【这是天团策评第69篇文章】

近苹果在一年一度“全球开发者大会”推了一系列新人工智能。苹果加码AI，让苹果股价再创历史新高，而美股科技板块也随之大涨。

但另一方面，美通胀能否降和美联储政策走向成为美科技股最大不确定性。受两方面因素影响，近期纳指在震荡中创历史新高。

613，美5CPI和美联储议息结果相继炉。于关注海外投资全球配置基民来说，短期内不确定性被消除。

另外，5底，基金公司再度获得了新QDII换汇额度。看到新闻，很多基民可以说是眼一亮。目QDII基金额度充裕吗？如果想买，优先买哪类基金？

天团今天借着这个新闻，投向各市场QDII基金产品做个观点更新。

结论：

1）本轮新增QDII额度不多，额度稀缺性仍在。
2）近期美、本、印度等海外市场波动较大，走势现分化，原因各不相同。
3）天团推荐油气方向，经过一轮低吸高抛之，现在可以等待击球区逢低吸纳。

QDII中文意思是“合格境内机构投资者”。因为中尚未实现资本项目完全兑换，监管当局把换汇和海外投资授权给到一批金融机构手中，们就是“合格境内机构投资者”。这其中又有不少是公募基金，们管理投资海外资产基金，就是QDII基金。

QDII基金投资海外需要将人民币兑换为外币，需要换汇额度，近年来海外投资备受关注，QDII额度也越发稀缺。

5 31 ，外汇管理局披露QDII额度数据显示，各类机构相较4底新增22.7亿美元QDII额度。

分类别来看，包括基金公司、证券公司等在内证券类机构获新增额度最多，总新增额度为16.20亿美元。但是，单一基金公司最多获得0.5亿美元额度，新增额度有限。

因此，天团认为，QDII额度稀缺性仍没有改变。

具体表现是，很多QDII基金仍处于限购中，比如单购买额度有限。

此外，天团此专门撰文提示过，个别ETF基金二级市场交易价格还有较高溢价。

比如，景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF（159509，R3中风险）这只基金，其二级市场交易价格比净值有明显溢价（66溢价率为10.92%），而其行渠道应联接基金景顺长城纳斯达克科技ETF联接A（017091，R5高风险）却可以净值购买。

天团还是提示，海外投资还是尽量选择工具，避免高溢价进场。

即便QDII基金额度扩大，团友们也要考虑投资基本面。目海外ETF基金现了一些波折，不像今年初那样，呈现单边涨行情，是否现在买，需要考量。

（1）美股市。首先要关注美通胀是否降，以及美联储何时降息。在美联储将高利率保持更长时间情况，美股盈利受到影响，估值会承压。在估值无法扩张条件，市场只能选择有业绩兑现科技龙头。不过历史经验显示，每次美大选年7-11，美股波动都会增加。往看，越接近大选投票，美股波动率会越大，建议团友们以定投方式参与美股科技板块配置。

（2）本股市。今年3，经225指数一度刷新了1989年创历史高位。市场看涨情绪高涨，令经ETF基金备受追捧，并现了二级市场高溢价。

但此经指数在元大幅贬值压力开始震荡。主要原因是，美抗通胀进展不及预期，美迟迟不降息，导致美息差扩大，元加速贬值，一度突破1美元兑160元。来本政府虽然外汇市场大力干预，但效果不佳，未能扭转元贬值势头。

天团目本股市策略偏中性，元贬值导致本股市增值赶不元贬值汇率损失。

另外，美大选目局势不明，如果特朗普台，将不会像拜登政府这样本友，不利于本口。

（3）印度股市。印度由于经济基本面较，股市屡创历史新高。然而莫迪政府大选投票结果低于市场预期，市场担心莫迪新任期经济政策落阻力增加。

64开票当天印度股市大跌，印度孟买指数和印度Nifty指数一度超跌8%。

印度政府经济政策确实影响力较大，建议团友们先观察一市场走势再做操作。

（4）石油目供给需求两端都存在跌压力。

供给端，OPEC最新声明表示会动态调整未来减产计划，市场理解OPEC会逐渐增加产量，引起了原油价格大跌，布伦特原油价格一度跌至76美元。

需求端，原油市场也偏空。美需求现走软信号，商业石油库存在行旺季不减反增。但目油价已经从高位调整，利空因素做了反馈。

天团依旧维持原油公司投资逻辑，即长期来看，油企资本开支会越来越少，新能源转型并不是一蹴而就能完成，在缘政治局势动荡背景，油价大幅涨可能性是一个极具价值期权。

因此，当布伦特原油来到75美元左右时候，又是们可以逐步关注、逐步开启定投时机了。

最照例是一张总结图: