周（323~27），市场A股市场再现过山车行情，沪指周一跳空向击穿30周均线，盘中一度跌破3800点。在，从周二开始，市场一路反弹，周五证最终收在了3900点方；相来说，中小盘股弹性更高，周二到周五反弹，基本补了周一跳空缺口，周涨幅甚至转正。
很明显，在美伊冲突持续演绎，权益市场正在经历系统性风险。原油价格虽然波动极大，但布油20涨幅已经超过50%，波动向趋势没有改变。们在3推荐文章中反复说过，原油涨价会带动全球通胀预期涨，大部分权益资产形成利空，当策略依然是谨慎、观望为主。所以尽管市场周反弹，们还是建议谨慎持仓，不要盲目抄底。
但是，尽管短期谨慎，但从长期来说，一些景气度高、甚至受益于原油涨资产，依然需要重视。
在结构分析，由于市场目没有大趋势行情，们把观察颗粒度放更细一些，来看周wind概念板块涨跌，如图：
323~27Wind领涨概念板块周涨幅
看起来涉及行业很多，但大部分指向同一个产业链——新能源。周锂矿涨幅最高，是因为碳酸锂价格涨，具体来说有3个原因：
第一，供给端突发收紧，津巴布韦从 2 底开始无限期暂停锂原矿与锂精矿口，该占全球锂供给约10%，禁令持续超预期导致全球锂矿供给收缩。
第二，库存见底，一轮锂矿大幅扩产还是在2020年，在经历了3年多价格熊市以，锂矿产能降至低位，碳酸锂库存紧张。
第三，需求预期爆发，油价涨催化全球更大力度发展新能源，而锂电池作为重要储能工具，需求预期大增。
其实，们不用太纠结细节涨原因，只需要理解当市场依然在交易“新能源替代”逻辑，所以锂电池、储能设备、锂资源等板块，都相较强。目看，新能源板块能一定程度冲油价涨系统性风险，们在进攻盘中加电池基金也是这个原因，周行情继续验证了述逻辑。
除了新能源产业链以外，们认为还有一个“老朋友”可以重点关注，那就是创新药。这个板块，由于去年涨幅太高以及中美之间贸易摩擦存在不确定性，们一度把它从进攻盘中剔除。但当，们认为可以重新重点关注，原因有4：
第一，行业估值重回合理区间。从2025年9见顶至今，证港股通创新药指数（987018）调整幅度超过25%，部分个股股价更是腰斩，当估值已相合理。
第二，重大政策利支持。今年35全两会政府工作报告中，生物医药被明确列家层面“新兴支柱产业”，这是政府工作报告中首次以支柱产业定位提发展生物医药产业，释放推动产业加速升级重要政策信号。
第三，基本面——尤其是创新药口数据强劲。截至321，2026年中创新药海BD总包已达571亿美元，总包金额相当于2025年全年41%，且已超过2024年全年水平。多家创新药企去年业绩成功实现扭亏为盈，行业可能进到盈利兑现期。
第四，利事件催化。AACR 2026（美癌症研究协会年会）将于427开幕，将有104家中药企携250余款创新药亮相，中创新药企整体亮相度大幅提升。这短线市场看多情绪有刺激作用。
当然，创新药是长久期成长性行业，其行情依然受全球流动性收紧等利空因素影响。但在估值合理提，同时其景气度有很高，所以们认为长期来说，现在是可以适当布局时点。
杠铃“基本盘”——
广发中证新港股通央企红利ETF联接C（022720，R4中高风险）
平安港股通红利精选C(021047，R4中高风险)
华商品质价值C(019190，R4中高风险)
华泰柏瑞中证全指自由现金流ETF联接C(024623，R4中高风险)
中欧潜力价值C（005764，R4中高风险）
商中证煤炭等权指数C(013596，R5高风险)
广发中证港股通非ETF发起式联接C（020501，R5高风险）
杠铃“进攻盘”——
商中证电池主题ETF联接C（016020，R5 高风险）
易方达中证装备产业ETF联接发起式（018316，R5 高风险）
平安医疗健康混合C（020137，风险等级：R4中高风险）
们在杠铃“进攻盘”新加创新药基金关注——平安医疗健康混合C（020137，风险等级：R4中高风险）。这是一只主动管理基金，它不是单纯只投港股创新药，还加了CXO行业个股，选股灵活，且控制回撤能力也较强，在今年创新药整体行情不算情况，基金净值依然保持了增长。黄行在周牌基金《当配置与远期方向如何平衡》一文中，该基金有更为详细解读，团友们可以参考。
此外，们账号名字在周五从“投研天团”改成了“市场观察团”，改名只是为了合乎们投研小伙伴调性，并不影响具体策略内容，周五们已经在周解读中通知了大家，以防有团友没看见，这里再啰嗦。
数据来源：Wind 数据
注：平安港股通红利精选A/C成立于2024.3.26。平安港股通红利精选C 2024年-2025年四季度净值增长率及比较基准为14.96%（27.87%），32.12%（51.49%）。
华商品质价值C成立于2024.4.2。华商品质价值C 2024年-2025四季度净值增长率及业绩比较基准为19.88（9.43%），76.70%（25.02%）。
商中证煤炭等权指数C成立于2021.9.13。商中证煤炭等权指数C 2022-2025四季度净值增长率及业绩比较基准为-15.22%（-17.63%），-5.87%（-13.49%），-3.69%（-14.06%），-1.50%（-14.32%）。
华泰柏瑞中证全指自由现金流ETF联接C成立于2025.7.8。华泰柏瑞中证全指自由现金流ETF联接C 2025四季度净值增长率及业绩比较基准为14.27%（17.35%）
广发中证港股通非ETF发起式联接C成立于2024.1.30。广发中证港股通非ETF发起式联接C 2024-2025四季度净值增长率及业绩比较基准为21.83%（33.67%），72.65%（85.80%）
中欧潜力价值C成立于2018.3.14。中欧潜力价值C 2021-2025四季度净值增长率及业绩比较基准为58.7%（16.91%），39.3%（2.8%），37.69%（-0.84%），36.31%（5.40%），92.06%（23.36%）
广发中证新港股通央企红利ETF联接C成立于2025.1.20。广发中证新港股通央企红利ETF联接C 2025四季度净值增长率及业绩比较基准为14.99%（12.76%）
商中证电池主题ETF联接C 成立于2022.7.20。商中证电池主题ETF联接C 2022-2025四季度净值增长率及业绩比较基准为-24.39%（-25.35%），-47.07%（-48.94%），-46.54%（-49.80%），-11.90%（-16.62%）
易方达中证装备产业ETF联接发起式成立于2023.7.25。易方达中证装备产业ETF联接发起式2023-2025四季度净值增长率及业绩比较基准为-15.88%（-18.13%），-9.72%（-12.34%），20.09%（15.29%）
平安医疗健康混合C成立于2023.11.28，平安医疗健康混合C 2024-2025四季度净值增长率及业绩比较基准为-10.22%（-7.73%），37.85%（8.12%）
资料来源：基金各季度报告
