周（77~11）A股行情，非常。
大盘强势站3500点，市场板块轮动。强势板块乘“风”而起，弱势板块调整也不算多，有大盘“呵护”，市场不缺赚钱机会。
于周复盘，们在《周解读：A股继续向》一文中已经分析过了，本篇不再赘述。结论就是，杠铃策略依然有效，们近几周多次提起红利、创新药、AI游、光伏等板块，依然可以持有并定投。
这篇文章，们分析近期热词——“反内卷”，具体聚焦到2个问题，1是为什么及怎样反内卷？2是反内卷行情会集中在哪些板块，及会持续多久？
大家都知道现在有些行业存在恶性竞争，明明已经在亏本经营，但就为了打倒竞争手、占领市场份额，不顾成本降价生产，导致足够可容纳多家企业一起赚钱行业，生生变成了零和博弈红海。而这会带来很多严重问题。比如，为了竞争（降价），企业只能通过降低产品品质、降低人工工资来节约成本，低价、低成本竞争还会阻碍技术创新，最终降低行业整体竞争力和吸引力，阻碍产业长期发展。
简单说，“内卷”竞争行业长期发展很不利，长此去本来全球领先产业有可能在内耗中变得平庸。
具体要怎么反内卷呢？们比几年供给侧改革。供给侧改革主要针钢铁、煤炭等传统重工业，这些产业产品同质化高、主要集中在企，可通过行政政策强制去产能，比如提升环保要求、制定价格标准等，效果立竿见影。而当反内卷，主要针科技含量高制造业，产品复杂、主要集中在民企，简单行政手段可能行不通，更多需要制定更细致产业标准、产业法规来解决问题，比如深垂类行业“反不正当竞争法”。同时，引导这些产业向外发展，去更大市场寻求机会。
结论就是，反内卷需要更细致规则，其时间长、复杂度高。这是和几年供给侧改革区别。
了解了述因素，们再来回答第二个问题。们要更多寻找那些利润率低、闲置产能大、产品竞争激烈行业，包括建材、化工、光伏、汽车等，范围很大。从短期行情说，反内卷政策刚迎合了低景气度行业“超跌反弹”需求，借着这一轮大盘涨，很多行业都借了反内卷大涨。
然而，之呢？
们可以推测，在预期变、估值低位影响，短线也许还会涨；而当估值到了相合理位置，反内卷就需要看到具体行业细则落，而由于细则落需要时间、行业也会有先顺序，所以行情很可能会中期调整；而当细则落、产能清，基本面真正反转，将迎来可能是大牛长线行情。
所以，如果短线踏空团友，不用着急，市场大概率会给机会；而已经重仓光伏等“反内卷板块”团友，要注意可能波动和调整。此外，由于反内卷涉及行业很多，当最强是光伏，而之随着政策细则逐渐落，有可能现新龙头，现板块轮动现象。
最还是来看看天团基金净值情况。
大盘向突破，天团基金净值也普遍涨，三只高股息红利净值继续稳步向，尤其是平安港股通红利精选，由于重仓了港股行板块，涨幅较。当行板块创新高，预计短期难免有回调风险，但是既然是股息策略，建议团友忽略短期波动，避免追高同时坚持逢低定投。
之有团友问们，投资光伏有没什么基金。很遗憾，由于这个行业已经跌了近4年，目高配光伏主动基金很少，团友们可以选择被动指数基金（或者ETF联接基金），在商行App里搜“光伏”很容易查到。如果还需要更详细咨询，可以给们留言。
以就是本期推荐全部内容，有任何问题们评论区见。
注：永赢股息优选A/C成立于2020.3.25。永赢股息优选C 2021-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为-12.62%（-5.40%），-18.95%（-13.17%），-1.74%（-8.10%），27.12%（13.99%），-2.53%（1.94%）。
大成高鑫（原大成高新技术）成立于 2015.2.3，2020.12.25增设C份额，2025.1.15更名为大成高鑫。大成高鑫C 2021年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为27.44%(7.39%)、-18.24%（-18.54%）、4.78%（-7.04%）、28.62%（9.62%），6.09%（1.30%）。
创金合信红利低波A/C成立于2018.4.26。创金合信红利低波C 2020年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为13.78%（-2.70%），24.75%（10.33%），3.07%（-1.70%），10.30%（6.18%），20.58%（17.00%），-0.97%（-1.27%）。
平安港股通红利精选A/C成立于2024.3.26。平安港股通红利精选C 2024年-2025年一季度净值增长率及比较基准为14.96%（26.7%），5.06%（1.38%）。
中创新医疗A成立于2019.11.13。2020.10.30增设C份额。中创新医疗C 2021年-2025年一季度净值增长率及业绩比较基准为-6.31%（-8.99%），-12.39%（-17.81%），-9.60%（-9.52%），-11.85%（-9.78%），27.70%（0.57%）。
中欧数字经济C成立于2023.9.12。中欧数字经济C 2023-2025一季度净值增长率及业绩比较基准为-2.32%（-6.55%），28.64%（20.39%），19.16%（3.20%）。
以数据来源于基金定期报告，截至2025.3.31。
