀升。
如果海峡打开，短期市场将会现反弹，但即便停止战争，原油产能复产需要时间，以及各加强战略储备补库，通胀可能也不会很快来，如果主要发达家利率行周期打开，无疑会导致避险美元涨，风险资产继续承压。
虽然中不存在通胀问题，但由于全球经济联动作用，无疑也会受到牵连，这就导致了资本市场从指数很难现系统性涨机会。
而市场如果仅存在于结构性机会中，这无疑给今年投资带来巨大难度。
目们基金持仓中，在保有一定现金基础，继续遵循了杠铃策略：一头通过红利类产品进行防守，另一头立足长远，遵循产业趋势方向进行布局。
如周们布局了本期看储能方向：
数据来源：商行App
另外重新加回了创新药，在市场跌过程中，们布局一些方向同样会遭受跌，这无疑会影响们短期净值表现，但如果看这些方向未来涨，这是们必须要承担过程。
就如去年底们布局煤炭，很多老读者都清楚，当时布局也经历了一轮较大回撤，但最终创了新高，很多投资者跟随们进行了定投，周很多人给们反馈，都已获得了不收益。
总之，在市场不存在大涨机会基础，接来需要们保有足够现金，并通过逢低定投，逢高止盈，进行一定波段操作来降低持仓成本。
未来们也将根据市场变化，不断修正们策略，敬请关注。
